【行情复盘】
　　本周天然橡胶主力合约RU2305合约期价在13690-12600元之间震荡。周一高开后全天一路下跌，收盘略有回升。周二至周五持续下跌，周五探出最低点后收盘略有回升。
　　本周天然橡胶主力合约RU2305下跌705点，跌幅5.27%，报收12685元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，国内产区全面停割，国外天然橡胶主产区步入减产季。
　　从需求端来看，节后各轮胎企业按计划复工复产，周内排产逐步恢复，部分企业已提升至常规水平，复工状态比往年更为积极。但是终端方面的需求尚未显著恢复，没有和轮胎厂一样出现提早复工的情况。
　　从库存方面来看，天然橡胶仓单继续快速增长，青岛进口胶持续累库，显性库存已经高于去年。轮胎厂高库存情况暂未有显著改善，库存去化速度不快。
　　【后市展望】
　　春节期间，区域流动性增强，国内消费复苏明显，后期市场需求预计持续回升，但节后市场回复仍需要时间，春节长假影响下游轮胎开工尚未完全恢复。随着国内经济及社会活动逐渐恢复，中长期橡胶消费前景乐观。目前国内产区全面停割，国外天胶主产区交替减产，上半年供应压力会有下降。总体来看，胶市短期供需形势仍未实质好转，但中长期利多预期对胶价有支持。短期走势持续回调后，如没有新增利空，预计下周走势逐步企稳。
　　【操作策略】
　　技术上看，沪胶并未有效跌破重要阻力位，预计还会维持震荡走势，12500元附近或有较强支撑。
　　短期RU2305合约大概率维持震荡走势，操作上建议逢低买入，关注12500元附近重要支撑位的表现。