研究报告全文：股指期货周报市场继续疫情恢复性行情三华龙期货投资咨询部行情复盘投资咨询业务资格上周IF2302报收于41438点相较前一证监许可20121087号周下跌486点跌幅116IH2302报收于股指研究员邓夏羽27782点相较前一周下跌622点跌幅期货从业资格证号F0246320投资咨询资格证号Z0003212219IC2302报收于63432点相较前一周电话13519655433上涨670点涨幅107IM2302报收于69200邮箱383566967qqcom点相较前一周上涨1424点涨幅21报告日期2023年1月30日星期一本报告中所有观点仅供参考请投资者务必阅读正文之后的免责声明重要资讯1美国国劳工统计局公布的最新数据显示1月新增非农就业人口517万为2022年7月以来最大增幅是市场预期值187万的近三倍2美国1月ISM服务业创2020年中以来最大单月升幅新订单飙升商业活动增强最新数据表明消费需求回升美国经济似乎并不会很快陷入放缓不过需要注意的是本次ISM服务业的大反弹是在上月意外暴跌陷入萎缩的基础上此外同日公布的服务业PMI则连续七个月萎缩发出与ISM数据矛盾的信号132023年2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动首次公开发行股票注册管理办法上市公司证券发行注册管理办法等规则已向社会公开征求意见全面注册制改革后缩短了企业上市的审核周期减少企业上市的排队时间短期内增加股票供给但从长期看全面注册制有助于增强市场定价能力与效率整体提升A股上市公司的质量和吸引力全面注册制的施行将进一步强化市场优胜劣汰功能一估值分析截止2月3日中证500指数的PE243倍分位数2564PB181倍沪深300指数的PE120倍分位数4031PB141倍上证50指数的PE969倍分位数4031PB129倍中证1000指数的PE3071倍分位数1769PB242倍2中证500指数估值分位图沪深300指数估值分位图上证50指数估值分位图中证1000指数估值分位图3市盈率成份股当日总市值总计成份股净利润TTM总计当成份股净利润TTM为负时市盈率为0分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点对于估值分布来说就是当前估值在历史中处于什么样的位置机会值中位数以及危险值分别对应了205080三个分位点二其他数据股债利差股债利差是股市收益率与国债收益率的差值绘制此图股票收益率可以选择沪深300中证500或者全部A股债券可以选择510年国债股债利差公式一市盈率倒数股债利差1指数静态市盈率-10年国债收益率股债利差公式二股息率股债利差10年国债收益率-指数静态股息率4三综合分析上周是春节后开盘的第一周市场整体高开低走由于春节前市场连续上涨对疫情恢复性行情的预期已经有所兑现本周出现调整亦属正常但我们对2023年中国宏观经济和资本市场出现疫情恢复性行情的基本观点不变所以不建议投资者做空建议投资者在管理好风险和资金的前提下继续持有多单如果市场出现较大调整积极寻找企稳后的加仓机会5免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有未经华龙期货股份有限公司的书面授权任何人不得更改或以任何方式发送复印传播本报告的内容此报告中所使用的商标标记均为华龙期货股份有限公司的商标标记此报告所载内容仅作参考之用并不构成对任何人的投资建议且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更且本报告中的资料意见和预测均反映本报告发布时的资料意见和预测可能在随后会做出调整此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出仅供参考据此入市风险自负此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问本报告并不构成投资法律会计或税务建议且不对任何投资及策略做担保此报告不构成给予阁下的私人咨询建议联系我们6机构名联系邮称地址电话编73兰0州40000总甘肃省兰州市城关区静宁-3450部路308号4楼-20005深07551圳-8868分深圳市南山区粤海街道大08690公冲社区大冲商务中心三60司期4栋17B17C170207宁5夏09510分-401银川市金凤区正源北街馨0公1389和苑10号商业楼18号营0司业房472上0海021-0营5089中国上海自由贸易试1业0133验区桃林路18号A楼2部13091310室27酒3泉5营09372业甘肃省酒泉市肃州区西文-6971部化街6号3号楼2-2室269918