【行情复盘】
　　本周天然橡胶主力合约RU2305合约期价在12875-13470元之间震荡。周一至周三持续上涨，周四回调至5日线附近，周五有所回升。
　　本周天然橡胶主力合约RU2305上涨390点，涨幅3%，报收13390元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，全球天然橡胶产区步入减产季。2-4月为全球天然橡胶低产季，对天胶市场构成支撑。原料价格存上涨趋势，供应压力会有所减小。
　　从需求端来看，仍未得到显著改善。天胶短期需求低迷，节后复工或会适当回升。1月27日起多数企业逐步复工，对于春节后需求复苏进程仍需持续跟进，轮胎终端消费以及重卡销售情况值得关注。
　　从库存方面来看，天然橡胶仓单继续增长，青岛进口胶持续累库。
　　【后市展望】
　　总体来看，橡胶短期供需形势未出现实质好转，缺乏核心利好支撑，上涨动力不足。但中长期随着国内经济逐渐恢复，橡胶消费前景乐观。春节期间外盘持续走强，国内需求向好预期带动商品市场逐渐回暖。国外主产区陆续减产，季节性供给收缩，随着节后复工复产，年后在刚需补货的拉动下，终端消费或出现回暖。宏观市场整体强预期支撑，随着现货市场供需改善，国内天然橡胶市场或继续震荡上行。宏观面需警惕美联储加息力度超出市场预期的可能。
　　【操作策略】
　　短期RU2305合约大概率维持震荡偏强走势，操作上建议逢低买入，关注13500附近重要压力位的表现。
　　

研究报告全文：橡胶周报投需求预期支撑或将震荡偏强摘要华龙期货投资咨询部行情复盘投资咨询业务资格本周天然橡胶主力合约RU2305合约期价在12875-13470元之证监许可20121087号间震荡周一至周三持续上涨周四回调至5日线附近周五有研究员张正卯所回升期货从业资格证号F0305828本周天然橡胶主力合约RU2305上涨390点涨幅3报收13390元吨投资咨询资格证号Z0011566基本面分析电话0931-8582647从供给端来看全球天然橡胶产区步入减产季2-4月为全球天然橡胶低产季对天胶市场构成支撑原料价格存上涨趋势邮箱2367823725qqcom供应压力会有所减小报告日期2023年1月30日星期一从需求端来看仍未得到显著改善天胶短期需求低迷节后复工或会适当回升1月27日起多数企业逐步复工对于春节后需求复苏进程仍需持续跟进轮胎终端消费以及重卡销售情况值得关注从库存方面来看天然橡胶仓单继续增长青岛进口胶持续累库后市展望总体来看橡胶短期供需形势未出现实质好转缺乏核心利好支撑上涨动力不足但中长期随着国内经济逐渐恢复橡胶消费前景乐观春节期间外盘持续走强国内需求向好预期带动商品市场逐渐回暖国外主产区陆续减产季节性供给收缩随着节后复工复产年后在刚需补货的拉动下终端消费或出现回暖宏观市场整体强预期支撑随着现货市场供需改善国内天然橡胶市场或继续震荡上行宏观面需警惕美联储加息力度超出市场预期的可能操作策略短期RU2305合约大概率维持震荡偏强走势操作上建议逢低本报告中所有观点仅供参考请投资者务必阅读正文之后买入关注13500附近重要压力位的表现的免责声明一行情回顾一期货价格天然橡胶期货主力合约RU2305日K线走势图数据来源文华财经华龙期货投资咨询部本周天然橡胶主力合约RU2305合约期价在12875-13470元之间震荡周一至周三持续上涨周四回调至5日线附近周五有所回升截至2023年1月20日收盘本周天然橡胶主力合约RU2305上涨390点涨幅3报收13390元吨Page1特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负二现货价格天然橡胶市场价截至2023年1月20日数据来源中国橡胶信息贸易网Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年1月20日云南国营全乳胶SCRWF现货价格12750元吨较上周上涨350元吨泰三烟片RSS3现货价格14500元吨较上周上涨100元吨越南3LSVR3L现货价格11800元吨较上周上涨150元吨天然橡胶到港价截至2023年1月18日数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年1月18日天然橡胶到港价1680美元吨较上周上涨70美元吨Page2特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负三基差价差天然橡胶基差活跃合约数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部以上海云南国营全乳胶SCRWF现货报价作为现货参考价格以天然橡胶主力合约RU2305合约期价作为期货参考价格二者基差呈现明显升阔的态势截至2023年1月20日二者基差维持在-640元吨较上周扩大140元吨天然橡胶跨期价差数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年1月20日天然橡胶连续合约与活跃之间的跨期价差为80元吨较上周缩小了640元吨Page3特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负天然橡胶内外盘价格数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部二市场信息1国务院新闻办公室于2023年1月17日上午10时举行新闻发布会请国家统计局局长康义介绍2022年国民经济运行情况初步核算全年国内生产总值1210207亿元按不变价格计算比上年增长30分产业看第一产业增加值88345亿元比上年增长41第二产业增加值483164亿元增长38第三产业增加值638698亿元增长23分季度看一季度国内生产总值同比增长48二季度增长04三季度增长39四季度增长29从环比看四季度国内生产总值与三季度持平2中国汽车工业协会发布2022年12月产销数据2022年12月我国汽车产销分别达到2383万辆和2556万辆产量环比下降03销量环比增长97同比分别下降182和84整个2022年我国汽车产销分别完成27021万辆和26864万辆同比增长34和21全年实现小幅增长预计2023年汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势呈现3左右增长3ANRPC最新发布数据显示2022年12月中国进口天然及合成橡胶含胶乳合计762万吨较2021年同期的634万吨增加2022022年中国累计进口天然及合成橡胶含胶乳共计736万吨较2021年同期的6769万吨增加87Page4特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负4ANRPC最新发布的2022年12月报告预测12月全球天胶产量料增01至1397万吨较上月下降15天胶消费量料增25至1311万吨较上月增加052022年全球天胶产量料同比增加19至14344万吨其中泰国增09印尼增29中国降21印度增96越南降28马来西亚降161其他国家增862022年全球天胶消费量料同比增加19至14802万吨其中中国降16印度增27泰国增441马来西亚降105越南增342其他国家降325据LMCAutomotive最新发布的报告显示2022年12月全球轻型车销量同比增01至744万辆经季节调整年化销量降至8270万辆年连续第四个月呈下行走势不过月销量与2021年12月持平受市场混乱程度加剧影响2022年全年销量为8100万辆略低于2021年水平同比下降06三供应端情况国内产区基本停割云南西双版纳产区处于全面停割状态胶块供应较为充裕海南部分民营厂已陆续停割预计2月初将迎来全面停割新胶产出将基本停滞国外天胶主产区在一季度后期至二季度也将交替减产供应压力会有所下降胶市短期供需形势尚未实质好转但中长期利多预期对胶价有支撑天然橡胶主要生产国产量截至2022年11月30日数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2022年11月30日天然橡胶主要生产国的产量除了印度尼西亚略有下降其他国家均比上月有小幅增长Page5特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负合成橡胶中国月度产量截至2022年11月30日数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部合成橡胶中国累计产量截至2022年11月30日数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2022年11月30日合成橡胶中国月度产量及累计产量均比上月有小幅下降四需求端情况Page6特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负本周汽车轮胎企业开工率较上周都有明显下降截至2022年11月30日中国橡胶轮胎外胎月度产量较上月略微下降7截至2022年12月31日中国汽车月度产量2488万辆同比下降167截至2022年12月31日主要国家汽车月度销量中美国较上月有小幅增长日本较前一月有所下降2022年12月我国汽车产销分别达到2383万辆和2556万辆产量环比下降03销量环比增长97同比分别下降182和84汽车轮胎企业开工率2023年1月19日数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年1月19日半钢胎汽车轮胎企业开工率2382较上周环比下降1882全钢胎汽车轮胎企业开工率为1764较上周环比下降1932中国橡胶轮胎外胎月度产量截至2022年11月30日数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部Page7特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负截至2022年11月30日中国橡胶轮胎外胎月度产量较上月下降7中国汽车月度产量截至2022年12月31日数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2022年12月31日汽车中国月度产量2488万辆同比下降167主要国家汽车月度销量截至2022年12月31日数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部Page8特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负五库存端情况国内产区逐步停割后国内产量会有下滑但是由于其他主要橡胶生产国仍处在高产期所以我国进口货源有所增加导致天胶库存持续上涨截至2023年1月15日中国天然橡胶社会库存119万吨较上期增加33万吨增幅287青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量5018万吨较上期增加24万吨环比增幅501继续累库为主天然橡胶期货库存2023年1月20日数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部天然橡胶期货仓单日报2023年1月20日数据来源Wind资讯华龙期货投资咨询部截至2023年1月20日上期所天然橡胶期货库存为183360吨较上周增加1560吨六基本面分析及后市展望从供给端来看全球天然橡胶产区步入减产季1月份中国产区基本全面停割泰国东北部越南产区逐步减产停割冷空气影响泰国南部降雨增多同样将对割胶工作Page9特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负产生影响进入2月份越南泰国东北部将迎来全面停割印尼马来西亚泰国南部向减产期过渡供应端压力缓解2-4月为全球天然橡胶低产季对天胶市场构成支撑原料价格存上涨趋势供应压力会有所减小从需求端来看仍未得到显著改善天胶短期需求低迷节后复工或会适当回升1月27日起多数企业逐步复工对于春节后需求复苏进程仍需持续跟进轮胎终端消费以及重卡销售情况值得关注从库存方面来看天然橡胶仓单继续增长青岛进口胶持续累库总体来看橡胶短期供需形势未出现实质好转缺乏核心利好支撑上涨动力不足但中长期随着国内经济逐渐恢复橡胶消费前景乐观春节期间外盘持续走强国内需求向好预期带动商品市场逐渐回暖国外主产区陆续减产季节性供给收缩随着节后复工复产年后在刚需补货的拉动下终端消费或出现回暖宏观市场整体强预期支撑随着现货市场供需改善国内天然橡胶市场或继续震荡上行宏观面需警惕美联储加息力度超出市场预期的可能七操作策略短期RU2305合约大概率维持震荡偏强走势操作上建议逢低买入关注13500附近重要压力位的表现Page10特别声明本报告基于公开信息编制而成报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出仅供投资者参考据此入市风险自负免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有未经华龙期货股份有限公司的书面授权任何人不得更改或以任何方式发送复印传播本报告的内容此报告中所使用的商标标记均为华龙期货股份有限公司的商标标记此报告所载内容仅作参考之用并不构成对任何人的投资建议且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更且本报告中的资料意见和预测均反映本报告发布时的资料意见和预测可能在随后会做出调整此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出仅供参考据此入市风险自负此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问本报告并不构成投资法律会计或税务建议且不对任何投资及策略做担保此报告不构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