供应方面，西南地区成本高位，企业停炉增加，供应有所缩减，行业平均生产成本抬升至17700元/吨，工业硅价格下行空间有限。下游方面，企业节后陆续复工，持续跟踪正月十五后复工情况。工业硅基本面供需双弱，下方存在强成本支撑，需求抑制上涨幅度，预计工业硅短期价格震荡为主，但对于一、二季度需求预期较好，多晶硅新增产能较多，增加对工业硅需求，或存在供需错配的情况，可考虑提前布局，参考17000元/吨逢回调做多。
　　

研究报告全文：硅能源产业链周报节后成交清淡价格回落纪元菲联系方式020-888180122023年2月5日广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023年2月5日目录01市场概述02供应端分析03需求端分析04出口及库存05成本2一硅能源产业介绍及市场概述3周报观点品种主要观点本周观点上周观点供应方面西南地区成本高位企业停炉增加供应有所缩减行业平均生产成本抬升至17700元吨工业硅参考17000-17300元吨逢回调做多参考17000元吨逢回调做多工业硅价格下行空间有限下游方面企业节后陆续复工持续跟踪正月十五后复工情况工业硅基本面供需双弱下方存在强成本支撑需求抑制上涨幅度预计工业硅短期价格震荡为主但对于一二季度需求预期较好多晶硅新增产能较多增加对工业硅需求或存在供需错配的情况可考虑提前布局参考17000元吨逢回调做多4工业硅市场概述库存根据SMM统计截止2月3日天津港工业硅库存4万吨供应据SMM统计12月工业硅共生产3008较节前增加01万吨昆明港工业硅库存67万吨较节前增加万吨环比减少117万吨同比增长117西03万吨黄埔港工业硅库存2万吨较节前无变化工业硅社会南地区电价高位成本高企预计西南地区停炉库存共127万吨较节前增加04万吨随着西南地区电价高位增加同时新冠感染后无法进行重度劳动停炉增加以及下游企业陆续复工预计库存将开始缓慢去库以及春节假期预计1月产量环比减少逻辑供应方面西南地区停炉增加供应缩减行业平均生产成本抬升至17700元吨工业硅价格下行需求12月有机硅环体生产1395万吨环比空间有限增加625同比增长1205库存压力有所需求方面对于一二季度的需求预期较好但短缓解12月多晶硅生产98万吨环比增加5期正处于真空期短期需求弱势难改关注节后需同比增长101由于龙头企业撑市以及下游环求恢复情况节节前的相继提价多晶硅价格有所反弹铝展望短期工业硅基本面供需双弱下方存在合金方面原生铝合金企业产线春节基本不放17700元吨强成本支撑需求抑制上涨幅度预假维持正常生产再生铝合金企业复工较晚计工业硅短期价格震荡为主但对于明年一二季目前陆续复工度需求预期较好或存在供需错配的情况可考虑提前布局逢回调做多5硅能源产业链采选冶炼加工终端需求从能源角度来看硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电从新材料角度来看一方面是通过用硅基材料替代碳基材料达到减少碳排放的作用比如用有机硅材料替代石化材料另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业6期货走势回顾主力合约Si2308价格走势单位元吨工业硅合约周内价格走势单位元吨基差单位元吨1820015001800010001780050017600017400-50017200-100017000-150016800Si2308Si2309Si2310Si2311Si2312Si2401-20002023-01-302023-01-312023-02-012023-02-022023-02-03受节后成交清淡影响本周工业硅期货偏弱运行截止2月3日工业硅主力合约Si2308收17745元吨较节前环比下跌845元吨周跌幅455持仓846万手较节前减少073万手基差以华东通氧Si5530为基准较节前小幅下跌下跌195元吨至695元吨7数据来源SMM广发期货发展研究中心现货价格走势回顾华东通氧Si5530价格走势单位元吨华东Si4210有机硅用价格走势单位元吨300007000030000800006000070000250002500050000600002000020000500004000015000150004000030000300001000010000200002000050005000100001000000001121314151617181911011111211121314151617181911011111212019202020222021右轴20232019202020222021右轴2023截止2023年2月3日华东通氧Si5530金属硅参考价格17050元吨较节前下跌650元吨西北地区春节连续开工库存压力进一步加大延续弱势行情华东Si4210有机硅用金属硅参考价格19350元吨较节前下跌50元吨有机硅企业开工率小幅增加对Si4210有机硅用需求有所提振价格暂稳8数据来源SMM广发期货发展研究中心现货价格走势回顾华东Si4410价格走势单位元吨华东Si3303价格走势单位元吨3000070000300007000025000600002500060000500005000020000200004000040000150001500030000300001000010000200002000050001000050001000000001121314151617181911011111211121314151617181911011111212019202020222021右轴20232019202020222021右轴2023华东Si2202价格走势单位元吨昆明Si4110价格走势单位元吨400008000030000800003500070000700002500030000600006000020000250005000050000200004000015000400001500030000300001000010000200002000050005000100001000000001121314151617181911011111211121314151617181911011111212019202020222021右轴20232019202020222021右轴20239数据来源SMM广发期货发展研究中心华东Si4210有机硅用-通氧Si5530价差修复华东Si4210有机硅用-通氧Si5530价差单位元吨华东通氧Si5530-不通氧Si5530价差单位元吨40003500016001800016000350030000140030001200140002500012000250010002000010000200080015000800015006006000100001000400400050005002002000000011213141516171819110111112111213141516171819110111112120192020202220232021右轴20192020202220232021右轴截止2023年2月3日华东Si4210有机硅用-截止2023年2月3日华东通氧Si5530-不通氧通氧Si5530价差2250元吨较节前上涨550元Si5530价差50元吨较节前下跌300元吨由吨由于西北地区春节连续开工通氧Si5530偏于西北地区春节连续开工通氧Si5530供应充弱势因此价差有所修复裕而西南地区由于成本高企企业停炉增加不通氧Si5530供应有所减少价差走弱10数据来源SMM广发期货发展研究中心地区现货价差昆明-华东通氧Si5530价差单位元吨黄埔港-天津港通氧Si5530价差单位元吨200010015000-1001000-200500-3000-400-500-500-600-1000-700-1500-8001121314151617181911011111211121314151617181911011111212019202020212022202320222023昆明-华东Si4210价差单位元吨黄埔港-天津港Si4210价差单位元吨2005000200100010010040000003000-100-1000-100-200-20002000-200-300-3000-3001000-400-500-4000-4000-600-5000-500-700-1000-6000-600-800-700-2000-900-700011213141516171819110111112111213141516171819110111112120192020202220232021右轴20192020202220232021右轴11数据来源SMM广发期货发展研究中心二工业硅供应端分析12新疆开工稳定上行西南地区开工走低工业硅行业开工率单位工业硅地区开工率单位8090807070606050405030402010300202017-102021-012017-042017-072018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017-01新疆四川云南20182019202020212022受西南地区受电价成本高企及限电影响以及员工新冠康复后无法直接投入工作行业开工率下降明显据SMM统计12月行业开工率5895环比下跌5同比下跌368其中新疆地区开工稳定增加12月开工率6567环比上涨1295四川地区12月开工率3441环比降低3148云南地区12月开工率4295环比降低202613数据来源SMM广发期货发展研究中心预计1月产量环比减少季节性月度产量单位万吨工业硅月度产量单位万吨38358030603325402820202315010-20185-40130-6081月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-0720182019202020212022月度产量万吨环比右轴同比右轴据SMM统计12月工业硅共生产3008万吨环比减少117万吨同比增长117西南地区电价高位成本高企预计西南地区停炉增加同时新冠感染后无法进行重度劳动以及春节假期预计1月产量环比减少14数据来源SMM广发期货发展研究中心四川地区12月产量环比减少2677新疆地区产量单位万吨四川地区产量单位万吨1414081501201271001006108058605040462030042-20-502-4010-600-1002020-012018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102021-042018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-072021-102022-012022-042022-072022-10产量环比右轴同比右轴产量环比右轴同比右轴云南地区产量单位万吨内蒙古地区产量单位万吨106001880095001670081460040071250040063001030052000820041000610030400202-1001-10000-2000-2002020-042018-04-012018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102018-01-012018-07-012018-10-012019-01-012019-04-012019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-01产量环比右轴同比右轴产量环比右轴同比右轴15数据来源SMM广发期货发展研究中心三工业硅需求端分析16有机硅产业链有机硅原料有机硅单体有机硅中间体有机硅产品下游应用17前期停车装置陆续复产12月产量环比上升有机硅季节性月度产量单位吨有机硅季节性开工率单位180000951600009014000085120000801000007580000706000065400006020000550501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222019202020212022据百川盈孚统计12月有机硅环体生产1395万吨环比增加625同比增长1205前期停车装置陆续复产12月产量符合预期预计1月受假期影响产量环比减少12月有机硅企业开工率6317环比上涨377同比减少1651随着前期停车检修企业陆续复产12月开工率小幅回升18数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心有机硅厂家检修情况-开工小幅提升有机硅2023年第5周厂家生产情况厂家总产能万吨上周开工状态本周开工状态后续计划备注山东东岳有机硅材料股份有限公司60装置正常生产装置正常生产正常为主合盛硅业鄯善有限公司100含三期装置开工6成左右装置开工6成左右三期预计4月份投产新增鄯善三期产能江西星火有机硅有限公司50装置目前开工8-9成装置正常生产正常为主浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂50镇江一条线技改中局部降负荷生产降负生产道康宁张家港有限公司40装置正常运行装置正常运行正常为主新疆西部合盛硅业有限公司40装置负荷7成左右装置负荷7成左右降负生产湖北兴瑞硅材料有限公司34装置2条线生产装置2条线生产装置2条线生产内蒙古恒业成有机硅有限公司24装置开工5成装置开工6成装置降负荷生产唐山三友化工股份有限公司20装置2条线正常生产装置2条线正常生产正常为主云南能投化工有限公司20装置降负荷装置降负荷恢复正常生产内蒙古恒星化学有限公司20装置停车检修装置停车检修春节后恢复合盛硅业股份有限公司本部18装置正常运行装置正常运行装置正常运行合盛硅业泸州有限公司18装置正常生产装置正常生产装置正常生产山东金岭化学有限公司15装置停车装置停车计划恢复中天东方氟硅材料有限公司12装置停车装置恢复生产正常为主鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司8装置正常生产装置正常生产装置正常生产总计529折合DMC约264万吨19数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心有机硅库存压力降低市场信心逐步恢复中DMC月度出口单位吨DMC工厂库存单位吨DMC行业毛利单位元吨60000库存量同比2300022000500009000040021000800004000070000300200006000019000200300005000018000400002000010017000300001600020000010000150001000000-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202322DMC107胶硅油20221111202212232021-01-082021-02-192021-04-022021-05-142021-06-252021-08-062021-09-172021-10-292021-12-102022-01-212022-03-042022-04-152022-05-272022-07-082022-08-192022-09-3012月有机硅出口28305吨环比增加981同比减少3715预计1月份出口维持低位截止2月2日DMC工厂库存44500吨周环比减少2900吨环比减少612同比增加234春节前有机硅单体厂接单情况较好库存压力降低本周有机硅市场有小涨尝试截至2月3日DMC均价17050元吨较节前上涨50元吨107胶均价17300元吨较节前上涨150元吨硅油均价19500元吨较节前无变化20数据来源百川盈孚SMM广发期货发展研究中心