策略摘要
　　谨慎观望。市场节前提前交易节后需求恢复预期，下游复工仍偏慢，等待观察需求恢复情况。2月份仍有广东中委石化新增装置投产冲击。盘面价格回落后，进口窗口快速收窄至接近关闭，建议暂观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　国内装置，2月聚烯烃检修计划偏少，存量装置供应压力仍在。丙烷冲高回落后，PDH制PP装置的亏损已快速缩窄，亏损性检修的担忧有所减缓。新增装置2月仍有一定投放压力，中委广东石化120万吨/年PE及50万吨/年PP于2月份逐步投产。
　　外盘方面，泰国HMC25万吨/年PP装置1月底试车，美国Exxonmobil45万吨/年PP装置等待生产稳定。外盘存量装置方面，2月检修不多，外盘美金货价格相较内盘仍偏弱，进口窗口预计持续打开。
　　库存及需求方面。目前基差结构维持负基差，上游库存往中游贸易商环节转移，上游压力不大；但中游环节库存压力快速季节性累积，等待正月15后的下游实际复工情况。2月份预期仍是季节性累库。
　　■策略
　　谨慎观望。市场节前提前交易节后需求恢复预期，下游复工仍偏慢，等待观察需求恢复情况。2月份仍有广东中委石化新增装置投产冲击。盘面价格回落后，进口窗口快速收窄至接近关闭，建议暂观望。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化