昨日铜价继续下行。欧洲央行如期加息50基点，承诺3月再加50基点后评估后续路径，拉加德称抗通胀并未大功告成。但市场解读欧元利好落地，美元指数大幅反弹，压制金属价格。供应来看，las bambas由于秘鲁持续抗议停产，去年产量为25.5万吨。铜矿到供给扰动依然持续。需求端，国内依然处于需求恢复等待验证的真空期，华东华南平水铜贴水50元和100元。精废价差1900元附近。价格下行后，下游点价有所增加。操作上，我们认为伴随元宵节后需求恢复，铜价有望企稳继续回升，短期观望。仅供参考。