行情数据：
　　春节期间国际贵金属价格小幅震荡，以伦敦金计价的国际金价微涨0.02%，收于1927.1美元/盎司，以伦敦银计价的国际银价下跌1.6%，收于23.565美元/盎司。金银比反弹至81，金强银弱格局未变。
　　基本面数据：
　　库存方面，纽约CME黄金库存711吨，相比上周减少4吨，白银库存9105吨，相比一周前下降31吨；CFTC机构持仓数据显示，截至01月24日，黄金机构净多持仓从之前的93357手增加13274手至本周的106631手,增幅14%；机构白银净多持仓19821手，相比上周减少6647手；截至1月27日，黄金ETF总持仓1603吨，相比一周前增加1.2吨，白银ETF总持仓24879吨，相比一周前增加了676吨。
　　评论：
　　此前，市场不断交易美联储开启降息的可能，虽然美联储依旧强调对抗通胀的重要性，但是随着通胀数据的逐步回落，未来停止加息基本板上钉钉，而市场开始交易的降息时点由于与美联储给予市场的指引相背离，因此短时间无法兑现，贵金属价格更多随预期摆动。而随着预期不断被计入价格中，对于价格的提振作用在不断减弱。未来依旧需要靠经济数据甚至美联储官员明确表态来推动价格。目前根据联邦基金利率期货内含的预期看，市场认为降息时点在2023年4季度。此观点较难证实也较难证伪，因此操作上建议不建议追多，此前多单建议谨慎持有。
　　金银比方面，2023年白银矿山银供应大概率增长，而印度需求的回落将抵消光伏需求的爆发式增长，白银的供需基本面弱于22年，贵金属价格更多是宏观驱动，因此未来可能持续出现金强银弱的格局