棉花市场消息
　　1、中国棉纺织信息网，棉花现货成交继续好转，但主要为少数中大型纺企采购，较多纺企采购仍少；棉花现货一口价成交价持稳；有棉企售新疆机采312827成交价在15200公定左右，疆内库。内地库少量成交，有棉企售内地3129/28杂3%内一口价成交价在16000公定左右。基差持稳，当前2022/23新疆机采3129/29B相对低基差在CF05+450~650公定，疆内库，同品质内地库基差在CF05+1200公定以上。内地库陈棉一口价成交价持稳，机采312928/杂3.5内成交价在15950~16200公定。
　　2、根据全国棉花交易市场数据，截至2月1日，新疆棉累计加工了503.59万吨，比去年同期减少了3%。根据中纤局数据显示，截至2月1日，新疆棉累计检验了465.1吨，同比大幅减少了8.8%。
　　3、纯棉纱市场行情变化不大，成交逐渐恢复，但总量依然不多。绝大多数纺企已复工，开机率维持节前高位，库存总体较低，纺企以交付前期订单为主。纯棉纱价格上涨，成本推动下，节后部分纺企再度涨价，当前价格较乱。预计短期维持小幅上涨势头。现江苏产C32S省内到货23400元/吨。现河南产紧密纺C40s带票到货25000元/吨。现绍兴贸易商C40S出厂报价25500元/吨。现江苏产C40S带票送到价24300元/吨。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所农产品研发报告农产品日报2023年2月2日公众号二维码棉花棉纱日报银河农产品及衍生品第一部分市场信息负责人蒋洪艳021-65789251联络对接贾瑞林021-65789256油脂研究陈界正粕猪研究陈界正玉米鸡肉刘大勇棉禽研究刘倩楠航运白糖蒋洪艳本报告主笔刘倩楠期货从业证号F3013727投资者咨询从业证第二部分市场消息及观点号Z0014425棉花市场消息010-685697811中国棉纺织信息网棉花现货成交继续好转但主要为少数中大型纺企采购liuqiannanqhchinast较多纺企采购仍少棉花现货一口价成交价持稳有棉企售新疆机采312827成交价在ockcomcn15200公定左右疆内库内地库少量成交有棉企售内地312928杂3内一口价成17大宗商品研究所农产品研发报告交价在16000公定左右基差持稳当前202223新疆机采312929B相对低基差在CF05450650公定疆内库同品质内地库基差在CF051200公定以上内地库陈棉一口价成交价持稳机采312928杂35内成交价在1595016200公定2根据全国棉花交易市场数据截至2月1日新疆棉累计加工了50359万吨比去年同期减少了3根据中纤局数据显示截至2月1日新疆棉累计检验了4651吨同比大幅减少了883纯棉纱市场行情变化不大成交逐渐恢复但总量依然不多绝大多数纺企已复工开机率维持节前高位库存总体较低纺企以交付前期订单为主纯棉纱价格上涨成本推动下节后部分纺企再度涨价当前价格较乱预计短期维持小幅上涨势头现江苏产C32S省内到货23400元吨现河南产紧密纺C40s带票到货25000元吨现绍兴贸易商C40S出厂报价25500元吨现江苏产C40S带票送到价24300元吨观点全球方面1月份USDA小幅下调了全球棉花产量和消费量均下调全球棉花期末库存量略增对市场略偏空影响目前全球棉花消费量已经下调至低位未来继续下调的空间不大而产量北半球基本上已经确定预计未来变化不大最近两周美棉签约情况较好美棉走势略偏强关注后期美棉签约情况能否维持国内供应国内市场短期内棉花现货供应相对充足新年度棉花种植意向可能将略有下降消费端下游表现略有好转的迹象纺企原料库存较低棉纱库存下降棉纱价格上涨春季放假时间缩短也侧面反应出下游情况有好转春节后市场也将逐渐迎来上半年的小旺季短期内预计需求仍不会很差长周期来看随着国内疫情防控政策优化居民是工作和生活逐渐恢复消费也逐渐恢复特别是在政策端也在刺激国内的消费新一年预计国内消费预计将好转对棉花价格有利多影响棉纱跟随棉花走势交易策略1单边从长期来看新年度棉花植棉预期下降而消费端边际预期好转大趋势上震荡偏强27大宗商品研究所农产品研发报告2套利内需尚可外需较差可考虑多国内空国外3期权郑棉大趋势上偏强建议可考虑卖看跌期权策略以上观点仅供参考不作为入市依据棉纱行业消息1海关总署数据12月我国纺织服装出口25297亿美元同比减少163环比增加37其中纺织品出口11003亿美元同比减少23环比减少23服装出口14294亿美元同比减少103环比增加892022年全年我国纺织服装累计出口32357亿美元同比增长25其中纺织品出口148143亿美元同比增长2服装出口175427亿美元同比增长292根据国家统计局数据12月份国内服装鞋帽针纺织品类零售额为1321亿元同比减少1252022年全年国内服装鞋帽针纺织品类零售额累计13003亿元同比减少653据海关统计数据2022年12月我国纯棉纱进口量总计66万吨较上月减少065万吨同比去年同期下降49842022年我国1-12月进口棉纱全年到港量共计1096万吨较2021年棉纱进口总量减少约90万吨降幅达45第三部分期权标的合收盘涨跌幅DeltGamThet理论实际日期期权合约名称IVVega约价格价amaa杠杆杠杆-20232CF305C152001510546001980484256232831589-500000357372CZC00001670315--20232CF305P146001510525401842293594618850403170000347732CZC00020851506--20232CF305P14400151051840180206582092089-2102540000342012CZC00015242550波动率走势判断棉花期货120日HV为2196波动率略降C305P14600的隐37大宗商品研究所农产品研发报告含波动率184CF305C15200的隐含波动率198波动率变化不大期权策略建议郑棉主力合约持仓PCR为0729主力合约的成交量PCR为0636今天认购成交量均增加市场分歧较大郑棉大趋势上偏强建议可考虑卖看跌期权策略第四部分相关附图图11关税下内外市场棉花价差图2国产C32S和进口C32S棉纱价差内外棉价差400003000元吨1关税下价差280006000350002000国内棉价2600010001关税进口棉价40003000024000020002200025000-100002000020000-200018000-200015000-300016000-4000-40001400010000-6000-5000120005000-600010000-8000国产-进口国产C32S进口C32S2020-03-032020-09-032021-03-032021-09-032021-11-032022-03-032022-05-032022-09-032022-11-032020-01-032020-05-032020-07-032020-11-032021-01-032021-05-032021-07-032022-01-032022-07-032023-01-030-7000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日181718101218101217192216161719303024282323月月22月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月58347346795689111210111210数据来源银河期货wind资讯图3棉花1月基差图4棉花5月基差CF1月基差CF5月基差50004000400030003000200020001000100001-15-76-47-204-97-308-138-279-109-2410-811-512-31-292-122-263-123-264-235-216-187-16-10001-1510-2211-1912-1712-314-55-19-86-97-53-234-187-318-138-2612-81-302-122-253-105-145-276-227-189-2110-4-10001-1712-2110-3011-1211-2510-17-2000-2000-3000-3000201820192020202120222023201820192020202120222023-4000数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所农产品研发报告图5棉花9月基差图6棉纱基差CF9月基差5000400030002000100004-95-76-47-21-11-292-122-263-123-264-235-216-187-167-308-131-158-279-109-2410-811-512-311-1912-1712-31-100010-22201820192020202120222023-2000数据来源银河期货wind资讯图7CY05-CF05图8CY09-CF09CY05-CF05CY09-CF09100001200011000900010000800090007000800060007000600050005000400040005-81-26-57-31-161-302-274-106-197-178-289-2510-911-612-42-133-133-274-245-227-318-149-115-96-67-41-38-112-1810-2311-204-114-255-236-207-1811-712-51-171-312-142-283-143-288-158-299-129-2611-2112-1910-2420192020202120222023201920202021202210-102023数据来源银河期货wind资讯图9CF5-9套利走势图10CF9-1套利走势CF59价差91价差20001500150010001000500500003-76-38-62-34-85-27-59-71-182-113-234-165-106-197-138-301-262-192-273-153-314-245-185-266-116-277-217-298-148-221-32-83-74-35-99-179-261-212-173-163-254-2111-112-71-121-302-264-124-3010-5-50010-2311-1912-1612-2510-1411-1011-28-500-1000CF1705-1709CF1805-1809CF1905-1909CF1709-1801CF1809-1901CF1909-2001CF2009-2101-1000CF2005-2009CF2105-2109CF2205-2209-1500CF2109-2201CF2209-2301CF2309-2401CF2305-2309数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所农产品研发报告图11郑棉仓单有效预报仓单量图12美棉非商业净多头持仓50000140000450001200004000010000035000800003000060000250002000040000150002000010000001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-035000-200000-40000-600002017年2018年2019年2020年年年年2018年2019年2020年2021年2022年2023年202120222023数据来源银河期货wind资讯图13郑棉成交量图14郑棉持仓量1600000140000014000001200000120000010000001000000800000800000600000600000400000400000200000200000002017年2018年2019年2020年年年年202120222023数据来源银河期货wind资讯作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告67大宗商品研究所农产品研发报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河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