铜
　　今日沪铜价格震荡走势，宏观方面，今日凌晨美联储议息会议上，鲍威尔发表鸽派声明，美元指数下跌，美股上涨。现货方面，节后需求比较慢，下游已经陆续返工，但是目前的消费不好，一方面消费还未启动，另外一方面下游正在等待更低的价格，所以国内还在垒库。现在全球除了中国垒库以外，其他国家铜都很紧张，国内冶炼厂积极出口，已经有部分送到，但是现在仓单注册效率很低，所以还没有反应到库存上。价格端来看，美联储发表鸽派声明，美元下跌。国内铜虽然有垒库，但是海外矿和精铜的供应矛盾比较大，铜价在68000附近构筑新的支撑区域，预计未来呈现偏强震荡的状态（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。

研究报告全文：银河有色有色研发报告有色金属衍生品日报2023年2月2日星期四有色金属衍生品日报研究员王颖颖第一部分市场研判期货从业证号F3039600铜投资咨询从业证号Z0014913今日沪铜价格震荡走势宏观方面今日凌晨美联储议息会议上鲍威尔发表鸽派声021-65789219明美元指数下跌美股上涨现货方面节后需求比较慢下游已经陆续返工但wangyingyingqh1chinas是目前的消费不好一方面消费还未启动另外一方面下游正在等待更低的价格所tockcomcn以国内还在垒库现在全球除了中国垒库以外其他国家铜都很紧张国内冶炼厂积极出口已经有部分送到但是现在仓单注册效率很低所以还没有反应到库存上研究员陈婧价格端来看美联储发表鸽派声明美元下跌国内铜虽然有垒库但是海外矿和精期货从业证号F03107034铜的供应矛盾比较大铜价在68000附近构筑新的支撑区域预计未来呈现偏强震荡投资咨询从业证号的状态以上观点仅供参考不作为入市依据Z0018401铝010-68569781今日沪铝震荡下行外围市场情绪偏差铝价共振承压回落沪铝2303合约跌5元至chenjingqh1chinastock19095元吨相对其他品种表现尚且坚挺主要在于云南减产的预期现货市场的火comcn热权益资金的支持等提供了一定的支撑宏观方面昨夜宏观市场波动较大首先美国公布ADP就业数据以及美国制造业PMI指数低于50分位线处于衰退的荣枯线以下数据偏差有色共振跳水但随后美联储确定加息25个基点虽然鲍威尔表示23年降息不大可能但是利率互换市场给出了降息50个bp的可能美股大涨美元指数大跌人民币升值产业方面云南减产的风险越来越大据悉已经有铝厂减少了原料预焙阳极的采购明日云南能源局专项会议讨论电力问题需要进一步关注如果减产除了影响当下的规模还影响未来复产的规模今日现货惜售情绪明显采购积极性也较好氛围好转今日公布的社会库存铝锭增加61万吨至1076万吨铝棒增加185万吨至256万吨交易策略方面其实美国的数据彰显了经济进入衰退114银河有色有色研发报告尤其是缩表加速对商品不利呈现利空未来降息与否可能对权益贵金属债市场影响更大今日工业品情绪很差多数商品共振大跌有色共振回落铝价承压调整宏观情绪出现向下的调整库存压力较大铝价维持弱势等待云南的确切消息以上观点仅供参考不作为入市依据锌昨夜沪锌低开低走大幅下挫日盘大幅反弹但午后再度回落尾盘略有收复整体呈现震荡下行的走势沪锌2303合约跌205元至24125元吨宏观方面美国公布ADP就业数据以及美国制造业PMI指数低于50分位线处于衰退的荣枯线以下数据偏差有色共振跳水但随后美联储确定加息25个基点虽然鲍威尔表示23年降息不大可能但是利率互换市场给出了降息50个bp的可能美股大涨美元指数大跌人民币升值锌价开盘后反弹但午后市场氛围明显走弱工业品共振下跌产业方面今日钢联统计社会库存较周一增加186万吨至165万吨交易策略方面现在市场不确定的因素较多核心变量在于后面需求和供应两边谁恢复的更快会反复切换主导市场走势今日宏观情绪明显走弱对大宗商品带来压力锌价共振回落短期内市场或将维持弱势以上观点仅供参考不作为入市依据铅今日沪铅维持震荡偏强的走势昨夜高开冲高后不断低走日盘再度上扬主力合约减仓约6000余手涨165至15340元吨在一片绿油油的商品中飘红最近铅价呈现企稳反弹的走势和产业端需求复苏有明显的关系但是今日伴随期铅反弹部分炼企及持货商出货情绪上涨报价贴水小扩下游节后开工率恢复较慢入市接货仍维持刚需某冶炼厂反映部分市场炼企厂库压力大为回笼资金贴水扩大报价出货再生铅多选择交付长单为主经部分市场参与者反映下游少有入市询价再生午间成交寥寥企业尚处于逐步复工状态下游消费亦将进一步改善废旧电瓶今日炼企到货尚可暂无调价意愿仅湖北某炼企下调采购价废电瓶回收商陆续开公市场货源持续增加中交易策略现货成交氛围逐渐从消费淡季中改善铅价止跌企稳元宵节电池企业复工需求预计会有所好转价格或将维持震荡偏强以上观点仅供参考不作为入市依据214银河有色有色研发报告镍不锈钢沪镍被不锈钢拖累下跌NI2303合约收于217980元吨2月政策真空期经济数据好不好都有相应的理由炒作盘面因此即使实体需求没跟上至少先有了投机需求的存在特别是今年一季度环比基数比较低二季度同比基数比较低所以经济指标可能会好于实体感受年后镍价大涨导致现货出货比较困难下游消费还没有回来冶炼企业加速生产理论上应该见到累库关注周五公布的库存数据是否能体现在途和隐性库存当前上期所仓单和国内库存总计不足5000吨主力合约持仓就有近8万吨是可交割品的16倍虚实盘多头都占据优势造成了目前镍价持续大涨的局面短期可交割品不足镍价还是易涨难跌的格局但可以通过盘面back结构是否走平仓单持仓比是否上升以及主力合约移仓早晚观测多头何时离场不锈钢被外围市场和巨大的库存增幅带崩SS2303合约收于16750元吨跌幅超3现货市场下游还没完全复工年后几日成交活跃的氛围主要依靠流通领域近期情绪走弱交投安静报价普跌100元吨不锈钢连续累库2个月不但库存绝对水平在历史高位增幅也较大现货资源充裕规格齐全未来还有钢厂分货的压力短期需求无法验证靠成本预期和情绪支撑价格高位震荡等待需求进一步指引以上观点仅供参考不做为入市依据锡今日沪锡价格震荡走势宏观方面今日凌晨美联储议息会议上鲍威尔发表鸽派声明美元指数下跌美股上涨现货端下游已经陆续返工但是消费端还未启动下游企业对当前价格不满意延续刚需采购部分企业采购意愿仍以大幅贴水非交割货源为主今日上期所锡仓单增加110吨到6592吨国内延续垒库进程价格端来看现货累库压力与市场畏高情绪集中释放不过美联储措辞比较鸽派今日金属市场情绪可能缓解近期锡价或将呈现宽幅震荡走势以上观点仅供参考不作为入市依据314银河有色有色研发报告第二部分有色产业价格及相关数据铜2月2日2月1日1月31日1月30日1月20日较上周末较上月末上海现货升贴水元吨-45-40-55-10-505-75天津现货升贴水元吨-270-260-270-230-250-20170广东现货升贴水元吨-95-125-90-65-75-20-110沪铜当月-3个月元吨0-150-40-40-5050-90精废价差元吨21432143190820302228-84827上海仓单美元吨24002950295031503150-750-1350LME铜升贴水0-3美元吨-2650-2295-2165-2126-2300-350-1926沪伦比值752754755753752000-034进口现货盈亏元吨-62393-82219-88886-109441-13905676663-19275进口期货盈亏元吨-31818-52926-37723-62481-10960277784-23069LME铜库存吨7437574375752257610080025-565000-1455000COMEX铜库存短吨2799027990285432946232116-412600-710100上期所仓单吨10460710265210154787182铝2月2日2月1日1月31日1月30日1月20日较上周末较上月末长江现货价格190001896018730187701897030320对当月升贴水-110-120-110-120-1100-70价格价差月差当月-3个月1015分-50-70-90-55-20-30-90电解铝利润东部自备电237816233816193806170471762956152181185LMECash-3M-3425-3425-3100-3650-2825-600-576内外比值沪伦比值724728737727735-011-052进口现货盈亏元吨-154661-158008-132573-165649-140410-14252-74254动煤秦岛5500大卡11601160119011901215-55-15国产氧化铝指数29472947294729452945220澳洲氧化铝FOB3703703703703601040原料价格预焙阳极山东价格59205920592065806580-6600-10600佛山型材白料废铝149001490014800148001490000精废价差4100406039303970407030320下游价格佛山铝棒加工费元吨280260310260100180-70SMM铝锭社会库存万吨1047986986986744303554SMM铝棒社会库存万吨209419221922192213197751485库存数据LME铝库存吨40415040415040732541165038117522975-46150上期所仓单145502143467142520134527414银河有色有色研发报告锌2月2日2月1日1月31日1月30日1月20日较上周末较上月末上海现货价格02415024380243602413024450-300160广州现货价格02414024390243402407024470-330210天津现货价格02411024310243002407024420-310110上海基差对当月-40-35-35-35-6525-215期货月差当月-三个月-25-15-15-55-5530-215上海premium美元吨140808080806060LME升贴水C-3M257525752976297515001075-500沪伦比值716714709707712003-085进口现货盈亏元吨-291884-315044-336396-331726-31841626532-175275国产矿TC元金属吨5650565056505650565000进口TC美元干吨26026026026026000国产锌精矿冶炼利润元吨177946177946177646174496178996-1050-1788进口锌精矿冶炼利润元吨300363003644899-4273274062630-189565国内三地库存1416141614161416887529987LME锌库存吨1647516475172501742518650-2175-15550上期所仓单27724251452411824218镍2月2日2月1日1月31日1月30日1月20日较上周末较上月末镍现货价元吨2286002312002302002288002253503250-11650俄镍升贴水6800725082505750575010501800金川镍升贴水650058508500105009750-32500沪镍次月-当月-4430-4430-3750-3640-3890-800-1330LME镍升贴水0-3M-20400-20400-5100-20170-230002600-4200沪伦比值788760773789769019-013进口现货盈亏元吨650367-27770772180541975-7528372565085进口期货盈亏元吨-44693-894706-726264-477878-1196139115146650LME镍库存吨4908649086493744966851756-639000上期所仓单117481181786586530929铅2月2日2月1日1月31日1月30日1月20日较上周末较上月末1铅锭现货均价SMM151501507515125151501510050-575精废价格再生铅现货均价PB985148751482514875149001485025-350原生铅再生铅价差原-再27525025025025025-225上海升贴水SMM-30-10-35-35-50205LME升贴水美元吨-1150-1150-800-800-275-875-5500价差比值沪伦比值700704703694701-001006进口现货盈亏元吨-231160-231936-235622-263298-25173520575133522进口期货盈亏元吨-217613-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