事件：2023年1月31日，国家统计局发布1-12月全国规模以上工业企业绩效数据。1-12月份，规模以上工业企业营业收入累计同比增长5.9%；规模以上工业企业利润累计同比增速为-4%（1-11月-3.6%）。
　　1-12月份，营业利润累计同比增速小幅下滑，主要有三方面原因：一是去年同期基数较高；二是上游行业利润增速下滑明显，成为主要拖累项；三是出口表现不佳。与上个月相比，41个细分行业中，有15个行业的营业利润累计增速回落，其中降幅较大的行业主要是计算机通信与电子设备、医药制造、煤炭开采和洗选、石油煤炭及燃料加工等行业。
　　值得注意的是，尽管从工业企业营业收入和营业利润累计值看，同比增速仍处于下滑态势。但从当月值看，12月营业收入同比增速为2.49%（11月为0.73%），12月营业利润同比增速为-6.58%（11月为-8.5%），营业收入增速回升趋势明显，营业利润增速降幅收窄。
　　上中下游行业：2022年，上游行业一直是工业企业总体利润变化的关键，伴随PPI同比的下滑和利润率的下降，上游企业对工业企业总体利润的贡献持续回落，成为工业企业利润增长的主要拖累项。下半年的出口回落对中、下游部分企业利润的回升形成一定阻力。不过从疫情防控政策放开后的数据看，国内生产端和消费端开始发力，中、下游多个行业利润增速正在转好。
　　工业企业利润增速已居底部。1月份的高频数据支持供需见底的趋势，各类产品的开工率和产能利用率环比形势未再继续恶化，玻璃、沥青、螺纹钢等产品价格继续上涨表明需求在持续修复，近期国常会为今年促消费奠定基调。尽管出口不佳在短时间内依然会对工业企业利润形成拖累，但内需复苏对工业企业利润增速的拉动力依然可期，12月份工业企业利润累计增速已居底部。
　　风险提示：疫情反复、出口减速。