国际市场：马来西亚国家通讯社（Bernama）报道称，该国南部的柔佛州农民担心，洪水可能影响当地棕榈油产量，上周的暴雨导致数个州数千人流离失所。
　　国内市场（p/y/oi）：在受到产区洪涝灾害的影响，以及国内油脂消费趋好的预期带动，棕榈油今日偏强运行。在产区供需双弱，国内弱现实与强预期的大背景下，棕榈油预计维持区间震荡的格局。因为国内库存较高，近日进口利润倒挂维持震荡，后续国内的消费预期较好，或使得进口利润倒挂得到修复。北方市场因为温度以及棕榈油自身熔点的问题，消费依旧没有显著起色。国内现货端供需宽松格局下，棕榈油现货基差持稳，现货市场暂时缺乏新的题材。上周港口库存继续累积，现为92万吨左右，在进口利润没有得到较好的修复前，预计在后续消费趋好的状态下将会不断的去库。继续关注后续的实际消费以及买船情况。
　　今日豆油随油脂走强。由于春节放假，上周压榨量为3万吨左右，位于季节性低位，后续放假归来，开机预计将会提升。上周库存小幅累库，现为69.5万吨，维持在历史同期最低位。人民币的升值以及国际贴水下跌，使得近期盘面榨利倒挂修复。后续2月大豆到港预期偏中性，且未来豆油消费趋好，库存或难以累积，因此基差或偏强运行。春节假期刚过，仅部分终端和贸易商零星询价，豆油基差较节前坚挺，关注后期实际成交与提货情况。豆油当前看基本面趋好，预计3月后供应才会逐步转向宽松，维持逢低多配的思路。后期需要重点关注南美天气情况对大豆产量的影响以及国内大豆到港以及整体的开机情况。
　　今日菜油震荡，受到供应偏紧的影响，当前华东基差继续维持高位，现华东报价05+1200左右，2月提货05+800。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨厂开机维持高位，压榨量约为11.9万吨，预计后续继续维持高位。因为进口菜油的到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始累积。本周菜油港口库存开始累库，现为15.34万吨，位于同期历史绝对低位，现货继续维持较为紧张的供应。前期菜籽的进口盘面利润打开，后续菜籽到港较多，近日菜油的进口利润也增长较多，刺激买船，且全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期供给格局将会由极度紧缺向逐渐宽松改变，关注供给格局转变带来布局空头机会。本周新增菜籽买船。当前近紧远松的格局将会保持不变，菜籽丰产格局不变，未来供应预期将变得宽松，建议反弹后10800以上布局05合约的菜油空单。

研究报告全文：大宗商品研究所-农产品油脂研发报告油脂日报2023年1月30日油脂日报公众号二维码银河农产品及衍生品第一部分数据银河期货油脂日报2023130油脂现货价格及基差品种2305收盘价涨跌幅各品种地区现货价现货基差分别为一豆24度四菜张家港广东天津广东涨跌幅张家港涨跌幅天津涨跌幅豆油8912124982297129642800709109073010广东张家港天津广州涨跌幅张家港涨跌幅天津涨跌幅棕榈油8012124负责人蒋洪艳793279928112-8020-20010030张家港广西广东张家港涨跌幅广东涨跌幅广西涨跌幅菜油1002246021-65789251112221200-200月差收盘价联络对接贾瑞林月差豆油涨跌棕油涨跌菜油涨跌021-657892565913818616113跨品种价差油脂研究陈界正y-poi-yoi-p油粕比5月90011102010206粕猪研究陈界正进口利润24度棕榈油船期CNF价盘面利润毛菜油船期fob价盘面利润玉米白糖蒋洪艳马来西亚印1995129鹿特丹210601383尼棉禽研究刘倩楠周度油脂商业库存-2023年第4周单位万吨品种本周上周去年同期品种本周上周去年同期品种本周上周去年同期豆油69466864781低棕921854369菜油15311063203本报告主笔陈界正期货从业证号F3045719投资者咨询从业证号Z0015458021-65789255mayouyuanqhchinastockcomcn15大宗商品研究所-农产品油脂研发报告第二部分今日重点国际市场马来西亚国家通讯社Bernama报道称该国南部的柔佛州农民担心洪水可能影响当地棕榈油产量上周的暴雨导致数个州数千人流离失所国内市场pyoi在受到产区洪涝灾害的影响以及国内油脂消费趋好的预期带动棕榈油今日偏强运行在产区供需双弱国内弱现实与强预期的大背景下棕榈油预计维持区间震荡的格局因为国内库存较高近日进口利润倒挂维持震荡后续国内的消费预期较好或使得进口利润倒挂得到修复北方市场因为温度以及棕榈油自身熔点的问题消费依旧没有显著起色国内现货端供需宽松格局下棕榈油现货基差持稳现货市场暂时缺乏新的题材上周港口库存继续累积现为92万吨左右在进口利润没有得到较好的修复前预计在后续消费趋好的状态下将会不断的去库继续关注后续的实际消费以及买船情况今日豆油随油脂走强由于春节放假上周压榨量为3万吨左右位于季节性低位后续放假归来开机预计将会提升上周库存小幅累库现为695万吨维持在历史同期最低位人民币的升值以及国际贴水下跌使得近期盘面榨利倒挂修复后续2月大豆到港预期偏中性且未来豆油消费趋好库存或难以累积因此基差或偏强运行春节假期刚过仅部分终端和贸易商零星询价豆油基差较节前坚挺关注后期实际成交与提货情况豆油当前看基本面趋好预计3月后供应才会逐步转向宽松维持逢低多配的思路后期需要重点关注南美天气情况对大豆产量的影响以及国内大豆到港以及整体的开机情况今日菜油震荡受到供应偏紧的影响当前华东基差继续维持高位现华东报价051200左右2月提货05800受到菜籽集中到港的影响上周压榨厂开机维持高位压榨量约为119万吨预计后续继续维持高位因为进口菜油的到港以及压榨厂开机预计后续库存将开始累积本周菜油港口库存开始累库现为1534万吨位于同期历史绝对低位现货继续维持较为紧张的供应前期菜籽的进口盘面利润打开后续菜籽到港较多近日菜油的进口利润也增长较多刺激买船且全球菜籽供应恢复格局较为明确后期供给格局将会由极度紧缺向逐渐宽松改变关注供给格局转变带来布局空头机会本周新增菜籽买船当前近紧远松的格局将会保持不变菜籽丰产格局不变未来供应预期将变得宽松建议反弹后10800以上布局05合约的菜油空单25大宗商品研究所-农产品油脂研发报告第三部分交易策略1在受到产区洪涝灾害的影响以及国内油脂消费趋好的预期带动棕榈油今日偏强运行在产区供需双弱国内预期较好的大背景下没有较强驱动前棕榈油预计维持区间震荡的格局建议后继续背靠7500-7600做多前期多单部分止盈部分持有疫情的恢复会使得国内消费趋好或会带动油脂偏强运行菜油供应恢复相对确定菜油05合约继续保持逢高做空的思路10800以上布局空单2套利豆油3-5正套继续持有豆棕全部止盈3期权前期棕榈油05累沽策略继续持有第五部分相关附图图1华东一级豆油现货基差元吨图2华南24度棕榈油现货基差元吨棕榈油基差华南豆油基差华东50002500400020003000150010002000500100000-500-100015253545556575859510511512512223242526272829210211212220152016201720182019201520162017201820192020202120222023202020212022202335大宗商品研究所-农产品油脂研发报告图3华东四级菜油现货基差元吨图4y59月差元吨Y5-9三级菜油基差华东120030001000250080020006001500400100020050000-200-500-40012223242526272829210211212209-1510-1511-1412-1401-1302-1203-1404-132017-20182018-20192019-20202018201920202021202220232020-20212021-20222022-2023图5p59月差元吨图6oi59月差元吨oi5-9P5-91000250080020006001500400100020050000-200-500-40009-1510-1511-1412-1401-1302-1203-1404-1309-1510-1511-1412-1401-1302-1203-1404-132017-20182018-20192019-20202017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-20232020-20212021-20222022-2023图7yp05价差元吨图8oi-y05价差元吨YP05OI-Y052000450015004000100035003000500250002000-5001500-10001000-1500500-2000005-2206-2107-2108-2009-1910-1911-1812-1801-1702-1603-1805-2206-2107-2108-2009-1910-1911-1812-1801-1702-1603-182017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-20232017-20182018-20192019-20202020-20212021-20222022-2023数据来源银河期货wind资讯上海邦成45大宗商品研究所-农产品油脂研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河大宗商品研究所-农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区白玉兰广场东大名路501号28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhncpsybchinastockcomcn电话400-886-779955