【行情复盘】
　　期货市场：今日低高硫燃料油价格高开低走，走势有所分化，LU2304合约上涨29元/吨，涨幅0.69%，收于4261元/吨，FU2305合约下跌41元/吨，跌幅1.47%，收于2756元/吨。现货市场：1月30日，各油品价格出现不同程度分化，船用重油批发议价继续小涨，涨幅20-70元/吨；柴油价格涨势明显，涨幅在170-300元/吨，而汽油交投小幅回落，价格小幅走跌20-100元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端：近期原油供需基本面矛盾不明显，美联储即将召开新一轮会议，加息力度预计为25个基点，OPEC+减产立场依然坚定，地缘政治紧张关系依然持续，G7集团致力于限制俄罗斯成品油价格，G7建议欧盟将俄罗斯柴油出口价格上限定在100-110美元区间，预计近期就俄罗斯石油产品价格上限做出决定，该政策可能会一定程度扰动原油市场，随着中国以及亚洲需求持续恢复，提振市场乐观预期，但欧美经济衰退风险犹存，仍一定程度打压市场情绪，总的来看，原油市场不确定性依然较大，随着美国通胀数据继续回落，后市原油价格可能迎来相对喘息时机，后市维持原油价格呈谨慎乐观预期。
　　燃料油裂解价差：随着G7集团对俄罗斯成品油实施限价政策，G7建议欧盟将俄罗斯柴油出口价格上限定在100-110美元区间以及燃料油价格设定在不高于45美元/桶，俄罗斯作为燃料油出口大国，后市可能影响低高硫燃料油裂解价差走向，该政策设定有可能使得低高硫燃料油裂解价差重新步入下跌通道，关注其政策端扰动情况。
　　【套利策略】
　　随着市场乐观情绪维持，低硫燃料油价格假期推涨明显，节后首日，低硫燃料油高开一定程度反应假期利多信息，随着G7集团对俄成品油制裁措施逐步落地，预计俄罗斯成品油供应依然充裕下，建议空低、高硫裂解价差仓位继续持有。
　　【交易策略】
　　G7集团对俄成品油制裁近期生效，预计俄罗斯原油以及成品油供应依然充裕，同时随着美国通胀数据继续回落，后市原油价格可能迎来相对喘息时机，维持原油价格谨慎乐观预期，总体宽幅震荡为主局面。低高硫燃料油价格预计紧跟原油或弱于原油波动为主，单边价格不确定性较高，建议观望为主，建议参与裂解价差套利策略为主。
　　

研究报告全文：燃料油燃料油期货日报期货日报FuelCrudeOiloilDailyFuturesReportDailyReportReport行情复盘期货市场今日低高硫燃料油价格高开低走走势有所分化LU2304合约上涨29元吨涨幅069收于4261元吨FU2305合约下跌41元吨跌幅147收于2756元吨现货市场1月30日各油品价格出现不同程度分化船用重油批发议价继续小涨涨幅投资咨询业务资格京证监许可201275号20-70元吨柴油价格涨势明显涨幅在170-300元吨而汽油交投小幅回落价格小幅走跌20-100元吨作者能源化工研究中心成雪飞重要资讯执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询原油成本端近期原油供需基本面矛盾不明显美联储即将召开新一轮会议加息力联系方式chengxuefeifoundersccom度预计为25个基点OPEC减产立场依然坚定地缘政治紧张关系依然持续G7集团致力于限制俄罗斯成品油价格G7建议欧盟将俄罗斯柴油出口价格上限定在100-110美元区成文时间2023年1月30日星期一间预计近期就俄罗斯石油产品价格上限做出决定该政策可能会一定程度扰动原油市场随着中国以及亚洲需求持续恢复提振市场乐观预期但欧美经济衰退风险犹存仍一定程度打压市场情绪总的来看原油市场不确定性依然较大随着美国通胀数据继续回落后市原油价格可能迎来相对喘息时机后市维持原油价格呈谨慎乐观预期燃料油裂解价差随着G7集团对俄罗斯成品油实施限价政策G7建议欧盟将俄罗斯柴油出口价格上限定在100-110美元区间以及燃料油价格设定在不高于45美元桶俄罗斯作为燃料油出口大国后市可能影响低高硫燃料油裂解价差走向该政策设定有可能使得更多精彩内容请关注方正中期官方微信低高硫燃料油裂解价差重新步入下跌通道关注其政策端扰动情况套利策略随着市场乐观情绪维持低硫燃料油价格假期推涨明显节后首日低硫燃料油高开一定程度反应假期利多信息随着G7集团对俄成品油制裁措施逐步落地预计俄罗斯成品油供应依然充裕下建议空低高硫裂解价差仓位继续持有交易策略G7集团对俄成品油制裁近期生效预计俄罗斯原油以及成品油供应依然充裕同时随着美国通胀数据继续回落后市原油价格可能迎来相对喘息时机维持原油价格谨慎乐观预期总体宽幅震荡为主局面低高硫燃料油价格预计紧跟原油或弱于原油波动为主单边价格不确定性较高建议观望为主建议参与裂解价差套利策略为主请务必阅读最后重要事项第1页一期货行情表1FU各合约价格走势图合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化FU01合约27942830282338136001206002000FU05合约27582818279760218793822207473192-199FU09合约2782283728225419421761380251009数据来源Wind方正中期研究院二上游市场10Y-2Y美国国债收益率美元桶通胀指数43533252211501-105-202001-012003-012005-012007-012009-012011-012013-012015-012017-012019-012021-012023-012013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01图1美国10Y-2Y国债收益率差值图2WTI原油以及通胀指数走势图数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院WTI期货结算价美元桶NYMEXWTI原油美元mmbtu美元桶南华工业品指数右轴140NYMEX天然气1216050001401201012040001001008803000806066040202000440010002-2020-4000-6002006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-012014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01图3美原油与美天然气期货价格走势图4美原油与南华工业品指数走势资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页千桶美国原油库存千桶美国汽油库存600000280000260000500000240000400000220000300000200000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952201820192020201820192020202120222023202120222023图5EIA原油库存季节性走势图6EIA汽油库存季节性走势资料来源EIA方正中期研究院资料来源EIA方正中期研究院美国炼厂开工率1400美国钻机数量原油美国钻机数量总计300110美国钻机数量天然气120025010010002009080015080600100704005060200500014710131619222528313437404346495220172018201920202017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01202120222023图7美国原油炼厂开工率图8美国钻机总数季节性走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源贝克休斯方正中期研究院千桶日美国原油净进口千桶库欣原油库存80008000070007000060006000050005000040004000030003000020002000010001000000147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952201820192020201820192020202120222023202120222023图9美国原油净进口量走势图图10库欣地区原油库存走势图资料来源EIA方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页张WTI非商业多头持仓数量张布伦特管理基金多头持仓数量布伦特管理基金净持仓数量1000000WTI非商业净持仓数量700000600000800000500000600000400000400000300000200000200000100000002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01图11NYMEX非商业持仓走势图图12布伦特原油基金持仓走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院三现货市场美元吨市场价保税船用油380CST舟山美元吨市场价保税船用油05低硫燃料油舟山900140080012007006001000500800400600300400200100200002021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01图13舟山保税船用380CST价格走势图图14舟山保税船用05价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院船用油05低硫燃料油新加坡柴油含硫005FOB新加坡美元吨美元吨燃料油高硫380FOB新加坡柴油含硫05FOB新加坡12008002007001801000160600140800500120600400100803004006020040200100200002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01图15新加坡低高硫现货价格走势图图16新加坡柴油价格走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页四价差情况美元吨升贴水低硫燃料油船供舟山美元吨贴水保税船用油380CST舟山1502500100200050150001000-50500-1000-1502021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01图17舟山低硫燃料油船供升贴水图18舟山保税船用油380CST贴水走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院纸货价近1月燃料油高硫380新加坡-美元吨燃料油高硫180-380FOB新加坡地区价差美元吨纸货价近2月燃料油高硫380新加坡801008060604040202000-20-202014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-01图19新加坡高硫纸货380M1-M2月间价差走势图20180cst-380cst价差走势图资料来源Wind方正中期研究院资料来源Wind方正中期研究院美元吨新加坡低高硫价差元吨国内活跃合约低高硫价差80030002500600200040015001000200500002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-012020-032020-052020-092020-11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