核心逻辑：目前驱动沪胶期货上涨两个因素：其一、对后市需求转好的预期：国内防疫政策优化，胶市需求预期转向乐观，重卡有望温和复苏，2023年供需偏紧，多头资金抢跑。其二、01合约存在软逼仓风险：01合约的持仓要明显高于历史上同期水平；1-5月差一度拉升至500元/吨。而导致2022年新生仓单数量低的两个原因：其一、是海南的全面开割时间推迟，直到7月份海南才进行全面开割。在割胶时间上，明显要少于往年。其二、乳胶的分流。由于全乳价格的低迷，乳胶相对全乳有利润优势。因此大量的原料涌向了乳胶生产，导致全乳的原料不足。鉴于春节长假期间，外围胶市普遍上涨2%以上，预计后市沪胶2305合约有望维持偏强的走势。

研究报告全文：策略参考宝城期货能化早报-2023-01-31品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡沪胶2305震荡震荡关注13200一线支撑仓单库存偏少沪胶偏强运行偏强震荡甲醇2305震荡震荡关注2740一线支撑偏多氛围支撑甲醇震荡偏强偏强震荡长假国际油价走弱原油偏弱运原油2303震荡震荡关注555一线支撑偏弱行备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货能源化工板块品种沪胶RU日内观点震荡偏强中期观点震荡参考策略关注13200一线支撑核心逻辑目前驱动沪胶期货上涨两个因素其一对后市需求转好的预期国内防疫政策优化胶市需求预期转向乐观重卡有望温和复苏2023年供需偏紧多头资金抢跑其二01合约存在软逼仓风险01合约的持仓要明显高于历史上同期水平1-5月差一度拉升至500元吨而导致2022年新生仓单数量低的两个原因其一是海南的全面开割时间推迟直到7月份海南才进行全面开割在割胶时间上明显要少于往年其二乳胶的分流由于全乳价格的低迷乳胶相对全乳有利润优势因此大量的原料涌向了乳胶生产导致全乳的原料不足鉴于春节长假期间外围胶市普遍上涨2以上预计后市沪胶2305合约有望维持偏强的走势专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种甲醇MA日内观点震荡偏强中期观点震荡策略参考关注2740一线支撑核心逻辑受甲醇自身供需基本面预期改善支撑节前国内甲醇期货2305合约呈现止跌反弹的走势期价震荡企稳小幅收涨至2650元吨一线附近由于美国去年12月的CPI数据继续回落至65市场对于2月美联储加息25个基点预期得到增强加息节奏和幅度显著放缓有助于恢复商品做多人气同时美元弱化也令能化商品价格重心得到修复回升随着未来国内新增甲醇产能投放减速以及传统春检季节临近未来国内甲醇供应压力有望减轻从基本面来看2023年国内甲醇产能投放增速不高全年只有接近250万吨新产能增速较2022年明显下降预计在24且投产主要集中在下半年供应增量压力不及2022年与此同时预计2023年甲醇下游需求行业迎来复苏和改善继而扭转目前传统需求领域和烯烃消费领域的偏弱局面从而有望给予甲醇期货价格偏多支撑预计后市国内甲醇期货2305合约有望维持震荡偏强的格局品种原油SC日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略关注555一线支撑核心逻辑春节长假期间国际原油期货价格累计出现不同程度的下跌不过整体跌幅较为有限目前欧美央行持续加息带来的货币收紧负面效应逐渐体现货币供应量收缩叠加经济衰退引发的原油金融属性下降和需求预期下滑的不利影响威胁油价与此同时OPEC产油国时刻关注油价走向供应端干预的潜在利多成为油价下行的底线短期来看受春节长假外围国际油价下跌影响预计后市国内原油期货价格料呈现震荡偏弱的走势END仅供参考不构成投资建议专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款