主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
　　品种：动力煤（ZC）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：一月上旬动力煤整体呈现供需双弱格局，不过随着后冬到来，国内气温迎来大幅回落，电煤日耗也开始低位攀升，相对的工业用户依然执行错峰限电政策，需求支撑尚不明显。供用端随着春节到来，除了国有保供煤矿以外，民营煤矿大多已处于停产休假状态，煤炭供用边际回落，不过在经历一整年的产能核增后，预计今年1~2月原煤产量同比2022年依然能实现明显增长。此外，国际动力煤价格也在回落，较国内仍有一定性价比，加之澳煤禁令开始放松，贸易商多看空后市，现货市场成交冷清。总得来说，从供需角度来看煤价上行驱动乏力，且市场氛围偏空，下游观望情绪浓厚，预计今冬煤价上行空间有限，旺季过后重心预计进一步下移。

研究报告全文：策略参考宝城期货动力煤早报品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡观望情绪较重港口煤价延续弱动力煤2305震荡震荡观望偏弱势备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种动力煤ZC日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略观望核心逻辑一月上旬动力煤整体呈现供需双弱格局不过随着后冬到来国内气温迎来大幅回落电煤日耗也开始低位攀升相对的工业用户依然执行错峰限电政策需求支撑尚不明显供用端随着春节到来除了国有保供煤矿以外民营煤矿大多已处于停产休假状态煤炭供用边际回落不过在经历一整年的产能核增后预计今年12月原煤产量同比2022年依然能实现明显增长此外国际动力煤价格也在回落较国内仍有一定性价比加之澳煤禁令开始放松贸易商多看空后市现货市场成交冷清总得来说从供需角度来看煤价上行驱动乏力且市场氛围偏空下游观望情绪浓厚预计今冬煤价上行空间有限旺季过后重心预计进一步下移仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款