核心逻辑：上游来看，近期美联储多位官员再度鹰派发声，表示加息将“更高、更长”，同时美国经济数据显示其经济表现疲软，未来形势不容乐观。因此未来需警惕油价下跌风险。PX方面，近期国内外部分PX装置陆续重启，PX产量趋于上升。同时，未来随着新装置的逐步投产，PX总体供应量趋于增加，PXN价差或将收缩，未来PX在成本端的支撑作用或将减弱。供应端来看，近期PTA装置开工率持续提升，短期供应量增加。同时中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力较大。需求端聚酯各品种利润在春节前后再度压缩，而库存则再现累库态势，当前绝对库存量同比依然处于高位状态。节后终端织造开机率即将回升，届时终端需求回暖或将向上带动聚酯开工出现提升，但考虑到当前聚酯环节库存以及利润压力较大，预计节后聚酯开工回升空间或将有限。整体来看，短期油价存在下跌可能，而PX供应逐步回升，中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用呈现近强远弱结构。而PTA自身供需短期或将维持供过于求格局，因此预计短期PTA价格将跟随成本端油价偏弱运行。
　　

研究报告全文：策略参考品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月核心逻辑概要品种短期中期日内策略参考点击目录链接直达品种策略解析震荡震荡震荡油价宽幅震荡节后预期较为乐PTA2305日内逢高短空偏弱偏弱偏弱观震荡震荡乙二醇2305下跌日内逢高短空成本驱动转弱偏弱偏弱备注1日内以夜盘收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅2跌幅大于1为下跌跌幅0-1为震荡偏弱涨幅0-1为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑品种PTATA日内观点震荡偏弱中期观点下跌参考策略日内逢高短空核心逻辑上游来看近期美联储多位官员再度鹰派发声表示加息将更高更长同时美国经济数据显示其经济表现疲软未来形势不容乐观因此未来需警惕油价下跌风险PX方面近期国内外部分PX装置陆续重启PX产量趋于上升同时未来随着新装置的逐步投产PX总体供应量趋于增加PXN价差或将收缩未来PX在成本端的支撑作用或将减弱供应端来看近期PTA装置开工率持续提升短期供应量增加同时中长期随着新装置的逐步投放供应端压力较大需求端聚酯各品种利润在春节前后再度压缩而库存则再现累库态势当前绝对库存量同比依然处于高位状态节后终端织造开机率即将回升届时终端需求回暖或将向上带动聚酯开工出现提升但考虑到当前聚酯环节库存以及利润压力较大预计节后聚酯开工回升空间或将有限整体来看短期油价存在下跌可能而PX供应逐步回升中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用呈现近强远弱结构而PTA自身供需短期或将维持供过于求格局因此预计短期PTA价格将跟随成本端油价偏弱运行品种乙二醇MEG专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考日内观点下跌中期观点震荡偏弱参考策略日内逢高短空核心逻辑供应端来看乙二醇装置周度开工率环比小幅下降同时5月卫星石化恒力石化浙石化等装置均计划转产EO远端供应压力或将缓解进口方面前期海外检修装置陆续重启预计乙二醇短期进口量偏低而中长期则将逐步回升需求端聚酯各品种利润在春节前后再度压缩而库存则再现累库态势当前绝对库存量同比依然处于高位状态节后终端织造开机率即将回升届时终端需求回暖或将向上带动聚酯开工出现提升但考虑到当前聚酯环节库存以及利润压力较大预计节后聚酯开工回升空间或将有限综合来看短期乙二醇受油价带动叠加自身估值偏低影响价格或有反弹但考虑到其自身供需结构偏弱影响下未来需警惕乙二醇价格回落风险仅供参考不构成任何投资建议获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款