供应：1、中国已经停割，2022年的全乳胶减量目前仍是产业内的主要预期。但还要看最终仓单能注册出多少数量，近期的仓单增长速度略快。2、11月进口增幅较大，对混合胶价格产生利空影响。3、泰国胶水价格近期走强，同时也进入到季节性易上涨的时间段。浓乳胶走强，对沪胶略有利多。
　　需求：1、12月销售数据好于11月，表现需求相对稳定的状态。2、美联储加息预期依旧坚挺，海外消费仍会转弱。3、轮胎厂高库存情况未能改善，库存在持续缓慢增加。4、节后各轮胎企业按计划复工复产，东营、潍坊地区轮胎企业正月初六（1月27日）复工较为集中，并陆续安排发货，复工状态比往年更为积极。预计2月上旬样本企业开工率将恢复至五成以上，2月中旬将升至七至八成。
　　库存：1、RU仓单快速增长。2、港口库存持续累库。3、显性库存已经高于去年。
　　本周交易逻辑：节后两天，橡胶现货市场表现较好，价格出现上行。需求端，春节后，下游陆续复工，复工状态积极。供给端，国内已经停割；泰国受到天气影响，胶水价格近期走高；浓乳胶价格走强，这是对于全乳胶存在一定利多。驱动看，春节后的消费复苏以及2023年国内经济的刺激预期，此外还有全乳胶的博弈都是偏向于向上推动价格的。天然橡胶的绝对价格在经历了2022年一整年的下跌后当前的估值并不高。全球供应基本维持平稳，而需求端国内存在显著的利好预期的时候，橡胶的绝对价格更偏向于有向上波动的空间。这也是上半年比较一致的预期。目前我们也认为这一逻辑可以运行，只是需要关注的是在期货提前交易未来增长的时候非标基差扩大显著，正套是否会在今年的某个时间节点找到回归的必然逻辑，进而导致正套加仓，导致金融属性利空加重。暂时来说这个点还不明确。操作端，逢低布局偏多头寸，波段上，上方压力在13800上下。节后需要关注轮胎厂的产成品去库速度。
　　操作策略：
　　单边：逢低布局偏多头寸，波段上，上方压力在13800上下
　　风险因素：宏观对大宗商品的影响超出预期