【行情复盘】
　　期货市场：1月20日，LLDPE2305合约收8515元/吨，涨0.83%，减仓0.52万手，PP2305合约收8155元/吨，涨1.23%，减仓0.47万手。
　　现货市场：节后聚烯烃现货价格延续上涨行情，截止1月29日，国内LLDPE的主流价格在8400-8700元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格7900-8030元/吨，华东拉丝主流价格7900-8050元/吨，华南拉丝主流价格8010-8100元/吨。
　　【重要资讯】
　　成本端来看，节假日期间国际油价小幅下跌，整体波动幅度不大。春节期间，中国需求复苏预期以及美国部分经济数据向好提振市场情绪，对油价有一定支撑，但是美国商业原油库存增加，加之市场担忧美国经济衰退预期仍存，拖累油价走势，国际油价小幅收跌。
　　供给端来看，现有装置变动不多，预计维稳为主。根据检修计划来看，目前装置检修与重启不多，供应小幅范围内调整为主。但是PP节后有部分新装置计划投产，预计后期供应有小幅增加预期。
　　需求端来看，预计将呈现逐步恢复预期。一方面，随着季节性因素影响，需求端有恢复预期；另一方面，疫情影响逐步解除，叠加房地产政策有所松动，预计这将一定程度提振额外需求。现货市场来看，节后局部下游工厂备货意愿有所增强，对上游聚烯烃有一定拉动作用，但是后期仍需持续跟踪需求端恢复情况。
　　库存端来看，截至1月28日，主要生产商库存水平为84万吨，较节前累库33万吨，去年节后首日累库99万吨。整体来看，随着下游采购意愿增强，春节期间主要生产商库存累库不及预期，库存压力不大。
　　【交易策略】
　　综上，聚烯烃节后开始预计期价大概率走强。虽然成本端油价整体波动不大，但是在需求预期回暖，下游备货意愿增强的带动下，预计对上游聚烯烃起到一定拉动作用。但是上涨空间需要关注需求端具体恢复情况。
　　

研究报告全文：聚烯烃日报PolyolefinDailyReport行情复盘期货市场1月20日LLDPE2305合约收8515元吨涨083减仓052万手PP2305合约收8155元吨涨123减仓047万手投资咨询业务资格京证监许可201275号现货市场节后聚烯烃现货价格延续上涨行情截止1月29日国内LLDPE的主流价格在8400-8700元吨PP市场华北拉丝主流价格作者能源化工研究中心封晓芬7900-8030元吨华东拉丝主流价格7900-8050元吨华南拉丝主流价格8010-8100元吨执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询重要资讯成本端来看节假日期间国际油价小幅下跌整体波动幅度不大春联系方式fengxiaofenfoundersccom节期间中国需求复苏预期以及美国部分经济数据向好提振市场情绪对成文时间2023年1月29日星期日油价有一定支撑但是美国商业原油库存增加加之市场担忧美国经济衰退预期仍存拖累油价走势国际油价小幅收跌供给端来看现有装置变动不多预计维稳为主根据检修计划来看目前装置检修与重启不多供应小幅范围内调整为主但是PP节后有部分新装置计划投产预计后期供应有小幅增加预期需求端来看预计将呈现逐步恢复预期一方面随着季节性因素影响需求端有恢复预期另一方面疫情影响逐步解除叠加房地产政策有所松动预计这将一定程度提振额外需求现货市场来看节后局部下游工厂备货意愿有所增强对上游聚烯烃有一定拉动作用但是后期仍需持续跟踪需求端恢复情况库存端来看截至1月28日主要生产商库存水平为84万吨较节前累库33万吨去年节后首日累库99万吨整体来看随着下游采购意愿增强春节期间主要生产商库存累库不及预期库存压力不大交易策略综上聚烯烃节后开始预计期价大概率走强虽然成本端油价整体波动不大但是在需求预期回暖下游备货意愿增强的带动下预计对上游聚烯烃起到一定拉动作用但是上涨空间需要关注需求端具体恢复情况更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录1聚烯烃期货市场情况32聚烯烃现货价格33装置检修情况44上游市场价格55聚烯烃基差56各路径来源制烯烃利润情况67聚烯烃进出口利润情况68聚烯烃产业链库存情况69聚烯烃相关品种价差及仓单710期权分析811持仓分析9请务必阅读最后重要事项第2页1聚烯烃期货市场情况元吨元吨1100011000100001000090009000800080007000700060006000500050004000400020190220190520190820200220200520200820210220210520210820220220220520220820181120191120201120211120221118-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0821-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1120-1121-02期货收盘价1月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价1月交割连续聚丙烯期货收盘价5月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价5月交割连续聚丙烯期货收盘价9月交割连续线型低密度聚乙烯期货收盘价9月交割连续聚丙烯图1塑料合约日线走势图图2PP合约日线走势图数据来源WIND方正中期研究院整理数据来源WIND方正中期研究院整理2聚烯烃现货价格元吨元吨140001200012000100001000080008000600060004000400018-1119-0219-0819-1120-0220-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0522-0822-1119-0520-0522-0218-1119-0219-0519-0819-1120-0220-0520-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0522-0822-1122-02完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4天津完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP拉丝级熔指2-4上海完税自提价低端价线型低密度聚乙烯LLDPE膜级上海完税自提价低端价低密度聚乙烯LDPE普通膜级天津完税自提价低端价聚丙烯PP低熔共聚级熔指05-25天津完税自提价低端价高密度聚乙烯HDPE膜级上海期货收盘价活跃合约线型低密度聚乙烯LLDPE图3国内PE现货市场价格走势图图4国内PP现货市场价格走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理20001400130015001200110010001000900500800070060018-1119-0119-0319-0719-0920-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0522-0722-1119-0519-1121-0122-0322-0918-1119-0519-0819-1120-0220-0820-1121-0221-0521-0821-1122-0222-0822-1120-0522-05现货价中间价线型低密度聚乙烯LLDPECFR中国19-02现货价中间价低密度聚乙烯LDPE通用级CFR中国现货价中间价高密度聚乙烯HDPE薄膜级CFR中国现货价中间价聚丙烯PP纤维注塑CFR远东现货价中间价高密度聚乙烯HDPE注塑级CFR中国现货价中间价聚丙烯PP嵌段共聚级CFR远东图5PE现货市场价格走势图图6PP现货市场价格走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页3装置检修情况表2PE装置检修汇总数据来源隆众资讯方正中期期货研究院整理表3PP装置检修汇总数据来源隆众资讯方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第4页4上游市场价格美元桶期货结算价连续布伦特原油1401400140期货结算价连续WTI原油1201200120100100010080808006060600402040400020200-20-4000-6018-1119-0219-0520-0520-0820-1121-0521-0821-1122-0222-0522-0822-1119-0819-1120-0221-02现货价中间价石脑油FOB新加坡201811201902201905201908201911202002202005202008202011202102202105202111202202202205202208202211202108现货价中间价石脑油CFR日本图7国际原油价格走势图图8国际石脑油现货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理400040001600350035001400300030001200250025001000200020008001500150010001000600500500400002000201811201901201903201905201907201911202001202003202007202009202101202103202105202107202109202201202203202205202207202209201909202005202011202111202211现货价丙烷冷冻货CFR华东18-1119-0219-0819-1120-0520-0821-0221-0521-1122-0222-0822-1119-0520-0220-1121-0822-05现货价中间价乙烯CFR东北亚期货结算价活跃合约动力煤市场价甲醇江苏现货价中间价丙烯CFR中国图9乙烯丙烯价格走势图图10丙烷动力煤甲醇货价格走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理5聚烯烃基差1200杭州市场基差广州市场基差2500华北地区PP基差华东地区PP基差10002000800600150040010002000500-2000-400-500-600-800-100018-1219-0319-0619-0919-1220-1221-1222-1220-0320-0620-0921-0321-0621-0922-0322-0622-0918-0819-0419-0820-0420-0820-1221-0421-0821-1222-0419-1218-12图9LLDPE基差走势图图10PP基差走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第5页6各路径来源制烯烃利润情况元吨元吨油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润油制PP利润煤制PP利润油制LDPE利润外采乙烯制LLDPE利润12000CTO制LLDPE利润MTO制聚乙烯利润甲醇制PP利润PDH制烯烃利润100007000油制LLDPE利润油制HDPE薄膜利润外采丙烯制PP粉利润80005000600040003000200001000-2000-1000-4000-6000-3000-8000-10000-500018-1219-0619-0919-1220-0620-0920-1221-0621-0921-1222-0322-0622-0919-0320-0321-0322-1218-1219-0619-0919-1220-0620-0920-1221-0621-0921-1222-0622-0922-1220-0321-0322-0319-03图11各路经制LLDPE利润走势图图12各路经制PP利润走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理7聚烯烃进出口利润情况3000PP拉丝进口利润PP共聚进口利润4000LLDPE进口利润LDPE进口利润2500HDPE薄膜进口利润HDPE注塑进口利润2000300015001000200050010000-5000-1000-1000-1500-2000-200018-1219-0319-0619-1220-0620-0920-1221-0321-0621-0922-0322-0922-1219-0920-0321-1222-0618-1219-0319-0619-0919-1220-0320-0920-1221-0321-0921-1222-0322-0922-1220-0621-0622-06图13PE进口利润走势图图14PP进口利润走势图数据来源Wind方正中期研究院整理数据来源Wind方正中期研究院整理8聚烯烃产业链库存情况千吨PE样本周度总库存万吨聚烯烃石化库存18015001601401201000100806050040200014710131619222528313437404346495220172018201902090228031904070603062207110730081809251014110211211210010201210426051509061229201920202021202220232020202120222023图15聚烯烃上游石化库存走势图图16PE周度总库存走势图请务必阅读最后重要事项第6页数据来源Wind卓创方正中期研究整理数据来源Wind卓创方正中期研究整理30中国PP周度港口库存千吨千吨PE港口库存5002540020153001020051001471013161922252831343740434649520201720182019202020-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-1123-01202120222023图17PE周度港口库存走势图图18PP周度港口库存走势图数据来源卓创方正中期研究院整理数据来源卓创方正中期研究整理900001000中国PP样本贸易商库存吨80000900中国PP周度样本总库存千吨7000080060000700500006005004000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