【行情复盘】
　　春节期间，美棉震荡偏强，主力合约受制于89美分关口。国内棉花现货价格稳中有升，新疆现货价报15300。
　　【重要资讯】 
　　大年初七，长江中下游一带已有少数纺企陆续复工，棉花报价略高于节前，3128B在15600左右，比节前高200-300。但成交势头还没有形成，预计节后会有一波补货行情。
　　据美CFTC数据，截至1月20日一周美棉未点价销售合约量70222张，较上周增加169张。2303未点价合约量24415张，较上周减少2589张。
　　纺企因节前原棉与成品库存消耗较大，积极筹备资金采购原棉，但价格与成本仍为优先考虑因素。目前逐步复工，棉纱购销暂未启动，继续生产年前订单及备成品库存。开工时间多在正月初五至初七，部分在初八至元宵节。
　　【交易策略】
　　棉花短期上涨，产业可以短期逢高套保，空单可在15000-15400区间入场。投机者暂时观望为上。
　　棉花套利可以考虑5-9反套。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。

研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者生鲜软商品研究中心彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘联系方式010-68578611pengbo1foundersccom春节期间美棉震荡偏强主力合约受制于89美分关口国内棉花现货价格稳中有升新疆现货价报15300投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年1月30日星期一大年初七长江中下游一带已有少数纺企陆续复工棉花报价略高于节前3128B在15600左右比节前高200-300但成交势头还没有形成预计节后会有一波补货行情据美CFTC数据截至1月20日一周美棉未点价销售合约量70222张较上周增加169张2303未点价合约量24415张较上周减少2589张纺企因节前原棉与成品库存消耗较大积极筹备资金采购原棉但价格与成本仍为优先考虑因素目前逐步复工棉纱购销暂未启动继续生产年前订单及备成品库存开工时间多在正月初五至初七部分在初八至元宵节交易策略棉花短期上涨产业可以短期逢高套保空单可在15000-15400区间入场投机者暂时观望为上棉花套利可以考虑5-9反套期权方面波动率维持偏高位置后期上行空间有限中期以做空波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场3二基本面动态4一现货及基差数据4二仓单数据6三替代品比价关系6三棉花期权7一期权成交及持仓分析7二波动率分析7三期权策略8联系我们9重要事项9请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览前20名持仓量多单持仓470435手空单持仓587160手多空比08数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三棉花棉纱现货市场表棉花国内外现货价格及其指数日度变化请务必阅读最后重要事项第3页2023-01-282023-01-20日度变化平均15511541529923212新疆15300001500000300浙江15820001552000300山东15530001540000130河北国内现货15610001541000200河南15540001532000220湖北15550001525000300江苏15550001540000150安徽15300001512000180棉花重庆155400015460008084688564-1美国陆地棉外棉87668866-1印度Shankar-61000010000000cotlook棉花展望指数0001024010240指数CCINDEX328155400015486005400CCINDEX227139440013930001400CCINDEX229157700015717005300国际CNCottonSM1052200010522CNCottonM103439943400表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化2023-01-272023-01-26日度变化棉纱21S23633332363333000国内现货棉纱24700000002470000人棉纱17466671746667000棉纱收盘价棉纱指数223800022354002600指数纯棉普梳纱32支234200023400002000纯棉精梳纱40支25600002560000000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2023年1月28日新疆地区棉花现货价格1530000元吨较上一交易日变动300元吨新疆地区棉花基差45000元吨环比26000元吨内外棉价差-135200元请务必阅读最后重要事项第4页棉花基差300000240000025000022000002000000200000180000015000016000001000001400000500001200000100000000020212022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222023--------------------1201010203030405050607080809101011121201--------------------1303241407281809302011012212032414052616棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000025000006000002023-01-20500000300000020000002241300400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-07-062021-01-062021-03-062021-05-062021-07-062021-09-062021-11-062022-01-062022-03-062022-05-062022-09-062022-11-062020-03-062020-05-062020-09-062020-11-062022-07-062023-01-06棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000001400026000001200024000002200000100002000000800018000006000160000014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL请务必阅读最后重要事项第5页内外棉价差棉纱内外价差500000250000060000040000040000020000002000003000000002000001500000-2000001000001000000-400000-600000000-800000500000-100000-1000000000-1200000-200000-300000-4000002021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232023-01-23-5000002021-07-142021-08-142021-09-142021-10-142021-11-142021-12-142022-01-142022-02-142022-03-142022-04-142022-05-142022-06-142022-07-142022-08-142022-09-142022-10-142022-11-142022-12-142023-01-14内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2023年1月28日交易所棉花期货注册仓单71080000张棉花期货注册仓单数量4000035000300002500020000150001000050000020402170312032504210507060206150713072408060819091409251029111112071218011402280408052006300901101611241231202320222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系请务必阅读最后重要事项第6页棉花短纤比棉花短纤期货价差2158000000021700000002056000000025000000019540000000193000000018520000000181751000000017000002022-09-132022-10-132022-11-132022-12-132023-01-132022-09-132022-10-132022-11-132022-12-132023-01-13棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析截止至2023年1月28日棉花2305隐含波动率为2245请务必阅读最后重要事项第7页图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理三期权策略棉花期权波动率回升主力合约隐含波动率2245棉花波动率短期维持偏高位置可以做空波动率产业客户可以采用现货或期货的备兑策略产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出14800-15400执行价认购期权进行套期保值请务必阅读最后重要事项第8页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第9页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页