研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport节后开工现货市场大稳小涨作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘节前一周尿素期货盘面偏强运行创2023年1月新高执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询主力05合约涨03收于2633元联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯现货方面春节假期期间国内尿素现货大稳小涨主流地投资咨询业务资格京证监许可201275号区代表性企业出厂价较节前上调0-20元吨国际价格则继续下跌其中中国FOB价格较节前下跌10美元吨至成文时间2023年1月29日星期日415美元吨中东报价则跌破400关口至380美元吨内外价差基本持平供应方面云天化天华美氰大颗粒泸天化恢复生产西南气头检修装置陆续恢复产能利用率持续回升需求方面节后汽运逐步恢复商家随行就市采销下游逢低按需跟进出口方面12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨1月末预计印度有招标可留意套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回升部分货源集港增加近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市目前内外价差在100上下1月末印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口关注印度招标气头装置预计逐步复产利空居多技术上目前处于1月短周期上升通道中上方阻力在2650-2680操作上单边节后首日或大幅波动暂时观望更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-082022-092022-102022-112022-122023-01UR305CZCUR309CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052633-004030428148UR092485012049380数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-092022-092022-102022-102022-102022-112022-112022-122022-122023-01请务必阅读最后重要事项第3页图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能400000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水350000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁25000020000015000010000050000000-500002022-092022-092022-102022-102022-102022-112022-112022-122022-122023-01图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023-01-29河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格27652750285027802830日增减值000010周增减值10004530月增减值1109050120120季增减值250230230275260年增减值155125160150160数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第4页尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格55003600500034003200450030004000280035002600300024002500220020002000202220222022202220222022202220222023202220222022202220222022202220222022202220222023---------------------050607080910111201040506060708091011121201液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况请务必阅读最后重要事项第5页1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-12-33-74-95-16-37-68-81-121-232-142-253-183-294-205-125-236-146-257-177-288-198-309-109-2110-211-412-710-1310-2411-1511-2612-1812-292023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格12000010000080000600004000020000000201820192020202020202022202220222018201920192019201920192020202020202021202120212021202120212022202220222023---------------------------110301031101050909010507091105070901030507091103071101巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页节前一周尿素期货盘面偏强运行创2023年1月新高主力05合约涨03收于2633元重要资讯现货方面春节假期期间国内尿素现货大稳小涨主流地区代表性企业出厂价较节前上调0-20元吨国际价格则继续下跌其中中国FOB价格较节前下跌10美元吨至415美元吨中东报价则跌破400关口至380美元吨内外价差基本持平供应方面云天化天华美氰大颗粒泸天化恢复生产西南气头检修装置陆续恢复产能利用率持续回升需求方面节后汽运逐步恢复商家随行就市采销下游逢低按需跟进出口方面12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨1月末预计印度有招标可留意套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回升部分货源集港增加近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市目前内外价差在100上下1月末印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口关注印度招标气头装置预计逐步复产利空居多技术上目前处于1月短周期上升通道中上方阻力在2650-2680操作上单边节后首日或大幅波动暂时观望表3全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号20231292023128涨跌备注山东临沂小颗粒278027800送到山东菏泽小颗粒2770276010送到江苏沭阳小颗粒2810280010送到安徽宿州小颗粒2830282010送到河北文安小颗粒2750273020送到辽宁铁岭小颗粒283028000送到内蒙古通辽小颗粒282028200送到河南商丘小颗粒2780277010送到湖北荆门小颗粒2750274010站台自提湖南岳阳小颗粒280028000出库价格江西南昌大颗粒285028500送到四川眉山小颗粒270027000站台价格云南大理小颗粒2910290010出库价格广西南宁小颗粒2920290020站台自提广东江高小颗粒2960294020出库价格福建漳州小颗粒2920290020送到均价2824281311数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率6955较上期涨010趋势小幅上升周期内新增3家企业停车均为计划外的停车企业目前已恢复2家生产中国尿素生产企业煤制产能利用率8186较上期跌044中国尿素生产企业气制产能利用率3337较上期涨170本周新增检修企业兖矿新疆煤化工灵谷化工本周恢复的企业云南祥丰四川美丰兖矿新疆煤化工灵谷化工河北田原化工云天化集团河南晋开化工需求方面下周正值春节期间市场处于半休市状态价格基本稳定为主请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日96213512231911202614281224142010221223月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13579112345678910111210111212122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000170000160000150000140000130000120000110000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13366777102610251126162416212222222222月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月124567891234567891010111112122023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页2000180016001400120010008006004002000-200201720172017201720182018201820182019201920192019202020202020202020212021202120212022202220222022------------------------030609120306091203060912030609120306091203060912水煤浆法利润块煤法利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