事件
　　1月29日，绝味食品发布2022年业绩预告。
　　投资要点
　　▌业绩符合预期，利润短期承压
　　根据预告，公司2022年营收66亿元-68亿元（同增0.8%-3.8%），归母净利润2.2亿元-2.6亿元（同增73.5%-77.6%），扣非2.5亿元-2.9亿元（同60%-65%）。该业绩符合预期。其中预计2022Q4营收14.8亿元-16.8亿元（同减13%-1.3% ），归母净利润0.01-0.41亿元（同增-94%-141%）。我们认为主要有以下原因：1）疫情影响致部分工厂及门店暂停生产与营业；2）疫情期间加大对加盟商支持力度，导致销售费用增加；3）原材料上涨致毛利率短期承压；4）终止2021年度股权激励计划，原股份支付费用做加速行权处理，计入非经常性损益。
　　▌ 2023有望迎反弹，股权激励指引方向
　　当前公司继续保持战略定力，加速海纳百川、星火燎原计划，2023年有望加快门店计划。2022年9月下旬，公司发布新的股权激励方案，以2021年营收为基数，要求2023-2025年营收增速不低于19%/39%/67%，即2024-2025年营收增速不低于16.8%/20.1%且营收不低于2022年营收。我们认为股权激励方案已给出明确指引。
　　▌盈利预测
　　我们认为公司是疫情受损股，疫情持续影响致公司门店受损；随着2023年经济恢复及疫情政策调整，门店有望快速修复。根据业绩预告，我们略调整2022-2024年EPS为0.4/1.39/1.81元（前值分别为0.6/0.91/1.33元），当前股价对应PE分别为135/39/30倍，维持“买入”投资评级。
　　▌风险提示
　　宏观经济下行风险、门店开拓不及预期、原材料上涨、股权激励目标不及预期等。