投资要点
　　上周（2023.1.16–2023.1.20，下同）：上周建筑材料板块（SW）涨跌幅1.08%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为2.63%、2.80%，超额收益分别为-1.55%、-1.73%。
　　大宗建材基本面与高频数据：（1）水泥：上周全国高标水泥市场价格为424元/吨，环比持平，较2022年同期-94元/吨。无环比价格上涨/下降的区域。上周全国样本企业平均水泥库存为72.1%，环比变动-0.3pct，较2022年同期+10.8pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/在产产能）为7.0%，环比变动-21.1pct，较2022年同期-27.2pct。（2）玻璃：上周卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1703元/吨，环比变动+14元/吨，较2022年同期-363元/吨。上周卓创资讯统计的全国13省样本企业原片库存为5303万重箱，环比变动+295万重箱，较2022年同期+ 1745万重箱。（3）玻纤：上周无碱2400tex直接纱成交中位数4150元/吨，环比持平，较2022年同期-2000元/吨。
　　周观点：1月份首套利率下限陆续放开，春节期间一二手房回暖表现迥异，中指数据显示新房成交同比下降21%，贝壳数据显示二手房成交同比增长57%。综合来看，在各种放松政策的推动之下，地产复苏态势渐显。我们认为2023年中建材行业有望迎来全面的需求和景气回升，但节奏上各有不同，其中零售赛道（伟星新材、兔宝宝）率先受益于线下服务场景的恢复，玻璃（旗滨集团）春节前后受益于贸易商库存低位回补，工程装修春节后或开始感受到非上市企业退出的红利，水泥受益于保交楼和基建增量。
　　在本次利润修复过程中，工程端、竣工端材料会比零售端、开工端材料弹性更大。（1）工程端短期弹性显现，推荐坚朗五金、东方雨虹、科顺股份、旗滨集团、凯伦股份等，建议关注三棵树。（2）零售端定价能力强、现金流好，中长期受益于存量市场集中度提高，推荐伟星新材、兔宝宝、北新建材。（3）基建链条实物需求加速落地，利好水泥混凝土产业链，长三角水泥价格底部已现，龙头的强定价权、高分红和现金流价值提供充足安全边际，推荐华新水泥、海螺水泥、上峰水泥。
　　大宗建材方面：玻璃：节前玻璃企业库存维持去化，反映产业链较为积极的补货心态，随着需求淡季下厂商库存较为顺利地向下游转移，玻璃价格也将继续上涨，直至3月开始进入终端需求的验证期。中期来看，我们认为前期供给持续缩减已经带来供需平衡的修复，2022年四季度整体库存上行压力已经明显趋缓，而行业大范围亏损持续压制玻璃窑炉开工率，2023年竣工需求有前期高开工体量支撑，支持玻璃库存中枢继续下行，将推动全行业盈利修复，价格上涨空间可观。若保交付落地，库存去化斜率加快，价格弹性更大，叠加纯碱产能投放利好玻璃在产业链的利润分配，企业盈利有望大幅修复。浮法玻璃龙头企业享有中长期成本优势，叠加新业务拓展的估值弹性，继续推荐旗滨集团，建议关注南玻A等。
　　玻纤：春节前后玻纤报价稳定，淡季库存有所积累。中长期来看，行业盈利已处于底部，随着产能投放节奏放缓，稳增长政策发力带来的内需回升，供需平衡表有望持续修复，利好行业景气筑底回升。中期若外需韧性或者风电需求弹性超预期，有望带来行业库存的超预期去化和价格弹性。建议关注中材科技、中国巨石、山东玻纤、长海股份等。
　　水泥：投资继续作为稳增长重要抓手，随着财政政策继续发力配合金融工具支持加速信贷落地，2022年四季度信贷改善，狭义基建投资尤其是交通投资明显加速，2023年基建实物需求有望迎来释放高峰，推动需求回升。若冬季集中错峰停窑到位缓解库存压力，2023年景气中枢有望企稳回升，旺季价格弹性有望增强。水泥企业市净率估值处于历史底部，受益稳增长继续加码和地产景气改善，有望迎来估值修复。推荐受益沿江景气反弹、中长期产业链延伸有亮点的华新水泥、海螺水泥和上峰水泥等，中长期推荐受益北方市场整合、景气弹性大的冀东水泥、天山股份等。
　　装修建材方面：民营房企融资支持加快推进，多部门推进保交楼，预计保交付下2023年上半年竣工需求逐步释放，加之政策频出刺激需求，但12月底各地疫情反复、年底强化回款销售期缩短、工地提前放假等影响发货。成本端例如铝合金、不锈钢、PVC、沥青等价格已有回调，Q4盈利端修复更为明显。在地产放松政策效果逐步显现、坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下，板块整体有望迎来业绩及估值修复。参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看，在地产行业资金缓和+信心从底部逐渐恢复的阶段，部分公司或将率先借助渠道领先布局、经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额、进入新的扩张周期，发货或订单增速的拐点可作为右侧信号。推荐坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝、科顺股份、北新建材、凯伦股份、蒙娜丽莎、垒知集团，建议关注三棵树、中国联塑、苏博特、公元股份等。
　　风险提示：疫情超预期、地产信用风险失控、政策定力超预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报建筑材料建筑材料行业跟踪周报地产复苏态势渐显2023年01月29日增持维持证券分析师黄诗涛执业证书S0600521120004投资要点TableSummaryhuangshitaodwzqcomcn证券分析师房大磊上周20231162023120下同上周建筑材料板块SW涨跌执业证书S0600522100001幅同期沪深万得全指数涨跌幅分别为108300A263280fangdldwzqcomcn超额收益分别为-155-173证券分析师石峰源大宗建材基本面与高频数据1水泥上周全国高标水泥市场价执业证书S0600521120001格为424元吨环比持平较2022年同期-94元吨无环比价格上shifydwzqcomcn涨下降的区域上周全国样本企业平均水泥库存为721环比变证券分析师任婕动-03pct较2022年同期108pct全国样本企业平均水泥出货率日发货率在产产能为70环比变动-211pct较2022年同期执业证书S0600522070003-272pct2玻璃上周卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价renjdwzqcomcn格为1703元吨环比变动14元吨较2022年同期-363元吨上研究助理杨晓曦周卓创资讯统计的全国13省样本企业原片库存为5303万重箱环执业证书S0600122080042比变动295万重箱较2022年同期1745万重箱3玻纤上yangxxdwzqcomcn周无碱直接纱成交中位数元吨环比持平较2400tex41502022年同期-2000元吨行业走势周观点1月份首套利率下限陆续放开春节期间一二手房回暖表现建筑材料沪深300迥异中指数据显示新房成交同比下降21贝壳数据显示二手房5成交同比增长57综合来看在各种放松政策的推动之下地产1-3复苏态势渐显我们认为2023年中建材行业有望迎来全面的需求和-7-11景气回升但节奏上各有不同其中零售赛道伟星新材兔宝宝-15-19率先受益于线下服务场景的恢复玻璃旗滨集团春节前后受益-23-27于贸易商库存低位回补工程装修春节后或开始感受到非上市企业-312022128202252720229232023120退出的红利水泥受益于保交楼和基建增量在本次利润修复过程中工程端竣工端材料会比零售端开工端相关研究材料弹性更大1工程端短期弹性显现推荐坚朗五金东方雨虹科顺股份旗滨集团凯伦股份等建议关注三棵树2零政策暖风徐徐景气缓慢改售端定价能力强现金流好中长期受益于存量市场集中度提高善推荐伟星新材兔宝宝北新建材基建链条实物需求加速落32023-01-15地利好水泥混凝土产业链长三角水泥价格底部已现龙头的强定价权高分红和现金流价值提供充足安全边际推荐华新水泥寻找基本面率先兑现的品种海螺水泥上峰水泥2023-01-08大宗建材方面玻璃节前玻璃企业库存维持去化反映产业链较为积极的补货心态随着需求淡季下厂商库存较为顺利地向下游转移玻璃价格也将继续上涨直至3月开始进入终端需求的验证期中期来看我们认为前期供给持续缩减已经带来供需平衡的修复2022年四季度整体库存上行压力已经明显趋缓而行业大范围亏损持续压制玻璃窑炉开工率2023年竣工需求有前期高开工体量支撑支持玻璃库存中枢继续下行将推动全行业盈利修复价格上涨空间可观若保交付落地库存去化斜率加快价格弹性更大叠加纯碱产能投放利好玻璃在产业链的利润分配企业盈利有望大幅修复浮法玻璃龙头企业享有中长期成本优势叠加新业务拓展的估值弹性继续推荐旗滨集团建议关注南玻A等玻纤春节前后玻纤报价稳定淡季库存有所积累中长期来看行业盈利已处于底部随着产能投放节奏放缓稳增长政策发力带来的内需回升供需平衡表有望持续修复利好行业景气筑底回升中期若外需韧性或者风电需求弹性超预期有望带来行业库存的超预期去化和价格弹性建议关注中材科技中国巨石山东玻纤长海股份等124东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报水泥投资继续作为稳增长重要抓手随着财政政策继续发力配合金融工具支持加速信贷落地2022年四季度信贷改善狭义基建投资尤其是交通投资明显加速2023年基建实物需求有望迎来释放高峰推动需求回升若冬季集中错峰停窑到位缓解库存压力2023年景气中枢有望企稳回升旺季价格弹性有望增强水泥企业市净率估值处于历史底部受益稳增长继续加码和地产景气改善有望迎来估值修复推荐受益沿江景气反弹中长期产业链延伸有亮点的华新水泥海螺水泥和上峰水泥等中长期推荐受益北方市场整合景气弹性大的冀东水泥天山股份等装修建材方面民营房企融资支持加快推进多部门推进保交楼预计保交付下2023年上半年竣工需求逐步释放加之政策频出刺激需求但12月底各地疫情反复年底强化回款销售期缩短工地提前放假等影响发货成本端例如铝合金不锈钢PVC沥青等价格已有回调Q4盈利端修复更为明显在地产放松政策效果逐步显现坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下板块整体有望迎来业绩及估值修复参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看在地产行业资金缓和信心从底部逐渐恢复的阶段部分公司或将率先借助渠道领先布局经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额进入新的扩张周期发货或订单增速的拐点可作为右侧信号推荐坚朗五金东方雨虹伟星新材兔宝宝科顺股份北新建材凯伦股份蒙娜丽莎垒知集团建议关注三棵树中国联塑苏博特公元股份等风险提示疫情超预期地产信用风险失控政策定力超预期TableTag224东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1板块观点52大宗建材基本面与高频数据821水泥822玻璃1223玻纤1524消费建材相关原材料173行业和公司动态跟踪1831行业政策跟踪1832行业数据跟踪1833行业新闻2034板块上市公司重点公告梳理204上周行情回顾225风险提示23324东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1全国高标水泥价格8图2长三角地区高标水泥价格8图3泛京津冀地区高标水泥价格9图4两广地区高标水泥价格9图5全国水泥平均库容比10图6全国水泥平均出货率10图7长三角地区水泥平均库容比11图8长三角地区水泥平均出货率11图9泛京津冀地区水泥平均库容比11图10泛京津冀地区水泥平均出货率11图11两广地区水泥平均库容比11图12两广地区水泥平均出货率11图13全国平板玻璃均价玻璃期货网13图14全国平板玻璃均价卓创资讯13图15全国建筑浮法玻璃原片厂商库存14图16样本13省玻璃表观消费量14图17全国浮法玻璃在产产能日熔量情况14图18缠绕直接纱主流报价16图19G75电子纱主流报价16图20玻纤库存变动16图21玻纤表观消费量16图22国家统计局2022年12月建材相关数据19图23建材板块走势与Wind全A和沪深300对比2021年以来涨跌幅22表1建材板块公司估值表6表2大宗建材板块公司分红收益率测算表7表3水泥价格变动情况8表4上周水泥库存与发货情况10表5上周水泥煤炭价差12表6上周国内水泥熟料生产线错峰停窑情况12表7上周建筑浮法玻璃价格13表8上周建筑浮法玻璃库存变动13表9上周建筑浮法玻璃产能变动14表10上周建筑浮法玻璃纯碱能源价差15表11玻纤价格表15表12玻纤库存变动和表观需求表16表13玻纤产能变动17表14消费建材主要原材料价格17表15上周行业重要新闻20表16上周板块上市公司重要公告20表17板块涨跌幅前五22表18板块涨跌幅后五23424东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1板块观点1水泥投资继续作为稳增长重要抓手随着财政政策继续发力配合金融工具支持加速信贷落地2022年四季度信贷改善狭义基建投资尤其是交通投资明显加速2023年基建实物需求有望迎来释放高峰推动需求回升若冬季集中错峰停窑到位缓解库存压力2023年景气中枢有望企稳回升旺季价格弹性有望增强水泥企业市净率估值处于历史底部受益稳增长继续加码和地产景气改善有望迎来估值修复推荐受益沿江景气反弹中长期产业链延伸有亮点的华新水泥海螺水泥和上峰水泥等中长期推荐受益北方市场整合景气弹性大的冀东水泥天山股份等2玻璃节前玻璃企业库存维持去化反映产业链较为积极的补货心态随着需求淡季下厂商库存较为顺利地向下游转移玻璃价格也将继续上涨直至3月开始进入终端需求的验证期中期来看我们认为前期供给持续缩减已经带来供需平衡的修复2022年四季度整体库存上行压力已经明显趋缓而行业大范围亏损持续压制玻璃窑炉开工率2023年竣工需求有前期高开工体量支撑支持玻璃库存中枢继续下行将推动全行业盈利修复价格上涨空间可观若保交付落地库存去化斜率加快价格弹性更大叠加纯碱产能投放利好玻璃在产业链的利润分配企业盈利有望大幅修复浮法玻璃龙头企业享有中长期成本优势叠加新业务拓展的估值弹性继续推荐旗滨集团建议关注南玻A等3玻纤春节前后玻纤报价稳定淡季库存有所积累中长期来看行业盈利已处于底部随着产能投放节奏放缓稳增长政策发力带来的内需回升供需平衡表有望持续修复利好行业景气筑底回升中期若外需韧性或者风电需求弹性超预期有望带来行业库存的超预期去化和价格弹性建议关注中材科技中国巨石山东玻纤长海股份等4装修建材民营房企融资支持加快推进多部门推进保交楼预计保交付下2023年上半年竣工需求逐步释放加之政策频出刺激需求但12月底各地疫情反复年底强化回款销售期缩短工地提前放假等影响发货成本端例如铝合金不锈钢PVC沥青等价格已有回调2022Q4盈利端修复更为明显在地产放松政策效果逐步显现坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下板块整体有望迎来业绩及估值修复参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看在地产行业资金缓和信心从底部逐渐恢复的阶段部分公司或将率先借助渠道领先布局经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额进入新的扩张周期发货或订单增速的拐点可作为右侧信号推荐坚朗五金东方雨虹伟星新材兔宝宝科顺股份北新建材凯伦股份蒙娜丽莎垒知集团建议关注三棵树中国联塑苏博特公元股份等524东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报表1建材板块公司估值表2023120归母净利润亿元市盈率倍股票代码股票简称总市值20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E亿元002791SZ坚朗五金33288921162489037341574053223732002271SZ东方雨虹96142052343347542382284410027642266600176SH中国巨石5906028642468877551979919857782600801SH华新水泥3375364366350485639627919667597601636SH旗滨集团3374234141718232570796237918491311600585SH海螺水泥156233267180372300126618470866679587000877SZ天山股份79012530772710067113006311023785699000401SZ冀东水泥2292810425248865236814538468437000672SZ上峰水泥1182176122916751925541959703612600720SH祁连山79948108712001279830724656615600449SH宁夏建材58801---723---000789SZ万年青721593100512771337452718565539002233SZ塔牌集团90183649694511394881808948787000012SZ南玻A218152920822529320014261047862681600586SH金晶科技1591307545102514951220292615561067600552SH凯盛科技961571442864476096666433532147002080SZ中材科技3973373339935624451117511671113891300196SZ长海股份625727298399941082850739623605006SH山东玻纤52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统需求淡季企业预计可以执行到位福建工信厅发布通知全年水泥企业错峰生产不少于65天与前几年基本一致并无增加-华南地区广东省一季度错峰生产计划为40天全年80天较以往增加20天-中南地区山东河南采暖季错峰生产计划时间为120天全年暂未公布湖南省一季度是50天-西南地区2023年一季度错峰生产天数基本与过去相当川渝和贵州的全年错峰生产计划天数预计将有所增加西北地区年一季度错峰生产天数基本与过去相当-2023数据来源数字水泥网东吴证券研究所22玻璃建筑玻璃市场概述上周浮法玻璃假期氛围相对浓厚市场交投相对冷清仅局部区域个别厂价格略涨周内中下游逐步停工放假市场以少量移库成交为主经过近期中下游备货目前多数中下游已经持有一定货源节后初期价格仍存上涨预期重点还需关注下游需求启动情况1价格上周卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价格为1703元吨环比变动14元吨较2022年同期-363元吨1224东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报表7上周建筑浮法玻璃价格浮法原片厂商价格价格变动上周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位周卓创180000全国16000017031436317031653元吨140000160000-华北地区15781936615781516元吨180000140000-华东地区1700001761639217611730元吨180000160000-华中地区1400001626833816261596元吨200000180000华南地区160000元吨-18302239718301755数据来源卓创资讯玻璃期货网东吴证券研究所图13全国平板玻璃均价玻璃期货网图14全国平板玻璃均价卓创资讯全国平板玻璃均价卓创资讯元吨全国平板玻璃均价元吨2017201820193500202120222023202020213500300030002500250020002000150010001500500010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源玻璃期货网东吴证券研究所数据来源卓创资讯东吴证券研究所2库存变动上周卓创资讯统计的全国13省样本企业原片库存为5303万重箱环比变动295万重箱较2022年同期1745万重箱表8上周建筑浮法玻璃库存变动样本企业库存数量变动上周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位6000008省库存4000003974210117639743764万重箱20000080000013省库存6000005303295174553035008万重箱400000数据来源卓创资讯东吴证券研究所1324东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图15全国建筑浮法玻璃原片厂商库存图16样本13省玻璃表观消费量全国13省玻璃库存万重箱样本13省玻璃表观消费量万重箱202020212022202320202021202220231000030002500800020006000150010004000500200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-1000数据来源卓创资讯东吴证券研究所数据来源卓创资讯东吴证券研究所3产能变动表9上周建筑浮法玻璃产能变动数量及百分产能日熔量上周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位比变动在产产能-白玻14447060013940145110144470吨日在产产能-颜色玻璃10000008860010088608860吨日000068开工率总产能066652002670165556520pct064082开工率有效产能810503290881378105pct080数据来源卓创资讯东吴证券研究所图17全国浮法玻璃在产产能日熔量情况玻璃在产产能图日熔量td201920202021202220231750001700001650001600001550001500001450001400001350001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源玻璃期货网东吴证券研究所1424东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报4行业盈利表10上周建筑浮法玻璃纯碱能源价差玻璃纯碱能源价差全价格变动上周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位国均价5000全国均价-天然气-纯碱33814904338304元吨0010000全国均价-石油焦-纯碱49714777497463元吨00数据来源卓创资讯东吴证券研究所23玻纤1主要品类价格跟踪据卓创资讯无碱粗纱市场淡稳观望节前调价预期较小无碱纱市场上周无碱池窑粗纱市场行情表现偏淡多数池窑厂产销进一步下降春节前夕中下游基本停工放假下游需求支撑显乏力加之前期多数贸易商一定量备货短期来看市场中下游提货意向不大当前价格来看池窑厂调价意向亦较低短期市场大概率稳价延续截至1月19日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在4000-4300元吨不等全国均价在412275元吨含税主流送到环比均价基本持平同比下跌3350目前主要企业无碱纱产品主流报价如下无碱2400tex直接纱报4000-4300元吨无碱2400texSMC纱报4700-5800元吨无碱2400tex喷射纱报6600-7900元吨无碱2400tex毡用合股纱报5000-5100元吨无碱2400tex板材纱报4800-5200元吨无碱2000tex热塑直接纱报4800-6200元吨不同区域价格或有差异个别企业报价较高电子纱市场近期国内池窑电子纱市场价格暂无调整周内各池窑厂价格报稳观望节前各厂家价格调整意向不大春节将至下游需求支撑相对有限局部个别刚需少量提货短期池窑厂价格调整意向不大当前多数池窑厂主流产品G75仍自用织布有效外售供应偏紧俏但后期需求支撑大概率趋弱运行价格提涨预期不大目前电子纱主流报价10000-10200元吨不等环比基本持平电子布价格当前主流报价涨至43-44元米不等成交按量可谈实际成交按合同表11玻纤价格表无碱粗纱主流报价中位价格变动上周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位数43000缠绕直接纱2400tex4200041500200041504150元吨41000SMC纱2400tex10000052500400052505250元吨10000000喷射纱2400tex0072500255072507250元吨电子纱主流报价中位数价格变动上周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位10200G75纱1010010100019001010010050元吨1000050电子布4400104444元米00数据来源卓创资讯东吴证券研究所1524东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图18缠绕直接纱主流报价图19G75电子纱主流报价无碱粗纱主流报价缠绕直接纱无碱粗纱主流报价G75纱20212022202320212022202370002000060005000150004000100003000200050001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯东吴证券研究所数据来源卓创资讯东吴证券研究所2库存变动和表观需求表12玻纤库存变动和表观需求表样本企业库存数量变动2022年12月较2022年11月较2021年同期2022年内最高2022年内最低单位最新更新时间12000所有样本1000064300441700216万吨2022-12800010000不变样本61500422666205万吨2022-12000样本企业表观需求数量变动2022年12月较2022年11月较2021年同期2022年内最高2022年内最低单位最新更新时间5000所有样本0003720004466275万吨2022-125000不变样本3210005408230万吨2022-12000数据来源卓创资讯东吴证券研究所图20玻纤库存变动图21玻纤表观消费量全国样本企业合计库存所有样本全国样本企业合计表观需求量所有样万吨本万吨2018201920202021202220202021202280506040304020201000月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源卓创资讯东吴证券研究所数据来源卓创资讯东吴证券研究所1624东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3产能变动表13玻纤产能变动月度产能变化数量变动2022年12月较2022年11月较2021年同期2022年内最高2022年内最低单位70000在产60000662649671617万吨年60000在产-粗纱50000560038565522万吨年10000在产-电子纱10261111095万吨年000数据来源卓创资讯东吴证券研究所24消费建材相关原材料表14消费建材主要原材料价格原材料价格价格变动上周环比变动较2022年同期2023年内最高2023年内最低单位100000聚丙烯无规共聚物PP-R950009500010095009500元吨9000090000高密度聚乙烯HDPE850008350060083508350元吨80000聚氯乙烯PVC6500062490224962496144元吨60000100000环氧乙烷950006100080061006100元吨9000050000沥青建筑沥青4000065040004000元吨001000WTI80082248274美元桶600数据来源Wind东吴证券研究所1724东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3行业和公司动态跟踪31行业政策跟踪1多地出台2023年水泥错峰生产计划近日江西福建等地相继出台2023年水泥错峰生产计划1江西省明确2023年一季度水泥厂错峰生产不少于40天全年错峰生产初步计划100天2022年江西省的水泥厂错峰生产达到108天2福建省提出2023年每条生产线错峰生产时间不少于65天有全年协同处置城市生活垃圾及有毒有害废弃物等任务的生产线可以不进行错峰生产但要适当降低水泥生产负荷对于已完成超低排放改造和被评为国家或省级能效领跑者的生产线企业可结合生产需要适当减少错峰生产时间点评江西省2023年错峰生产计划天数较2022年计划天数增加30天与2022年实际错峰天数基本相当福建省全年2023年错峰生产计划天数与2022年计划天数基本持平结合其他已经出台错峰生产计划的省市全国主要省市2023年错峰生产计划天数较2022年均有明显增加与2022年实际错峰天数基本相当有利于2023年行业供给自律的维持但在国内水泥需求已经较高峰大幅下降的背景下重点市场产能运转率也明显下行行业景气的反弹有待需求的回暖以及行业自律的进一步落实32行业数据跟踪1国家统计局发布2022年12月经济数据点评基建投资同比增速继续稳步加快反映虽然政府债券融资短期支撑减弱但以政策性开发性金融工具为代表的信贷支持落地推动重大项目加速落地开工狭义基建投资累计同比增速继续加快05pct至94其中交通运输仓储和邮政业投资累计同比增速加快13pct至91说明重大项目推进节奏加快后续有望对传统建材需求形成明显拉动而地产销售和投资环节延续低迷状态反映在建材品类上水泥产量受疫情影响单月同比-123建筑及装潢材料零售单月同比-89均未出现明显的改善预计2023年基建投资增速有望维持较快增长实物需求释放有望推动水泥等基础建材需求回暖地产链需求有待观察地产支持政策效果竣工端有望受益保交付工作率先改善1824东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图22国家统计局2022年12月建材相关数据固定资产投资累计同比22M1222M1122M1022M922M82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