专题：1.1欧美&亚洲复苏节奏复盘：政策放开后消费改善趋势明显
　　复盘欧美复苏节奏：海外疫情对服饰消费影响在2020年中期至最为严重，后续随政策放开而迅速改善，经历半年左右恢复正常水平。
　　以美国为例，其疫情管控政策经历以下若干次调整，影响如下：
　　①2020年6月，美国新冠防控政策松绑，取消对德国、英国等5国的旅行禁令，恢复出行限制。当月服饰零售行业较2019年同期下滑23%，较上月同比下滑幅度（-62%）降幅明显收窄，政策松绑对服装零售促进作用较大。美国纺织服饰产能利用率自5月达到低谷（54%）后逐步上升，10月接近70%，基本恢复至疫情前水平。
　　②2020年9月，美国解除了高风险国家的航班到达限制，进一步的管控放松促进9月零售额降幅收窄。
　　③2021年3月，服饰零售首次较2019年增长6.6%，此后单月较2019年增速均正增长，零售业复苏。
　　④2022年4月，美国取消公共场所的“口罩限制令”，标志着基本放开公众出行限制，较2019年增长20%，同比2021年增长12%，复苏速度进一步上升。
　　风险提示
　　新冠疫情影响时间及范围超预期对公司业务造成不利影响。
　　下游客户订单波动影响营业收入。
　　海外业务拓展不及预期。
　　棉价波动风险。
　　外汇波动风险。