研究报告全文：主动权益基金2022年四季报解读公募定期报告27主动权益基金如何布局春季行情2023-01-29基金规模主动权益基金规模微升产品发行热度较低主动权益基金规模小幅提升债基规模明显收缩公募基金四季度总规模为257万亿元相比上季度降低25为连续第二个季度规模收缩债券型基金面临业绩冲击与赎回压力规模收缩较为明显而QDII和股票型基金规模增长领先以普通股票型偏股混合型平衡混合型和灵活配置型基金作为主动权益产品统计口径当前主动权益产品共4116只规模合计49万亿元相对上季度末规模小幅上涨063其中易方达广发和中欧基金主动权益基金规模居于前三规模前十大公司占市场份额453主动权益产品发行明显降温四季度新发主动权益产品82只募集规模3193亿元继上季度主动权益型基金发行升温后产品发行规模大幅下降至近年低位相对上季度回落589业绩表现主动权益产品涨跌互现医药主题基金领涨四季度主动权益产品涨跌互现四季度A股市场整体震荡公募含权产品业绩也随之波动从结果上来看各类主动权益产品整体未呈现明显涨跌趋势各类主动权益基金整体表现均弱于同期中证800指数收益也弱于被动指数型基金在各类型基金中国际QDII股票国际QDII混合及商品型基金表现相对领先四季度医药主题基金领涨周期和制造主题跌幅相对较大四季度各细分品类主题基金表现分化其中医药主题基金平均涨幅最为明显整体上涨90金融地产和消费主题基金小幅上涨而周期和制造主题基金平均跌幅最大资产配置增配医药传媒和非银金融港股占比显著提升仓位小幅上升四季度主动权益公募产品仓位中位数为889相较上季度末上升20处于2010年以来的较高分位923各行业主题型基金规模均出现不同程度的增长其中医药和金融地产主题基金规模提升幅度最大重仓食品饮料电新和医药主动加仓医药传媒和非银金融主动权益产品四季度重仓食品饮料电新和医药行业不同于上季度主要增配国防军工交运和机械今年四季度主动权益产品在主动增配行业上主要集中于医药煤炭和非银金融行业其中医药行业增配幅度最为突出主动配置比例为121ppt主动减配幅度最大的行业为煤炭电子和通信港股在主动偏股基金中的市值占比也明显提升比例由上季度550大幅升至735头部重仓个股资金流分化多只港股获明显增持四季度主动权益产品持股市值前三大的个股分别为贵州茅台宁德时代泸州老窖前五大重仓个股中腾讯控股获明显增持而贵州茅台和宁德时代主动减持市值领先港股持股最大十只个股中仅2只个股受到小幅减持该季度除腾讯控股外药明生物及香港交易所增持幅度领先主动权益产品增持最多的三大个股分别为腾讯控股五粮液药明康德减持最多的三大个股分别为隆基绿能天齐锂业和贵州茅台在电力设备及新能源行业中不同个股的资金流出现明显分化抱团效应持续下降四季度基金重仓个股集中度延续下降趋势主要集中于头部10只个股CR10和CR20分别环比下降069ppt和083ppt行业集中度赫芬达尔指数继上一季度下降后小幅回升主要源于对持有比例第三位的医药行业配置的提升而持有比例最大的食品饮料和电新行业整体录得资金流出