市场判断
　　恒指近月反复回升至近22,500点水平；香港渐渐放宽防疫措施，并于1月8日与内地恢复通关，提振市场气氛；内地推多项防疫措施，反复影响港股气氛向好；11月11日，内地推16条救房市措施；11月25日，人民银行宣布降准0.25个百份点，预计释放约5,000亿元人民币；人民银行12月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR 3.65%；消息指12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，美联储12月公布加息0.50%，至4.25% -4.50%区间，12月份议息会议纪要颢示官员普遍认为将继续加息，利率须于较高水平一段持间，没有官员认为2023年有必要减息；美国12月CPI同比6.5%，符于预期的6.5%，美联储取进加息憧憬降温；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指高开341点或1.55%，报22,386点，随即升幅收窄至约285点，其后升幅反复再度扩大，最多升约431点；最终恒指半日报22,426点，升381点或1.73%;午后升幅扩大，最终恒指收升522点或2.37%，报22,567点，大市成交额1,95亿元。
　　国企指数报7,706点，升223点或2.98%。恒生科技指数报4,763点，升194点或4.26%。
　　即月期指报22,580点，升595点，高水13点。
　　A股假期休市。
　　外围市况
　　美国第四季GDP环比2.9%，高于预期的2.6%，12月核心耐用品订单月环比-0.1%，高于预期的-0.2%，上周初请失业金人数18.6万，低于预期的20.5万，12月新屋销售61.6万，低于预期的61.7万，美元指数略升至近101.6，美国十年期国债收益率略升至近3.491%，美股周四上升，道琼斯工业平均指数收33,949点，升206点或0.61%;标普500指数报4,060点，升44点或1.10%;纳斯达克指数报11,512点，升199点或1.76%。

研究报告全文：2023年1月27日星期五港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交27000數列2恒生指数300024000200021000180001000150001200000Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近月反复回升至近22500点水平香港渐渐放宽防疫措施并于1月8日与内地恢复通关提振市场气氛内地推多项防疫措施反复影响港股气氛向好11月11日内地推16条救房市措施11月25日人民银行宣布降准025个百份点预计释放约5000亿元人民币人民银行12月维持5年期LPR430维持1年期LPR365消息指12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面美联储12月公布加息050至425-450区间12月份议息会议纪要颢示官员普遍认为将继续加息利率须于较高水平一段持间没有官员认为2023年有必要减息美国12月CPI同比65符于预期的65美联储取进加息憧憬降温全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指高开341点或155报22386点随即升幅收窄至约285点其后升幅反复再度扩大最多升约431点最终恒指半日报22426点升381点或173午后升幅扩大最终恒指收升522点或237报22567点大市成交额195亿元国企指数报7706点升223点或298恒生科技指数报4763点升194点或426即月期指报22580点升595点高水13点A股假期休市外围市况美国第四季GDP环比29高于预期的2612月核心耐用品订单月环比-01高于预期的-02上周初请失业金人数186万低于预期的205万12月新屋销售616万低于预期的617万美元指数略升至近1016美国十年期国债收益率略升至近3491美股周四上升道琼斯工业平均指数收33949点升206点或061标普500指数报4060点升44点或110纳斯达克指数报11512点升199点或176中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数2272243140622182828HK恒生中国企业恒生中国企业指数7784288144777883032HK恒生科技ETF恒生科技指数47240615074732823HK安硕A50富时中国A50指数1597330139915482834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数22630487985220233022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数481802181186471182836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3310-16603033463074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数163504141402155112840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价1419000717663175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数672-067307681数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况市场憧憬美国经济较预期佳加上中国重启经济原油需求前景看俏国际油价周四升逾1连升日数延伸至两天纽约期油收市升86美仙或107每桶报8101美元伦敦布兰特期油收市升135美元或157每桶报8747美元若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日5225102405510941HK中国移动2022年10月20日565550051299-23690005HK汇丰控股2022年6月17日5790491217879611880HK中国中免2022年9月20日2744018100516030051299HK友邦保险2022年6月17日9000772216568300883HK中国海洋石油2022年6月17日114899115857600293HK国泰航空2022年10月11日828835-084-31911929HK周大福2022年9月20日171415151313-8429988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日117508865325420522840HKSPDR金ETF2022年6月17日141900133900597-228平均1681153数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年1月16日评级未评级万洲国际0288HK估值较低可望追落后万洲国际为全球最大的猪肉食品企业在中国美国及欧洲等地方亦名列前茅其业务覆盖整个垂直产业链包括生猪养殖屠宰制作肉制品肉制品加工及各类产品的销售截于2022年6月30日止的六个月总收入按年增05至134亿美元经营利润按年增316至121亿美元公司拥有人应占利润按年增164至759亿美元每股基本盈利按年增339至592美仙整体表现向好并显示集团财务已由疫情中渐渐恢复过来其中肉制品收入按年增94至707亿美元占比528是集团的核心业务其对经营利润贡献为108亿美元按年增325占总经营利润达893另外集团猪肉收入按年跌96至555亿美元猪肉经营利润则按年增610至12亿美元占总经营利润约102期间肉制品销量按年大约持平至约161百万公吨猪肉销量则略为下跌50至203百万公吨集团销量去年上半年已渐见回稳在防疫措施渐放宽以及经济渐复常的憧憬下相信市场需求将会持续反弹料集团销量可于2022年下半年及2023年有望回升万洲国际股价于2022年10月31日由底位约395港元开始反弹技术上已升穿100天平均线到目前约489港元升幅近238同期恒指的升幅约为467由于内地与香港已经通关作为消费品猪肉产品龙头股业绩有望迎来反弹可望追落后以489港元股价来算市值约为627亿港元市盈率TTM约为68倍在近5年平均市盈率TTM约为113倍远低于近5年平均而过往7年万洲国际亦有派发股息平均股息率为34中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称1月2月27303112367891013141516中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人众安智慧生活物业管理招商证券国际中泰国际达势股份餐饮BofASECURITIES中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览华夏幸福已取得英国法院出具的书面裁决全部境外债重组获通过1月26日华夏幸福公布英格兰及威尔士高等法院于英国时间1月23日下午2点30分召开裁决庭审庭审裁决了华夏幸福境外债协议安排重组生效华夏幸福表示法院裁决为公司境外债券重组成功最重要的法律依据该裁决对持有全部496亿美金境外美元债的债权人强制生效一揽子解决了华夏幸福全部境外金融债务风险融信中国公司尚未支付2023年1月优先票据本息金额总计约431亿美元1月26日融信中国在港交所公告公司发行并在新加坡证券交易所有限公司上市的本金总额为413亿美元的2023年到期895优先票据ISINXS2031469732已于2023年1月22日到期本金以及应付利息总计约431亿美元已到期应付截至公告日期公司尚未支付有关款项碧桂园获民生银行香港分行5000万美元定期贷款融资碧桂园公告于2023年1月26日公司与中国民生银行香港分行订立融资协议据此民生银行香港分行已同意向本公司提供最高达50000000美元等值的人民币定期贷款融资自该贷款获首次提取日起计为期36个月今年一季度房企到期债券规模2225亿元融资环境或将进一步改善1月23日据克而瑞研究中心发布的报告进入2023年房企融资端支持政策还在不断释放克而瑞监测的数据显示2023年前三季度房企将迎来一波大规模偿债潮到期债券总规模达到5528亿元同比增长6其中境内债券到期2805亿元境外债券到期2724亿元偿债压力主要集中在一季度到期债券规模达到了2225亿元其中1月共有40笔债券到期剔除已经提前赎回的部分之后约有916亿元环比增加476提供优质的产品和服务中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新债定价无中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法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