市场判断
　　恒指近月反复回升至近21,700点水平；香港渐渐放宽防疫措施，并于1月8日与内地恢复通关，提振市场气氛；内地推多项防疫措施，反复影响港股气氛向好；11月11日，内地推16条救房市措施；11月25日，人民银行宣布降准0.25个百份点，预计释放约5,000亿元人民币；人民银行12月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR 3.65%；消息指12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，美联储12月公布加息0.50%，至4.25% -4.50%区间，12月份议息会议纪要颢示官员普遍认为将继续加息，利率须于较高水平一段持间，没有官员认为2023年有必要减息；美国12月CPI同比6.5%，符于预期的6.5%，美联储取进加息憧憬降温；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指低开225点或1.04%，报21,452点，随即跌幅反复扩大，最多跌约295点，其后跌幅收窄，并一度倒升约49点；最终恒指半日报21,672点，跌5点或0.03%;午后跌幅略为扩大，最终恒指收跌27点或0.12%，报21,650点，大市成交额925亿元。
　　国企指数报7,312点，跌27点或0.38%。恒生科技指数报4,449点，跌74点或1.65%。
　　即月期指报21,655点，跌55点，高水4点。
　　A股上升，沪综收报3,240点，升16点或0.49%;深成指收报11,913点，升103点或0.87%。
　　外围市况
　　美国12月建筑许可1.33百万，低于预期的1.37百万，12月新屋开工1.382百万，高于预期的1.359百万，上周初请失业金人数19.0万，低于预期的21.4万，美元指数略跌至近101.9，美国十年期国债收益率略升至近3.399%，美股周四下跌，道琼斯工业平均指数收33,045点，跌252点或0.76%;标普500指数报3,899点，跌30点或0.76%;纳斯达克指数报10,852点，跌105点或0.96%

研究报告全文：2023年1月20日星期五港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交27000數列2恒生指数300024000200021000180001000150001200000Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近月反复回升至近21700点水平香港渐渐放宽防疫措施并于1月8日与内地恢复通关提振市场气氛内地推多项防疫措施反复影响港股气氛向好11月11日内地推16条救房市措施11月25日人民银行宣布降准025个百份点预计释放约5000亿元人民币人民银行12月维持5年期LPR430维持1年期LPR365消息指12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面美联储12月公布加息050至425-450区间12月份议息会议纪要颢示官员普遍认为将继续加息利率须于较高水平一段持间没有官员认为2023年有必要减息美国12月CPI同比65符于预期的65美联储取进加息憧憬降温全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指低开225点或104报21452点随即跌幅反复扩大最多跌约295点其后跌幅收窄并一度倒升约49点最终恒指半日报21672点跌5点或003午后跌幅略为扩大最终恒指收跌27点或012报21650点大市成交额925亿元国企指数报7312点跌27点或038恒生科技指数报4449点跌74点或165即月期指报21655点跌55点高水4点A股上升沪综收报3240点升16点或049深成指收报11913点升103点或087外围市况美国12月建筑许可133百万低于预期的137百万12月新屋开工1382百万高于预期的1359百万上周初请失业金人数190万低于预期的214万美元指数略跌至近1019美国十年期国债收益率略升至近3399美股周四下跌道琼斯工业平均指数收33045点跌252点或076标普500指数报3899点跌30点或076纳斯达克指数报10852点跌105点或096中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数2178-01893421812828HK恒生中国企业恒生中国企业指数7382-05185674203032HK恒生科技ETF恒生科技指数441-1837514492823HK安硕A50富时中国A50指数1533-10394215382834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数21690-141529216163022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数46590071813464822836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数335000615233603074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数15665000924155252840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价1392500295653175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数660-230115666数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况中国重启经济刺激原油需求增加的乐观看法抵消美国库存上升的负面因素国际油价周四升逾1创下去年12月1日以来最高水平纽约期油收市升85美仙或107每桶报8033美元伦敦布兰特期油收市升118美元或139每桶报8616美元若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日508510-0346690941HK中国移动2022年10月20日551050051009-21040005HK汇丰控股2022年6月17日56654912153211461880HK中国中免2022年9月20日2512018100387822171299HK友邦保险2022年6月17日8745772213259390883HK中国海洋石油2022年6月17日10809918995130293HK国泰航空2022年10月11日834835-012-25881929HK周大福2022年9月20日170615151260-4019988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日112208865265719092840HKSPDR金ETF2022年6月17日139250133900400013平均1291231数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年1月16日评级未评级万洲国际0288HK估值较低可望追落后万洲国际为全球最大的猪肉食品企业在中国美国及欧洲等地方亦名列前茅其业务覆盖整个垂直产业链包括生猪养殖屠宰制作肉制品肉制品加工及各类产品的销售截于2022年6月30日止的六个月总收入按年增05至134亿美元经营利润按年增316至121亿美元公司拥有人应占利润按年增164至759亿美元每股基本盈利按年增339至592美仙整体表现向好并显示集团财务已由疫情中渐渐恢复过来其中肉制品收入按年增94至707亿美元占比528是集团的核心业务其对经营利润贡献为108亿美元按年增325占总经营利润达893另外集团猪肉收入按年跌96至555亿美元猪肉经营利润则按年增610至12亿美元占总经营利润约102期间肉制品销量按年大约持平至约161百万公吨猪肉销量则略为下跌50至203百万公吨集团销量去年上半年已渐见回稳在防疫措施渐放宽以及经济渐复常的憧憬下相信市场需求将会持续反弹料集团销量可于2022年下半年及2023年有望回升万洲国际股价于2022年10月31日由底位约395港元开始反弹技术上已升穿100天平均线到目前约489港元升幅近238同期恒指的升幅约为467由于内地与香港已经通关作为消费品猪肉产品龙头股业绩有望迎来反弹可望追落后以489港元股价来算市值约为627亿港元市盈率TTM约为68倍在近5年平均市盈率TTM约为113倍远低于近5年平均而过往7年万洲国际亦有派发股息平均股息率为34中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称1月2月20262730311236789101314淮北2450绿金股份中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人众安智慧生活物业管理招商证券国际中泰国际达势股份餐饮BofASECURITIES中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览美联储正在探寻合适的利率水平实现软着陆的机会越来越大周四联邦债务上限达到后美国财政部开始使用特别措施来避免美国支付违约中国周五将公布1月LPR报价料随MLF利率锚持稳美股标普500指数和道指连跌第三日创一个月来最长跌势中资美元债投资级指数下跌004高收益指数下跌002投资级方面中资美元债投资级市场仍然持稳尽管美国国债收益率明显上行但市场仍然收紧国企板块中石化中船等名字收窄3-5bps科技板块利差也持续收紧腾讯阿里等名字收紧2-5bps美团小米收窄10bps金融板块租赁名字也小幅走强AMC维持稳定消费板块海底捞温氏股份大幅走强高收益方面中资美元债高收益板块在春节假期前非常安静万达瑞安等名字仍然有少量交易但是价格波动不大中骏绿景等名字小幅走弱05-1pt非地产板块澳门博彩名字维持稳定新债定价发行人票息主体评级债项评级发行年期穆迪标普惠穆迪标普惠发行母公司规模亿誉誉重庆浦里开发523年--22亿人民币中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项产品价格可以急升或急跌投资者有机会蒙受投资全部损失投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要若有需要应咨询其他独立专业人士之意见方可作出有关投资决定权益披露中州国际证券有限公司中州国际或本公司为香港证监会第一类及第四类受规管活动之持牌机构中州国际及其关联公司为一家综合性从事投资银行经纪人业务的金融集团在过去12个月内与报告中提到的公司可能存在投资银行业务财务顾问的关系因此本公司在于编制本报告时会尽可能避免利益冲突及影响对相关公司的评价的事件唯投资者应注意本报告可能存在的可能影响客观性及利益冲突的情况本公司将不会承担任何责任中州国际及其关联公司可能持有本报告所述上市公司的任何类别的普通股证券1或以上的财务权益冲突披露中州国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