市场判断
　　恒指近月反复回升至近21,700点水平；香港渐渐放宽防疫措施，并于1月8日与内地恢复通关，提振市场气氛；内地推多项防疫措施，反复影响港股气氛向好；11月11日，内地推16条救房市措施；11月25日，人民银行宣布降准0.25个百份点，预计释放约5,000亿元人民币；人民银行12月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR 3.65%；消息指12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，美联储12月公布加息0.50%，至4.25% -4.50%区间，12月份议息会议纪要颢示官员普遍认为将继续加息，利率须于较高水平一段持间，没有官员认为2023年有必要减息；美国12月CPI同比6.5%，符于预期的6.5%，美联储取进加息憧憬降温；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指低开62点或0.3%，报21,514点，随即跌幅扩大，最多跌约155点，其后跌幅收窄并倒升，最多升约114点，中午收市前再度下跌；最终恒指半日报21,549点，跌28点或0.13%;午后跌幅收窄並倒升，最终恒指收升100点或0.47%，报21,678点，大市成交额1,278亿元。
　　国企指数报7,340点，升26点或0.36%。恒生科技指数报4,524点，升24点或0.54%。
　　即月期指报21,710点，升79点，高水32点。
　　A股上升，沪综收报3,224点，升0.16点或0.00%;深成指收报11,811点，升10点或0.09%。
　　外围市况
　　美股12月PPI同比6.2%，低於預期的6.8%，12月零售销售月环比-1.1%，低于预期的-0.8%，美元指数维持至近102.1，美国十年期国债收益率略跌至近3.375%，美股周三下跌，道琼斯工业平均指数收33,297点，跌614点或1.81%;标普500指数报3,929点，跌62点或1.56%;纳斯达克指数报10,957点，跌138点或1.24%。
　　

研究报告全文：2023年1月19日星期四港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交27000數列2恒生指数300024000200021000180001000150001200000Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近月反复回升至近21700点水平香港渐渐放宽防疫措施并于1月8日与内地恢复通关提振市场气氛内地推多项防疫措施反复影响港股气氛向好11月11日内地推16条救房市措施11月25日人民银行宣布降准025个百份点预计释放约5000亿元人民币人民银行12月维持5年期LPR430维持1年期LPR365消息指12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面美联储12月公布加息050至425-450区间12月份议息会议纪要颢示官员普遍认为将继续加息利率须于较高水平一段持间没有官员认为2023年有必要减息美国12月CPI同比65符于预期的65美联储取进加息憧憬降温全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指低开62点或03报21514点随即跌幅扩大最多跌约155点其后跌幅收窄并倒升最多升约114点中午收市前再度下跌最终恒指半日报21549点跌28点或013午后跌幅收窄並倒升最终恒指收升100点或047报21678点大市成交额1278亿元国企指数报7340点升26点或036恒生科技指数报4524点升24点或054即月期指报21710点升79点高水32点A股上升沪综收报3224点升016点或000深成指收报11811点升10点或009外围市况美股12月PPI同比62低於預期的6812月零售销售月环比-11低于预期的-08美元指数维持至近1021美国十年期国债收益率略跌至近3375美股周三下跌道琼斯工业平均指数收33297点跌614点或181标普500指数报3929点跌62点或156纳斯达克指数报10957点跌138点或124中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数218205595421712828HK恒生中国企业恒生中国企业指数742005191273933032HK恒生科技ETF恒生科技指数4490909514472823HK安硕A50富时中国A50指数1549-032105615372834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数22000078680218893022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数46590071817465662836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数334814514533193074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数15665123924155302840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价138850-0045353175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数675212353670数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况美国经济数据反映衰退可能性升温抵消中国重启经济的正面刺激国际油价周三先升后回伦敦布兰特期油收市跌逾1纽约期油即市曾创下去年12月5日以来最高位每桶见8238美元收市退守至7948美元跌70美仙或087是9日来首度下跌伦敦布兰特期油收市跌94美仙或109每桶报8498美元若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日509510-0156770941HK中国移动2022年10月20日551550051019-21100005HK汇丰控股2022年6月17日56804912156311631880HK中国中免2022年9月20日2426018100340317271299HK友邦保险2022年6月17日8675772212358350883HK中国海洋石油2022年6月17日10849919395400293HK国泰航空2022年10月11日850835180-24121929HK周大福2022年9月20日170015151221-4569988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日114108865287121102840HKSPDR金ETF2022年6月17日138850133900370-030平均1279205数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年1月16日评级未评级万洲国际0288HK估值较低可望追落后万洲国际为全球最大的猪肉食品企业在中国美国及欧洲等地方亦名列前茅其业务覆盖整个垂直产业链包括生猪养殖屠宰制作肉制品肉制品加工及各类产品的销售截于2022年6月30日止的六个月总收入按年增05至134亿美元经营利润按年增316至121亿美元公司拥有人应占利润按年增164至759亿美元每股基本盈利按年增339至592美仙整体表现向好并显示集团财务已由疫情中渐渐恢复过来其中肉制品收入按年增94至707亿美元占比528是集团的核心业务其对经营利润贡献为108亿美元按年增325占总经营利润达893另外集团猪肉收入按年跌96至555亿美元猪肉经营利润则按年增610至12亿美元占总经营利润约102期间肉制品销量按年大约持平至约161百万公吨猪肉销量则略为下跌50至203百万公吨集团销量去年上半年已渐见回稳在防疫措施渐放宽以及经济渐复常的憧憬下相信市场需求将会持续反弹料集团销量可于2022年下半年及2023年有望回升万洲国际股价于2022年10月31日由底位约395港元开始反弹技术上已升穿100天平均线到目前约489港元升幅近238同期恒指的升幅约为467由于内地与香港已经通关作为消费品猪肉产品龙头股业绩有望迎来反弹可望追落后以489港元股价来算市值约为627亿港元市盈率TTM约为68倍在近5年平均市盈率TTM约为113倍远低于近5年平均而过往7年万洲国际亦有派发股息平均股息率为34中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称1月2月19202627303112367891013乐华2306娱乐淮北2450绿金股份中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人众安智慧生活物业管理招商证券国际中泰国际达势股份餐饮BofASECURITIES中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览美国12月零售销售环比下降11创一年来最大降幅美国12月PPI月率录得-05年率录得62创疫情爆发以来的最大跌幅美股下跌标普500指数和道指创近一个月来单日最大跌幅尽管数据显示通胀放缓美联储决策者仍呼吁将目标利率升至5以上习近平近三年中国疫情防控政策是正确的选择现在依然处在吃劲的时候叶伦和刘鹤坦率会谈旨在管理分歧并防止竞争变成冲突日本央行重申宽松中资美元债投资级指数上涨043高收益指数上涨005投资级方面中资美元债投资级市场相对走强在日本央行宣布维持宽松的货币政策后活跃券利差收窄5-15bps科技板块阿里百度腾讯等名字继续拉升中长端需求也强劲小米集团利差更是大幅收窄20bps以上金融板块东亚银行表现优于大市利差收窄15-20bps投资级地产龙湖万科等名字维持稳定高收益方面中资美元债高收益板块维持稳定万达路劲瑞安仁恒新城等短端名字小幅上涨05-1pt中骏在上周大幅反弹后出现获利回吐盘碧桂园旭辉等名字港股跌幅明显美元债未出现大幅波动新债定价发行人票息主体评级债项评级发行年期穆迪标普惠穆迪标普惠发行母公司规模亿誉誉农业银行香港分行2972年--25亿人民币上海金茂投资4003年--205亿人民币中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项产品价格可以急升或急跌投资者有机会蒙受投资全部损失投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要若有需要应咨询其他独立专业人士之意见方可作出有关投资决定权益披露中州国际证券有限公司中州国际或本公司为香港证监会第一类及第四类受规管活动之持牌机构中州国际及其关联公司为一家综合性从事投资银行经纪人业务的金融集团在过去12个月内与报告中提到的公司可能存在投资银行业务财务顾问的关系因此本公司在于编制本报告时会尽可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