市场判断
　　恒指近月反复回升至近21,100点水平；香港渐渐放宽防疫措施，并最快于1月8日与内地恢复通关，提振市场气氛；内地推10项防疫措施，反复影响港股气氛向好；11月11日，内地推16条救房市措施；11月25日，人民银行宣布降准0.25个百份点，预计释放约5,000亿元人民币；人民银行12月维持5年期LPR 4.30%，维持1年期LPR 3.65%；消息指12月15日，美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司，中概股于美国退市风险下降；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，美联储12月公布加息0.50%，至4.25% -4.50%区间，12月份议息会议纪要颢示官员普遍认为将继续加息，利率须于较高水平一段持间，没有官员认为2023年有必要减息；美国11月CPI同比7.1%，低于预期的7.3%，美联储取进加息憧憬降温；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行开始收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指高开502点或2.40%，报21,295点，随即升幅扩大，最多升约603点，其后升幅反复收窄；最终恒指半日报21,003点，升210点或1.01%;午后升幅略为扩大，最终恒指收升259点或1.25%，报21,052点，大市成交额1,741亿元。
　　国企指数报7,172点，升106点或1.51%。恒生科技指数报4,494点，升67点或1.51%。
　　即月期指报21,217点，升285点，高水165点。
　　A股上升，沪综收报3,155点，升32点或1.01%;深成指收报11,332点，升237点或2.13%。
　　外围市况
　　美国12月ADP非农就业人数变化23.5万，高于预期的15.0万，12月Markit服务业PMI44.7，高于预期的44.4，上周初请失业金人数20.4万，低于预期的22.5万，美元指数升至近104.9，美国十年期国债收益率升至近3.722%，美股周四下跌，道琼斯工业平均指数收32,930点，跌340点或1.02%;标普500指数报3,808点，跌45点或1.16%;纳斯达克指数报10,305点，跌154点或1.47%。

研究报告全文：2023年1月6日星期五港股晨报3中州国际证券有限公司研究部恒指走势及成交27000數列2恒生指数300024000200021000180001000150001200000Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23国指走势及成交10000主板成交十亿元右轴3000200070001000400000Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近月反复回升至近21100点水平香港渐渐放宽防疫措施并最快于1月8日与内地恢复通关提振市场气氛内地推10项防疫措施反复影响港股气氛向好11月11日内地推16条救房市措施11月25日人民银行宣布降准025个百份点预计释放约5000亿元人民币人民银行12月维持5年期LPR430维持1年期LPR365消息指12月15日美国已确定可以全面检查和调查在中国的公司中概股于美国退市风险下降市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面美联储12月公布加息050至425-450区间12月份议息会议纪要颢示官员普遍认为将继续加息利率须于较高水平一段持间没有官员认为2023年有必要减息美国11月CPI同比71低于预期的73美联储取进加息憧憬降温全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行开始收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指高开502点或240报21295点随即升幅扩大最多升约603点其后升幅反复收窄最终恒指半日报21003点升210点或101午后升幅略为扩大最终恒指收升259点或125报21052点大市成交额1741亿元国企指数报7172点升106点或151恒生科技指数报4494点升67点或151即月期指报21217点升285点高水165点A股上升沪综收报3155点升32点或101深成指收报11332点升237点或213外围市况美国12月ADP非农就业人数变化235万高于预期的150万12月Markit服务业PMI447高于预期的444上周初请失业金人数204万低于预期的225万美元指数升至近1049美国十年期国债收益率升至近3722美股周四下跌道琼斯工业平均指数收32930点跌340点或102标普500指数报3808点跌45点或116纳斯达克指数报10305点跌154点或147中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数211812463320932828HK恒生中国企业恒生中国企业指数726015467671433032HK恒生科技ETF恒生科技指数4461368634402823HK安硕A50富时中国A50指数145121835714092834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数20690-014044206753022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数44150103251441502836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3248-092-15832783074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数14525069129144322840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价134400-0851973175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数616-360-552610数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况美国库存数据反映原油需求佳纾缓市场对经济前景的忧虑国际油价周四反弹结束连跌两天走势纽约期油两日累挫近一成后回稳最多弹286每桶高见7492美元收市升114报7367美元布兰特期油涨109收报7869美元若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日499510-2117500941HK中国移动2022年10月20日53705005729-20210005HK汇丰控股2022年6月17日512549124333341880HK中国中免2022年9月20日2432018100343620971299HK友邦保险2022年6月17日89107722153914400883HK中国海洋石油2022年6月17日997991061-0380293HK国泰航空2022年10月11日851835192-20361929HK周大福2022年9月20日1728151514050669988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日9960886512357852840HKSPDR金ETF2022年6月17日134400133900037-062平均886132数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年1月3日评级未评级申洲国际2313HK利好催化剂出现股价反复回升申洲国际为内地针织制造商主要提供针织服装包括体育运动服休闲服内衣睡衣等产品申洲国际业务遍布全球多个地区其主要客户亦是全球知名体育运动品牌包括NIKEUNIQLOADIDAS及PUMA等产品市场则覆盖中国内地日本亚太区及欧美市场近月申洲国际客户之一NIKENKEUS公布了其第二季度业务表现收入按年增17至1332亿美元以半年计收入则按年增102至260亿美元较市场预期好其业绩反映了市场对体育用品需求有回暖现象主要受惠于环球地区渐渐从疫情中回复常态因此市场亦憧憬将可带动申洲国际业绩表现回稳此外香港及内也近月亦渐渐放宽防疫措施消息指内地亦最快于1月8日与香港恢复通关因此属于消费类的申洲国际亦有望受惠通关和复常所带来的报复式消费相信亦可有助提升业务表现在各种利好催化剂所带动下使其股价近月表现反复向好申洲国际股价历史高位于2021年5月27日出现最高约为2076港元其后受疫情及市场气氛影响持续下跌至2022年10月31日的约5430港元近两个月则受市场气氛及各项利好因素带动而反复回升至近8815港元以8815元股价来算目前市盈率TTM约为317倍近5年平均市盈率TTM约为327倍目前估值略低于过往5年平均市值约为1321亿港元截于2022年6月30日申洲国际收入按年增196至1359亿元人民币毛利按年跌91至307亿元人民币毛利率按年减少71个百份点至226母公司拥有人应占利润按年增63至237亿元人民币每股基本盈利按年增61至157元人民币整体表现向好中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称1月69101112131617181920262730312469粉笔亿华2402通正味2147集团百果2411园集团美丽田园2373医疗健康望尘2458科技控股众安2271智慧生活润华2455服务升能2459集团乐华2306娱乐淮北2450绿金股份中州国际招股时间公布结果日期上市日期中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数6000-国泰君安国2402亿华通电池系统1月12日503838327600际Giraffe2411百果园集团水果零售1月16日500-620500313126摩根士丹利2147正味集团休闲食品1月13日068-0824000331308中毅资本摩根士丹利美丽田园医2373美容服务1月16日1932500975742海通国际华疗健康泰国际望尘科技控2458手机游戏1月16日570-716400289288大华继显股众安智慧生招商证券国2271物业管理1月16日138-1782000359591活际中泰国际2455润华服务物业管理1月17日170-2002000404035中泰国际2459升能集团原材料1月17日160-2202000444438西证国际中信建投国2306乐华娱乐媒体娱乐1月19日391-50630001533309际招商证券国际淮北绿金股2450建筑1月20日191-2311500349995光大证券国际份打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数集团招股价为6000-7600港元最大集资额约134亿港元最大招股市值2402亿华通约8931亿港元规模属中等料市场热度一般集团招股价为500-620港元历史3060-2411百果园集团26市盈率约3060-3795倍最大集资3795额约489亿港元最大招股市值约中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話852250013759789亿港元规模属中等料市场热度中等偏高集团招股价为068-082港元历史市盈率约1006-1213倍最大集资1006-2147正味集团额约164亿港元最大招股市值约1213656亿港元规模属较小料市场热度一般集团招股价为1932港元历史市盈率美丽田园医约2056倍最大集资额约783亿港2373205659疗健康元最大招股市值约4455亿港元规模属中等偏小料市场热度一般集团招股价为570-716港元历史市盈率约1756-2206倍最大集资望尘科技控1756-245826额约089亿港元最大招股市值约股2206988亿港元规模属较小料市场热度一般集团招股价为138-178港元历史众安智慧生1601-市盈率约1601-2065倍最大集资额2271活2065约225亿港元最大招股市值约902亿港元规模属较小料市场热度一般集团招股价为170-200港元历史市1028-盈率约1028-1209倍最大集资额2455润华服务1209约15亿港元最大招股市值约60亿港元规模属较小料市场热度一般集团招股价为160-220港元历史市盈率约4645-6387倍最大集资4645-2459升能集团额约379亿港元最大招股市值约6387220亿港元规模属较小料市场热度一般集团招股价为391-506港元历史市盈率约为902-1168倍最大集资额2306乐华娱乐902-116815约608亿港元最大招股市值约4403亿港元规模属中等偏小料市场热度一般集团招股价为191-231港元历史淮北绿金股市盈率约696-841倍最大集资额2450696-841份约152亿港元最大招股市值约610亿港元规模属较小料市场热度一般中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人GROWATT新能源材料瑞信中金公司天图投资金融摩根大通华泰国际中州国际wwwccnewcomhk9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览美国就业数据强劲引发美联储进一步加息疑虑美股三大指数跌逾1上周美国初请失业金人数降至三个月最低12月裁员人数大降43中国央行银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制支持住房刚需普京呼吁在东正教圣诞节期间停火乌克兰称入侵者得先离开中资美元债投资级指数下跌003高收益指数上涨183投资级方面中资美元债投资级市场继续走强市场关注新发债券香港政府新发债券表现非常优异3年期收窄约5bps5至30年期债券大幅收窄25-45bps市场投资人年初配置意愿强烈海外非中资高等级新发美元债受市场追捧科技板块在大幅反弹上涨后维持稳定国企板块在买盘推动下继续收窄3-5bps金融板块有双向交投利差收紧了2-3bps境内九江银行不赎回二级资本债券的事件没有对板块造成大幅波动高收益方面中资美元债高收益板块维持强劲市场以买盘为主活跃券普遍上涨1-4pt碧桂园表现出色曲线上涨2-3pt新城万达路劲瑞安等名字仍然有买盘但也有更多的获利了结盘困境板块雅居乐等名字有所下跌非地产板块复星等名字也有买盘新债定价暂无中州国际wwwccnewcomhk10请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项产品价格可以急升或急跌投资者有机会蒙受投资全部损失投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要若有需要应咨询其他独立专业人士之意见方可作出有关投资决定权益披露中州国际证券有限公司中州国际或本公司为香港证监会第一类及第四类受规管活动之持牌机构中州国际及其关联公司为一家综合性从事投资银行经纪人业务的金融集团在过去12个月内与报告中提到的公司可能存在投资银行业务财务顾问的关系因此本公司在于编制本报告时会尽可能避免利益冲突及影响对相关公司的评价的事件唯投资者应注意本报告可能存在的可能影响客观性及利益冲突的情况本公司将不会承担任何责任中州国际及其关联公司可能持有本报告所述上市公司的任何类别的普通股证券1或以上的财务权益冲突披露中州国际其关联公司和或其关联公司的管理人员董事及员工可能持有本报告所提及的任何证券或任何相关的投资并可能不时增持或减持此类证券或投资中州国际和其关联公司可能是本报告中所提及的任何公司证券或投资的造市商或者曾经承销这些公司的证券或者为这此公司提供或寻求提供任何投资银行或承销服务互联网通讯并不完全稳妥或保密相关通讯可能会被截断干扰或在传送时失败以及亦可会被误解或出现错误所载资料并无核查内容纯粹为提供数据而编写并未经过任何司法管辖区的任何监管机构审阅所述数据及资料均来自本公司认为可靠的公开来源所得然而我们并无核查有关数据而有关数据可能并不完整或准确本公司所提供的数据所载的意见估计及其他信息可在未经事先通知的情况下更改或撤回本公司及其关联公司其董事或雇员相关方并不就本报告所载之声明数据及内容的准确性及时性和完整性做出任何明示或隐含之声明或保证商标及版权本报告所载的商标标识及服务商标乃数据的所有内容的版权均属于本公司拥有任何人士及机构在未取得本公司书面同意前不得更改复制发放刊登或下载或用于商业或公众用途中州国际wwwccnewcomhk11请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375