品种：PTA（TA）
　　日内观点：上涨中期观点：下跌
　　参考策略：日内逢低短多
　　核心逻辑：上游来看，由于美国12月CPI同比增速持续下降，致使通胀压力有所缓和，美联储加息力度或将放缓。目前市场对于CPI的预期维持向下，但需注意在更长时间周期内美联储仍将保持高利率。此外，对于中国复苏预期不宜过高，对原油需求的实际刺激力度或将有限。PX方面，近期部分PX工厂相继提负，PX产量有所增加。但由于原油价格持续上涨，PX市场惜售情绪开始浓厚。而未来随着新装置的逐步投产，PX总体供应量趋于上升，PXN价差或将收缩，未来PX在成本端的支撑作用或将减弱。供应端来看，近期PTA装置开工率有所提升，短期供应量增加。同时中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力较大。需求端聚酯各品种利润在近期开启修复，而库存量随着春节前最后一波补库带动出现去化，但绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造近期开工持续回落，市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑。整体来看，短期油价高位震荡，而PX供应逐步回升，中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用呈现近强远弱结构。而PTA自身供需呈现供增需减格局，预计短期PTA价格在跟随成本端油价运行同时将弱于原油。

研究报告全文：策略参考品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月核心逻辑概要品种短期中期日内策略参考点击目录链接直达品种策略解析油价宽幅震荡需求表现短期弱PTA2305上涨下跌上涨日内逢低短多势震荡震荡乙二醇2305上涨观望供应稳定需求表现短期弱势偏弱偏强备注1日内以夜盘收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅2跌幅大于1为下跌跌幅0-1为震荡偏弱涨幅0-1为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑品种PTATA日内观点上涨中期观点下跌参考策略日内逢低短多核心逻辑上游来看由于美国12月CPI同比增速持续下降致使通胀压力有所缓和美联储加息力度或将放缓目前市场对于CPI的预期维持向下但需注意在更长时间周期内美联储仍将保持高利率此外对于中国复苏预期不宜过高对原油需求的实际刺激力度或将有限PX方面近期部分PX工厂相继提负PX产量有所增加但由于原油价格持续上涨PX市场惜售情绪开始浓厚而未来随着新装置的逐步投产PX总体供应量趋于上升PXN价差或将收缩未来PX在成本端的支撑作用或将减弱供应端来看近期PTA装置开工率有所提升短期供应量增加同时中长期随着新装置的逐步投放供应端压力较大需求端聚酯各品种利润在近期开启修复而库存量随着春节前最后一波补库带动出现去化但绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造近期开工持续回落市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑整体来看短期油价高位震荡而PX供应逐步回升中长期趋于宽松下或将使得成本端的支撑作用呈现近强远弱结构而PTA自身供需呈现供增需减格局预计短期PTA价格在跟随成本端油价运行同时将弱于原油专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考品种乙二醇MEG日内观点震荡偏强中期观点震荡偏弱参考策略观望核心逻辑供应端来看近期乙二醇装置整体运行保持平稳而5月卫星石化恒力石化浙石化等装置均计划转产EO远端供应压力或将缓解进口方面前期由于寒潮影响导致部分乙二醇装置临时停车当前多套装置已恢复重启预计短期进口量依旧偏低而中长期则将逐步回升需求端聚酯各品种利润在近期开启修复而库存量随着春节前最后一波补库带动出现去化但绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造近期开工持续回落市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑综合来看短期乙二醇受油价带动叠加自身估值偏低影响价格或有反弹但考虑到其自身供需结构偏弱影响未来需警惕乙二醇价格回落风险仅供参考不构成任何投资建议获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款