品种：动力煤（ZC）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：1月以来，动力煤整体呈现供需双弱格局，且相对而言需求更弱，此前不断上涨的煤价也开始企稳运行，近期或再次回落。具体来看，本周国内主产区的中小民营煤矿陆续停产放假，不过在保供要求下，大型国有矿春节期间不停产，且经历2022年一整年的产能核增，今年1~2月煤炭产量预计高于往年。需求端，由于今年1月整体偏暖，南方部分地区最高气温超20℃，使得国内电厂煤炭日耗快速走低，较往年同期明显偏低，叠加春节期间工业用电需求也会大幅下挫，因而相较之下，动力煤需求端减量更为明显。在此背景下，贸易商以及终端用户对煤炭采购愈发谨慎，现货市场氛围冷清，煤价上行遇阻，近期或有转弱下行的趋势。另外，1月12日，一则关于“广东区域海关不限制澳煤正常报关”的消息流传，可见在中澳关系回暖之后，澳煤解禁的日程不断提前

研究报告全文：策略参考宝城期货动力煤早报品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡供需矛盾不突出港口煤价持稳动力煤2305震荡震荡观望偏弱运行备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种动力煤ZC日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略观望核心逻辑1月以来动力煤整体呈现供需双弱格局且相对而言需求更弱此前不断上涨的煤价也开始企稳运行近期或再次回落具体来看本周国内主产区的中小民营煤矿陆续停产放假不过在保供要求下大型国有矿春节期间不停产且经历2022年一整年的产能核增今年12月煤炭产量预计高于往年需求端由于今年1月整体偏暖南方部分地区最高气温超20使得国内电厂煤炭日耗快速走低较往年同期明显偏低叠加春节期间工业用电需求也会大幅下挫因而相较之下动力煤需求端减量更为明显在此背景下贸易商以及终端用户对煤炭采购愈发谨慎现货市场氛围冷清煤价上行遇阻近期或有转弱下行的趋势另外1月12日一则关于广东区域海关不限制澳煤正常报关的消息流传可见在中澳关系回暖之后澳煤解禁的日程不断提前仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款