投资要点：
　　行业相关数据
　　据奥维云网（AVC）数据统计，2023年第3周（2023.1.9-2023.1.15）家电全品类合计线上销额同比下降8.46%，销量同比下降15.58%，均价同比增长8.44%；线下销额同比下降5.99%，销量同比增长6.68%，均价同比下降9.43%。
　　白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2023年第3周（2023.1.9-2023.1.15）空调线下销额同比下降21.54%，销量同比下降22.19%；线上销额同比增长8.59%，销量同比增长7.38%。冰箱线下销额同比下降0.97%，销量同比增长1.63%；线上销额同比增长3.56%，销量同比增长3.29%。洗衣机线下销额同比下降16.43%，销量同比下降9.6%；线上销额同比增长3.08%，销量同比增长10.31%。
　　黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2023年第3周（2023.1.9-2023.1.15）彩电线下销额同比下降17.45%，销量同比下降4.37%，线下产品均价为5233元，均价同比下降469元；线上销额同比下降27.02%，销量同比下降18.92%，线上产品均价为2154元，均价同比下降239元。
　　厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2023年第3周（2023.1.9-2023.1.15）油烟机、燃气灶和集成灶线下销额分别同比增长-18.74%、-11.45%和-9.04%，销量分别同比增长-16.32%、-10.44%和-8.59%；线上销额分别同比增长-27.94%、-20.33%和-70.25%，销量分别同比增长-21.11%、-0.59%和-64.53%。
　　小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2023年第3周（2023.1.9-2023.1.15）豆浆机、榨汁机、养生壶、破壁机线下销额分别同比增长-1.28%、-8.16%、57.64%和0.38%，销量分别同比增长50.82%、-14.94%、44.28%和8.34%；线上销额分别同比增长-30.27%、-11.06%、4.03%和-19.42%，销量分别同比增长-12.57%、-10%、3.7%和-10.32%。
　　投资建议
　　新年伊始，2022年家电各品类数据陆续出炉。据奥维云网全渠道推总数据显示，2022年清洁电器全渠道零售额322亿元，同比增长4.0%，零售量2548万台，同比下滑14.5%。春节临近，为促进消费，部分地区发放消费补贴助力年货节，有望拉动家电消费。近期，政策端利好不断，随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实，有望改善家电行业终端需求，提振市场信心。目前，家电行业拐点已现，配置价值凸显，建议把握行业优质龙头标的。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。
　　风险提示
　　宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。

研究报告全文：行业家电行业周报TableMainInfo各地发放消费补贴助力年货节家电市场回暖研家电行业周报究分析师尤越SACNOS11505200800012023年1月19日证券分析师TableAuthorTableSummary尤越投资要点022-23839033youyuebhzqcom行业相关数据据奥维云网AVC数据统计2023年第3周202319-2023115家电全子行业评级TableTableIndInvestContactor品类合计线上销额同比下降846销量同比下降1558均价同比增长白色家电看好844线下销额同比下降599销量同比增长668均价同比下降943证黑色家电中性小家电看好白电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第3周202319-2023115券厨房电器看好空调线下销额同比下降2154销量同比下降2219线上销额同比增长照明电工及其他中性859销量同比增长738冰箱线下销额同比下降097销量同比增长研163线上销额同比增长356销量同比增长329洗衣机线下销额同比下降销量同比下降线上销额同比增长销量同比增重点品种推荐TableStkSuggest164396308究美的集团增持长1031海尔智家增持黑电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第3周202319-2023115报格力电器增持彩电线下销额同比下降1745销量同比下降437线下产品均价为5233亿田智能增持元均价同比下降469元线上销额同比下降2702销量同比下降1892告火星人增持线上产品均价为2154元均价同比下降239元新宝股份增持厨电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第3周202319-2023115最近一季度行业相对走势TableIndQuotePic油烟机燃气灶和集成灶线下销额分别同比增长-1874-1145和-90414123销量分别同比增长-1632-1044和-859线上销额分别同比增长1362313123-2794-2033和-7025销量分别同比增长-2111-059和-6453126231212311623小家电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第3周202319-202311511123豆浆机榨汁机养生壶破壁机线下销额分别同比增长-128-8161062322-1122-1223-0122-1022-1122-1122-1122-1122-1222-1222-1223-0123-0122-105764和038销量分别同比增长5082-14944428和834线家电中信沪深300行上销额分别同比增长-3027-1106403和-1942销量分别同比增长-1257-1037和-1032相关研究报告TableDoc投资建议业新年伊始2022年家电各品类数据陆续出炉据奥维云网全渠道推总数据显周示2022年清洁电器全渠道零售额322亿元同比增长40零售量2548万台同比下滑145春节临近为促进消费部分地区发放消费补贴助报力年货节有望拉动家电消费近期政策端利好不断随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实有望改善家电行业终端需求提振市场信心目前家电行业拐点已现配置价值凸显建议把握行业优质龙头标的综上暂时给予行业看好评级建议关注美的集团000333海尔智家600690格力电器000651亿田智能300911火星人300894和新宝股份002705请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of12家电行业周报风险提示宏观经济环境波动的风险疫情反复的风险汇率波动造成汇兑损失的风险行业终端需求严重下滑的风险海外出口景气度下滑的风险请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格2of12家电行业周报目录1行业相关数据52家电行业要闻73重点公司动态74市场表现105投资建议116风险提示11请务必阅读正文之后的声明3of12家电行业周报图目录图1空调线上周度零售额数据单位亿元6图2空调线下周度零售额数据单位亿元6图3冰箱线上周度零售额数据单位亿元6图4冰箱线下周度零售额数据单位亿元6图5洗衣机线上周度零售额数据单位亿元6图6洗衣机线下周度零售额数据单位亿元6图7家电行业在30个中信一级行业中排名第4112-11810图8家电行业细分子行业涨跌幅112-11810图9近五个交易日家电行业涨幅居前个股11图10近五个交易日家电行业跌幅居前个股11请务必阅读正文之后的声明4of12家电行业周报1行业相关数据据奥维云网AVC数据统计2023年第3周202319-2023115家电全品类合计线上销额同比下降846销量同比下降1558均价同比增长844线下销额同比下降599销量同比增长668均价同比下降943白电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第3周202319-2023115空调线下销额同比下降2154销量同比下降2219线上销额同比增长859销量同比增长738冰箱线下销额同比下降097销量同比增长163线上销额同比增长356销量同比增长329洗衣机线下销额同比下降1643销量同比下降96线上销额同比增长308销量同比增长1031黑电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第3周202319-2023115彩电线下销额同比下降1745销量同比下降437线下产品均价为5233元均价同比下降469元线上销额同比下降2702销量同比下降1892线上产品均价为2154元均价同比下降239元厨电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第3周202319-2023115油烟机燃气灶和集成灶线下销额分别同比增长-1874-1145和-904销量分别同比增长-1632-1044和-859线上销额分别同比增长-2794-2033和-7025销量分别同比增长-2111-059和-6453小家电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第3周202319-2023115豆浆机榨汁机养生壶破壁机线下销额分别同比增长-128-8165764和038销量分别同比增长5082-14944428和834线上销额分别同比增长-3027-1106403和-1942销量分别同比增长-1257-1037和-1032请务必阅读正文之后的声明5of12家电行业周报图1空调线上周度零售额数据单位亿元图2空调线下周度零售额数据单位亿元资料来源奥维云网渤海证券资料来源奥维云网渤海证券图3冰箱线上周度零售额数据单位亿元图4冰箱线下周度零售额数据单位亿元资料来源奥维云网渤海证券资料来源奥维云网渤海证券图5洗衣机线上周度零售额数据单位亿元图6洗衣机线下周度零售额数据单位亿元资料来源奥维云网渤海证券资料来源奥维云网渤海证券请务必阅读正文之后的声明6of12家电行业周报2家电行业要闻1海信牵头制定的又一项国际标准发布填补国际空白海信主导制定的LED背光电气信号接口国际标准日前由国际电工委员会电子显示标准技术委员会IECTC110正式发布该标准聚焦LED动态背光控制技术内容涉及液晶电视的信号处理单元LED背光和面板之间互联互通的控制接口技术这项由中国企业牵头制定的LED背光领域的国际标准填补了国际空白大众报业半岛网2我国发明专利有效量跃居世界第一据国家知识产权局介绍截至2022年底我国发明专利有效量为4212万件其中大陆不含港澳台发明专利有效量为3280万件我国是世界上首个国内发明专利有效量超300万件的国家其中高价值发明专利拥有量达到1324万件同比增长242占发明专利有效量的比重超过四成世界知识产权组织最新发布的世界知识产权指标报告也显示我国发明专利有效量已经位居世界第一胡文辉表示我国有效发明专利实现量质齐升经济日报3四川拿出近2亿元刺激消费汽车家电餐饮都有补贴春节临近四川消费者迎来大礼包为抓住春节等重要消费节点着力提振消费促进消费回补1月17日记者从四川省财政厅获悉近日四川省出台进一步恢复和扩大消费的若干政策总计将拿出近2亿元省级补助资金聚焦汽车家电家装零售餐饮等重点领域开展发放消费券购置补贴以及各类促消费活动封面新闻3重点公司动态1北鼎股份2022年度业绩快报一2022年度主要财务数据和指标请务必阅读正文之后的声明7of12家电行业周报单位万元项目本报告期上年同期增减变动幅度营业总收入80474318469132-498营业利润4961561193952-5844利润总额5019671170880-5713归属于上市公司股东的净利润4753141084892-5619归属于上市公司股东的扣除非经常性4172221011037-5873损益的净利润基本每股收益元0145703327-5621加权平均净资产收益率6621598减少936个百分点项目本报告期末本报告期初增减变动幅度总资产103989029770590643归属于上市公司股东的所有者权益71687777168160001股本326341721740005011归属于上市公司股东的每股净资产2196732972-3338元二经营业绩和财务状况情况说明1报告期内海外需求持续处于低位致使公司ODMOEM业务收入出现较大比例下滑品牌海外业务基数较小受相关市场需求疲软影响程度稍弱国内方面报告期内疫情反复品牌国内业务直营比例较高承受了更加直接的冲击线下消费场景受损多地区物流及快递持续受阻销售不畅多渠道收入承压2受持续性地缘冲突等因素影响报告期内原材料等成本持续处于高位同时公司零售库存期初的高位及代工业务收入大幅下降导致公司产能利用率有所降低3公司自主品牌海外业务处于初期培育阶段各项费用的投入均处于较高水平另一方面疫情等因素虽对报告期内影响剧烈但长期来看仍是特殊扰动因此对于包括产品研发人才培育线下门店布局数字化建设在内的部分对公司长期发展有重要意义的费用公司并未完全按照期间业绩波动比例进行调整受上述因素影响公司利润承受一定压力4面对复杂困难的外部环境以及充满变数的海内外市场报告期内公司加速库存消耗与现金回笼增强风险抵御能力公司积极推进成本管理及效率优化相关措施的效果已在报告期内初步显现5报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为1534310万元较上年同期增加13525请务必阅读正文之后的声明8of12家电行业周报二公司于2022年4月15日发行130500股用于2021年限制性股票激励计划首次授予部分第一期归属于2022年4月27日以资本公积转增股本108765250股于2022年12月23日发行45932股用于2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一期归属该等事项导致报告期末股本同比增加5011公司基本每股收益01457元同比降低5621加权平均净资产收益率为662同比减少936个百分点主要因本期实施权益分派现金分红净利润同比减少及前述股本增加等综合影响所致2立达信2022年度业绩预增公告重要内容提示公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润472亿元至532亿元较2021年同期增长5665至7657预计2022年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润494亿元至554亿元较2021年同期增长13588至16453一本期业绩预告情况一业绩预告期间2022年1月1日至2022年12月31日二业绩预告情况经公司财务部门初步测算预计2022年度实现归属于母公司所有者的净利润472亿元至532亿元与上年同期301亿元相比将增加171亿元至231亿元同比增加5665至7657预计2022年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润494亿元至554亿元与上年同期209亿元相比将增加285亿元至345亿元同比增加13588至16453二上年同期经营业绩和财务状况一归属于母公司所有者的净利润301亿元归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润209亿元二每股收益064元三本期业绩预增的主要原因请务必阅读正文之后的声明9of12家电行业周报一公司内外销业务的营业收入及毛利额均有提升二公司外销产品以美元结算为主受人民币兑美元汇率贬值影响本期产生较大金额的汇兑收益而上年同期为汇兑损失四风险提示公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素4市场表现本周112-118沪深300指数上涨300家电中信板块上涨374行业跑赢大盘074个百分点在30个中信一级行业中排名第4图7家电行业在30个中信一级行业中排名第4112-118资料来源ifind渤海证券细分子行业方面厨房电器137白色家电388照明电工及其他429小家电214黑色家电406图8家电行业细分子行业涨跌幅112-118资料来源ifind渤海证券请务必阅读正文之后的声明10of12家电行业周报图9近五个交易日家电行业涨幅居前个股图10近五个交易日家电行业跌幅居前个股资料来源ifind渤海证券资料来源ifind渤海证券5投资建议新年伊始2022年家电各品类数据陆续出炉据奥维云网全渠道推总数据显示2022年清洁电器全渠道零售额322亿元同比增长40零售量2548万台同比下滑145春节临近为促进消费部分地区发放消费补贴助力年货节有望拉动家电消费近期政策端利好不断随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实有望改善家电行业终端需求提振市场信心目前家电行业拐点已现配置价值凸显建议把握行业优质龙头标的综上暂时给予行业看好评级建议关注美的集团000333海尔智家600690格力电器000651亿田智能300911火星人300894和新宝股份0027056风险提示宏观经济环境波动的风险疫情反复的风险汇率波动造成汇兑损失的风险行业终端需求严重下滑的风险海外出口景气度下滑的风险请务必阅读正文之后的声明11of12家电行业周报投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20增持未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于1020之间公司评级标准中性未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-1010之间减持未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10看好未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10行业评级标准中性未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10-10之间看淡未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的数据和信息独立客观地出具本报告本报告所表述的任何观点均精准地如实地反映研究人员的个人观点结论不受任何第三方的授意或影响我们所获取报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接的联系免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证不保证该信息未经任何更新也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为渤海证券股份有限公司也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改渤海证券研究所机构销售团队高级销售经理朱艳君高级销售经理王文君座机862228451995座机861068104637手机13502040941手机18611705783邮箱zhuyanjunbhzqcom邮箱wangwjbhzqcom天津北京天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层邮政编码300381邮政编码100086电话862228451888电话861068104192传真862228451615传真861068104192渤海证券股份有限公司网址wwwewwwcomcn请务必阅读正文之后的声明12of12