研究报告全文：钢铁建材12月点评弱现实延续玻璃存补库行情2023-01-18行业近况1月17日统计局公布2022年12月钢铁建材产量数据粗钢产量078亿吨同比-98水泥产量168亿吨同比-123平板玻璃产量081亿重量箱同比-632022年基础设施投资同比94评论水泥需求弱势价格缓降12月水泥产量168亿吨同比-123环比-1212022年产量同比-10812月水泥均价环比下跌9元吨至440元吨出货率环比-134ppt至495同比-48ppt上周1-13全国水泥均价424元吨出货率28512月水泥需求同环比均有较大幅度下降主要系短期疫情影响施工展望2023年我们认为需求端有望在地产企稳修复和基建实物工作量集中释放的背景下稳中有升市场竞争亦将趋于温和供需面或将好转我们推荐具备较强盈利弹性以及低估值的龙头苏博特海螺水泥上峰水泥华新水泥华润水泥控股-H玻璃12月下游节前补库价格小幅回暖12月平板玻璃产量同比-63环比25至081亿重箱需求端深加工厂实际订单天数环比回落02天至142天但节前补库行情明显至12月末沙河社会库存环比增加16万架至31万架部分地区原片顺势涨价当月全国浮法含税价较月初增1至1625元吨供给端当月冷修日熔量达2350td产能实现进一步收缩我们认为节前补库行情渐进尾声短期浮法价格或平稳运行我们看好竣工需求回暖预期或将让补库行情前置叠加前期冷修线短期内或尚未复产我们提示供需错配带来的价格反弹机会推荐旗滨集团信义玻璃-H南玻A钢铁重预期轻现实重视稳增长下板块估值修复机会12月需求季节性走弱五大品种周均表观消费量环比-37至919万吨利润修复下供给有所回升12月粗钢产量7789万吨环比45随着稳增长信号明确需求复苏预期强化钢材期现价格双双走强12月螺纹钢期现货均价39493923元环比306130元目前低价格低利润低库存格局给予行业较高安全边际与复苏周期中较强弹性我们认为稳增长背景下后续各方政策的积极变化有望逐步扭转市场对经济及钢铁需求的悲观预期复苏预期的强化有望成为板块行情的催化剂我们认为当下板块迎布局良机重点推荐宝钢股份天工国际-H建议关注华菱钢铁未覆盖估值与建议水泥玻璃及玻纤重点推荐旗滨集团信义玻璃中国巨石苏博特海螺水泥上峰水泥华新水泥华润水泥控股南玻A建议关注科顺股份公元股份金晶科技均未覆盖钢铁看好宝钢股份天工国际风险竣工需求不及预期基建需求不及预期原材料价格上涨超预期