核心观点
　　2022年四季度以来，受海外高通胀、高利率和俄乌冲突等因素影响，外贸市场持续承压，但钢铁是我国最具国际竞争力的行业，出口表现较强韧性，而随着我国制造业升级转型和共建“一带一路”项目落地实施，用钢密集型行业，如汽车、船舶、工程机械则成为出口新的增长极，对钢材隐形出口拉动明显。
　　成本端，1月15日，国家发改委官方微信发布消息称，近日个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻，发改委价格司第一时间约谈有关资讯企业，监管层再次出手干预有助于平抑铁矿价格，未来矿价理性回归将是大势所趋。因此，我们认为若政策端严格落实钢铁产能治理新机制，则钢厂成本端的压力将趋于缓解。
　　钢铁行业一周点评
　　钢材出口仍具韧性，税号优化助力高端产品出海。
　　2022年12月出口同比下降9.9%（美元计价），前值为下降8.9%，海外需求走弱，加之国内疫情达峰，物流运输受阻和通关效率下降，供需两端不利因素共振导致12月出口降幅有所扩大。但我们看到钢材外贸市场仍具韧性，12月份钢材出口540.1万吨，同比增长7.5%，为近6年来同期次高位，仅低于2017年的565.8万吨。从价格看，目前我国钢铁产品仍具性价比，据普氏报告，2023年1月13日，中国热轧FOB价格632$/mt，与黑海FOB价格660$/mt对比，低28美元；中国螺纹FOB价格630$/mt，与土耳其FOB价格690$/mt对比，低60美元。本周欧洲钢厂大幅上调了3月份交货期报价，安塞乐米塔尔将热轧价格上调至760欧元/吨，较此前上涨80欧元/吨。从政策导向看，虽然2021年国家两次调整取消了钢铁出口退税，但对钢铁出口并非“一刀切”的打压。前不久，中钢协副会长骆铁军表示，正在“积极开展钢铁出口管理政策研究”，向国家有关部分建议“鼓励高端产品出口、避免“一刀切”，同时组织行业专家开展高端产品划分和税则号细分研究工作”。2022年12月29日，国务院关税税则委员发布公告对相关商品的税则税目进行调整，其中新增钢铁类3个税号。税号精确细分为国家后续精确调控钢铁产品出口打下基础，有助于推动我国钢铁高端产品出海积极参与国际竞争，从而促进产业升级转型和产品迭代优化。从间接出口看，2022年12月份，机电出口1770亿美元，同比下降12.9%，降幅大于整体出口总值，主要系自动数据处理设备及零件、手机、家电、集成电路的负向拉动较大所致，上述四大类商品分别拉动机电出口增速下滑4.8pct、2.7pct、0.8pct、1.3pct。而汽车及底盘、船舶则呈逆势增长的态势，12月份分别出口33.8万辆和948艘，同比增幅达77.9%、194.4%，此外，我们看到工程机械出口亦有较强表现，12月份挖掘机、装载机出口量分别增长24.4%和28.1%。整体看，2022年四季度以来，受海外高通胀、高利率和俄乌冲突等因素影响，外贸市场持续承压，但钢铁是我国最具国际竞争力的行业，出口表现较强韧性，而随着我国制造业升级转型和共建“一带一路”项目落地实施，用钢密集型行业，如汽车、船舶、工程机械则成为出口新的增长极，对钢材隐形出口拉动明显。
　　产量创六年同期新低，行政干预缓释成本压力。
　　春节临近，数九寒天，终端采购几近停滞，本周建筑钢日均成交量仅4.1万吨，环比下降58%。需求的缺失使得库存累积速度逐渐加大，本周钢材总库存增加107万吨，增幅环比扩大47万吨（上周为17万吨），不过纵向看，7.2%的增速并未超出季节性，近四年的（2019-2022年）节前第二周累库速度分别为4.12%、9.24%、9.77%、4.22%。2023年Q1虽然北方地区未出台钢铁采暖季限产措施，但现阶段钢厂亏损严重，我们测算，1月13日，螺纹钢、热轧、中厚板、冷轧即期吨钢利润分别为-109元、-253元、-171元、-590元。由此，产量反而创近六年同期新低，据钢联数据，本周五大材产量为862万吨，环比下降21.2万吨或2.4%，同比下降65万吨或7%。在低产量背景下，我们推算节后螺纹、热轧库存峰值或在1330万吨和400万吨左右，而钢材总库存的峰值约2450万吨，整体与2022年峰值水平接近，显著低于2020年和2021年，将为年后春节行情启动创造良好的条件。成本端，1月15日，国家发改委官方微信发布消息称，近日个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻，混淆视听。国家发改委价格司第一时间约谈有关资讯企业，提醒告诫相关企业不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格，监管层再次出手干预有助于平抑铁矿价格。从以往情况看，由于铁矿供给端集中度较高，矿价具有较强的抗跌性，行政干预往往难以一蹴而就。不过从基本面看，供给增加清晰可见，今年是主流矿山产能释放大年，FMG的2200万吨铁桥项目（Iron Bridge）将于一季度投产；BHP南坡项目（South Flank）产能将持续提升；力拓库戴德利（Gudai-Darri）和罗泊河谷（Robe Valley）项目也将持续增产，加之印度矿在出口关税下调后的回归，整体供给转向宽松，铁元素并不具备稀缺性，未来矿价理性回归将是大势所趋。因此，我们认为若政策端严格落实钢铁产能治理新机制，则钢厂成本端的压力将趋于缓解。
　　普钢投资建议：产

研究报告全文：证券研究报告行业动态周报19115中高端产品出口退税或优钢铁化特钢发展空间广阔核心观点维持中性2022年四季度以来受海外高通胀高利率和俄乌冲突等因素王介超影响外贸市场持续承压但钢铁是我国最具国际竞争力的行wangjiechaocsccomcn业出口表现较强韧性而随着我国制造业升级转型和共建SAC执证编号s1440521110005一带一路项目落地实施用钢密集型行业如汽车船王晓芳舶工程机械则成为出口新的增长极对钢材隐形出口拉动明wangxiaofangcsccomcn显SAC执证编号s1440520090002成本端1月15日国家发改委官方微信发布消息称近日个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻发改委价格司第一时间约谈发布日期2023年01月15日有关资讯企业监管层再次出手干预有助于平抑铁矿价格未来矿价理性回归将是大势所趋因此我们认为若政策端严格市场表现落实钢铁产能治理新机制则钢厂成本端的压力将趋于缓解144钢铁行业一周点评-6-16钢材出口仍具韧性税号优化助力高端产品出海-262022年12月出口同比下降99美元计价前值为下降89海外需求走弱加之国内疫情达峰物流运输受阻和通202211720222172022317202241720225172022617202271720228172022917钢铁沪深300202210172022111720221217关效率下降供需两端不利因素共振导致12月出口降幅有所扩大但我们看到钢材外贸市场仍具韧性12月份钢材出口5401万吨同比增长75为近6年来同期次高位仅低于2017年相关研究报告的5658万吨从价格看目前我国钢铁产品仍具性价比据普氏报告2023年1月13日中国热轧FOB价格632mt与黑海FOB价格660mt对比低28美元中国螺纹FOB价格630mt与土耳其FOB价格690mt对比低60美元本周欧洲钢厂大幅上调了3月份交货期报价安塞乐米塔尔将热轧价格上调至760欧元吨较此前上涨80欧元吨从政策导向看虽然2021年国家两次调整取消了钢铁出口退税但对钢铁出口并非一刀切的打压前不久中钢协副会长骆铁军表示正在积极开展钢铁出口管理政策研究向国家有关部分建议鼓励高端产品出口避免一刀切同时组织行业专家开展高端产品划分和税则号细分研究工作2022年12月29日国务院关税税则委员发布公告对相关商品的税则税目进行调整其中新增钢铁类3个税号税号精确细分为国家后续精确调控钢铁产品出口打下基础有助于推动我国钢铁高端产品出海积极参与国际竞争从而促进产业升级转型和产品迭代优化从间接出口看2022年12月份机电出口1770亿美元同比下降129降幅大于整体出口总值主要系自动数据处理设备及零件手机家电集成电路的负向拉动较大所致上本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明钢铁行业动态研究报告述四大类商品分别拉动机电出口增速下滑48pct27pct08pct13pct而汽车及底盘船舶则呈逆势增长的态势12月份分别出口338万辆和948艘同比增幅达7791944此外我们看到工程机械出口亦有较强表现12月份挖掘机装载机出口量分别增长244和281整体看2022年四季度以来受海外高通胀高利率和俄乌冲突等因素影响外贸市场持续承压但钢铁是我国最具国际竞争力的行业出口表现较强韧性而随着我国制造业升级转型和共建一带一路项目落地实施用钢密集型行业如汽车船舶工程机械则成为出口新的增长极对钢材隐形出口拉动明显产量创六年同期新低行政干预缓释成本压力春节临近数九寒天终端采购几近停滞本周建筑钢日均成交量仅41万吨环比下降58需求的缺失使得库存累积速度逐渐加大本周钢材总库存增加107万吨增幅环比扩大47万吨上周为17万吨不过纵向看72的增速并未超出季节性近四年的2019-2022年节前第二周累库速度分别为4129249774222023年Q1虽然北方地区未出台钢铁采暖季限产措施但现阶段钢厂亏损严重我们测算1月13日螺纹钢热轧中厚板冷轧即期吨钢利润分别为-109元-253元-171元-590元由此产量反而创近六年同期新低据钢联数据本周五大材产量为862万吨环比下降212万吨或24同比下降65万吨或7在低产量背景下我们推算节后螺纹热轧库存峰值或在1330万吨和400万吨左右而钢材总库存的峰值约2450万吨整体与2022年峰值水平接近显著低于2020年和2021年将为年后春节行情启动创造良好的条件成本端1月15日国家发改委官方微信发布消息称近日个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻混淆视听国家发改委价格司第一时间约谈有关资讯企业提醒告诫相关企业不得编造发布虚假信息不得捏造散布涨价信息不得哄抬价格监管层再次出手干预有助于平抑铁矿价格从以往情况看由于铁矿供给端集中度较高矿价具有较强的抗跌性行政干预往往难以一蹴而就不过从基本面看供给增加清晰可见今年是主流矿山产能释放大年FMG的2200万吨铁桥项目IronBridge将于一季度投产BHP南坡项目SouthFlank产能将持续提升力拓库戴德利Gudai-Darri和罗泊河谷RobeValley项目也将持续增产加之印度矿在出口关税下调后的回归整体供给转向宽松铁元素并不具备稀缺性未来矿价理性回归将是大势所趋因此我们认为若政策端严格落实钢铁产能治理新机制则钢厂成本端的压力将趋于缓解普钢投资建议产业集中度提升叠加供给受限使得钢铁行业由强周期向弱周期转变行业盈利中枢上移以及分红比例逐步提高长期来看钢铁行业需求端的主驱动将转为制造业建议关注宝钢股份马钢股份方大特钢新钢股份太钢不锈南钢股份本钢板材华菱钢铁甬金股份等另外总书记批示十四五期间必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓相关标的未来或受益建议关注新兴铸管金洲管道等特钢新材料投资建议特钢不同于普钢属政策大力支持行业我国中高端特钢新材料内有进口替代外有全球份额提升目前我国中高端特钢比例约4左右与日本欧洲等发达国家相差仍较大我国中高端制造业快速发展中高端特钢需求有望迎来较快增长中高端特钢企业估值有望提高从发达国家的特钢公司估值来看多处于15-25倍的水平日本欧美等特钢快速发展阶段已经过去而我国中高端特钢还处于成长期应当享有一定的估值溢价结合近期火电锅炉改造周期能源类特钢需求旺盛建议关注中信特钢久立特材天工国际武进不锈盛德鑫泰永兴材料抚顺特钢钢研高纳广大特材等风险分析12月份中国制造业PMI再次刷新年内低点环比降1PCT至47连续三个月处于收缩区间12月内外需求同步走弱新订单指数下降25PCT至439为年内次低点受高通胀高利率以及能源危机的影响海外需求持续走弱新出口订单下滑25PCT至442均处于荣枯线下方12月下旬全国各地感染人数快速达峰国家卫健委近日表示全国累计感染人数248亿人次人群累计感染率达1756部分城市甚至超过50感染人数激增使得缺员成为最突出的问题亦造成制造业景气度低位下滑钢铁行业动态研究报告目录行业供需总览1本周钢铁板块梳理2基本面跟踪4价格4供给4需求5地产6制造业7出口8库存及表观消费9成本11废钢11铁矿石13焦炭14焦煤16利润18风险分析21钢铁行业动态研究报告行业供需总览图表1供需变化累计同比当月同比供需行业关注指标2022年11月较2022年10月2022年11月2021年11月11月2020年11月固投固定资产投资增速58535210807房地产开发投资-88-9860-44-199商品房销售面积-223-23348-196-333土地购置面积-530-538-112-590-585房屋新开工面积-378-389-91-445-508地产房屋施工面积-57-6563-06-526房屋竣工面积-187-190162-59-202商品房待售面积9010018120-需求房地产开发资金-247-25772-203-354基建投资全口径114117-02115139基建基建投资不含电力87890594106水泥水泥产量-113-108-02-110-47工业增加值403810114322发电量22219211501工业制造业投资979313724362汽车产量815653112-99粗钢产量-22-14-26-4073供给钢铁钢材产量-14-07100371生铁产量-12-04-42-4697资料来源国家统计局中信建投请参阅最后一页的重要声明1钢铁行业动态研究报告本周钢铁板块梳理2023年1月9日-2023年1月13日申万钢铁行业指数-035排名第23沪深300指数235跑输大盘27个百分点个股周涨跌幅前五分别为南钢股份413广大特材327宝钢股份136甬金股份12杭钢股份094后五分别为中南股份-252金洲管道-258柳钢股份-323安阳钢铁-332久立特材-395图表2本周申万钢铁行业指数涨跌幅5040302010001020304050煤炭汽车传媒银行电子通信钢铁环保综合计算机房地产非银金融食品饮料有色金属农林牧渔医药生物家用电器建筑材料美容护理纺织服装电力设备轻工制造机械设备交通运输商贸零售石油石化基础化工社会服务建筑装饰公用事业国防军工资料来源wind中信建投图表3申万钢铁行业指数与沪深300日涨跌幅图表4申万钢铁行业涨跌幅前五个股钢铁申万沪深3002050413403271530101362012009405100000101911011111211305203010-252-25840-323-332-3951550资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投2023年年初至今申万钢铁行业指数18排名第23沪深300指数524跑输大盘344个百分点个股涨跌幅前五分别为盛德鑫泰1779武进不锈1431广大特材104宝钢股份698常宝股份639后五分别为西宁特钢-193柳钢股份-374金洲管道-397中南股份-491久立特材-655请参阅最后一页的重要声明2钢铁行业动态研究报告图表52022年年初至今申万钢铁指数涨跌幅排名图表62022年年初至今申万钢铁行业涨跌幅前五个股8201779614311541040106982639052045-193-374-397汽车通信煤炭传媒银行电子钢铁环保综合-491计算机房地产10-655建筑材料家用电器有色金属非银金融食品饮料电力设备医药生物轻工制造机械设备基础化工石油石化纺织服装美容护理建筑装饰农林牧渔公用事业商贸零售交通运输社会服务国防军工资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投2023年1月13日申万钢铁行业PETTM为1668与近1年PE均值1121比高547PBLF为100与近1年PB均值112相比低012图表7申万钢铁行业市盈率TTM图表8申万钢铁行业市净率LF市盈率PETTMPE平均值市净率PBLFPB平均值202015151010505000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明3钢铁行业动态研究报告基本面跟踪价格2023年1月13日螺纹钢价格为4140元吨周环比049年同比-1284线材价格为4400元吨周环比046年同比-1235热轧价格为4230元吨周环比095年同比-1437冷轧价格为4570元吨周环比044年同比-1766中厚板价格为4210元吨周环比12年同比-1443图表9六大钢材品种价格元吨日期螺纹线材盘螺热轧冷轧中厚板2023113414044004410423045704210202316412043804390419045504160202212133870422042304070448041402022113475050205020494055504920周环比202020402050月环比2701801801609070年同比-610-620-610-710-980-710年同比-1284-1235-1215-1437-1766-1443资料来源mysteel中信建投图表10螺纹钢价格图表11热轧卷板价格2019年2020年2021年2019年2020年2021年元吨2022年2023年元吨2022年2023年650075006500550055004500450035003500250025001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投供给2022年11月全国日均粗钢产量为24848万吨月环比-342年同比755全国日均生铁产量为22662万吨月环比-081年同比1013请参阅最后一页的重要声明4钢铁行业动态研究报告图表12日均粗钢产量图表13日均生铁产量万吨2018年2019年2020年万吨2018年2019年2020年2021年2022年2021年2022年370270330250290230250210210190170170资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表14重点钢企旬度日均产量万吨2018年2019年2020年2021年2022年2502302101901701501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投2023年1月13日全国247家钢厂高炉开工率为7568周环比104pct同比-029pct全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率为8256周环比063pct同比-008pct图表15全国247家钢厂高炉开工率图表16全国247家钢厂高炉周产能利用率2020年2021年2020年2021年1002022年2023年1002022年2023年9090808070706050601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投需求2023年1月13日全国建筑钢材日均成交40964吨较上周-56379吨请参阅最后一页的重要声明5钢铁行业动态研究报告图表17全国建筑钢总成交量图表18华东建筑钢总成交量2019年2020年2021年2019年2020年2021年吨吨2022年2023年2022年2023年320000160000240000120000160000800008000040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投图表19华南建筑钢总成交量图表20北方建筑钢总成交量2019年2020年2021年2019年2020年2021年吨2022年2023年吨2022年2023年10000060000800005000040000600003000040000200002000010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2023年1月13日全国水泥磨机开工率1663周环比-440pct年同比-1617pct水泥价格指数为45749元吨周环比-089年同比-1646图表21全国水泥磨机开工率图表22水泥价格指数2019年2020年2021年元吨2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年8080070060600405002040003001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源卓创资讯中信建投资料来源mysteel中信建投地产2023年1月8日30城商品房成交面积4周移动平均为320万平方米周环比-32年同比-21请参阅最后一页的重要声明6钢铁行业动态研究报告100城土地成交面积4周移动平均为3688万平方米周环比-159年同比193图表23商品房成交面积30城图表24土地成交面积100城年年2020年2021年万平方米20202021万平方米2022年2023年2022年2023年6004900410045033003002500170015090001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投图表2530城商品房和100城土地成交周变动193-32-159-210同比环比同比环比商品房成交面积土地成交面积资料来源wind中信建投制造业2022年11月全国挖掘机产量为26435台月环比076年同比-1144空调产量为1513万台月环比485年同比-9图表26挖掘机产量图表27空调产量2018年2019年2020年2018年2019年2020年台2021年2022年万台2021年2022年80000400060000300040000200020000100000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7钢铁行业动态研究报告11月汽车产量为242万辆月环比-531年同比-935新承接船舶订单220万载重吨月环比-5556年同比233图表28汽车产量图表29新承接船舶订单2018年2019年2020年2018年2019年2020年万载重吨万辆2021年2022年2021年2022年5001500400100030020050010000资料来源wind中信建投资料来源wind中信建投出口图表30五大钢材品种出口价格美元吨方坯螺纹热轧冷轧热镀锌日期独联体出口FOB中国出口FOB中国出口FOB中国出口FOB中国出口FOB2023113550618630681760202316395475485529545202212133954754855295452022113395475485529545周环比155143145152215月环比155143145152215年同比155143145152215资料来源mysteel中信建投图表31螺纹出口价差图表32热轧出口价差元吨螺纹价差内贸-外贸右轴元吨热轧价差内贸-外贸右轴7000螺纹出口折内贸出厂含税12008000热轧出口折内贸出厂含税100060007000800500500060005000400040004000300003000-50020002000-400-1000100010000-8000-1500201701201706201711201804201809201902201907201912202005202010202103202108202201202206202211201701201706201711201804201809201902201907201912202005202010202103202108202201202206202211资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明8钢铁行业动态研究报告库存及表观消费本周螺纹钢周产量23791万吨表观消费量17143万吨库存67115万吨其中厂库17360万吨社库49755万吨图表33螺纹基本面资料来源mysteel中信建投本周线材周产量11448万吨表观消费量9345万吨库存15745万吨其中厂库7286万吨社库8459万吨图表34线材基本面资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明9钢铁行业动态研究报告本周热轧卷板周产量29704万吨表观消费量28379万吨库存30873万吨其中厂库8008万吨社库22865万吨图表35热轧基本面资料来源mysteel中信建投本周中厚板周产量13438万吨表观消费量13156万吨库存19219万吨其中厂库7593万吨社库11626万吨图表36中厚板基本面资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明10钢铁行业动态研究报告本周冷轧卷板周产量7865万吨表观消费量7503万吨库存16338万吨其中厂库3702万吨社库12636万吨图表37冷轧基本面资料来源mysteel中信建投成本废钢2023年1月13日张家港废钢价格为2540元吨周环比持平年同比-480元吨图表38废钢价格元吨普通废钢浙江舟山唐山废钢东南亚废钢进口日期张家港船板料重废A12号混合重废2023113254032702715418202316254032202715400202212132480314026754052022113302037903395490周环比050018月环比601304013年同比-480-520-680-72资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明11钢铁行业动态研究报告图表39普通废钢价格张家港图表40东南亚废钢进口12号混合重废年年年元吨201920202021元吨2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年4000700350060030005002500400200030015002001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投2023年1月13日全国电弧炉开工率为2082周环比-1167pct年同比-3763pct华东地区电弧炉利润为-83元吨周环比15元吨年同比-86元吨华北地区电弧炉利润为-220元吨周环比56元吨年同比32元吨图表41电弧炉利润元吨全国华东地区华北地区日期电弧炉螺纹成本螺纹成本利润利润螺纹成本螺纹成本利润利润开工率平电谷电平电谷电平电谷电平电谷电2023113208242234029-8311142904096-220-26202316324942184024-989642864092-276-8220221213614741683974-298-10441984004-348-1542022113584547474553319748724678-252-58周环比-1167551515445656月环比-406555552152159292128128年同比-3763-524-524-86-86-582-5823232资料来源mysteel中信建投图表42电弧炉开工率图表43华东电弧炉2020年2021年利润平电右轴螺纹成本2022年2023年元吨谷电10057501500805000100042506050035004027500202000-5000月月月月月月月月月月月月123456789101112资料来源mysteel中信建投资料来源mysteel中信建投请参阅最后一页的重要声明12钢铁行业动态研究报告铁矿石2023年1月12日普氏62指数为12365美元吨周环比645美元吨年同比-795美元吨图表44铁矿石价格及相关日期普氏指数掉期2个月港口Pb粉港口卡粉西澳至中国海运费巴西至中国海运费20231121236512133850009610070018302023151172011427842009430073018802022121211025108748310092700870191020221121316013077838001037009702180周环比6457068001800-030-050月环比1340125919003400-170-080年同比-795-9441200-7600-270-350资料来源wind中信建投图表45铁矿石运费图表46港口Pb粉卡粉价格西澳至中国海运费美元吨元湿吨港口Pb粉港口卡粉50巴西至中国海运费2000401600301200208001004002018012018042018072018102019012019042019072019102020012020042020072020102021012021042021072021102022012022042022072022102023012018012018042018072018102019012019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