事件：
　　近日中汽协、乘联会发布2022年12月汽车产销数据。
　　点评：
　　乘用车销量全年实现较快增长。12月汽车产销分别完成238.3万辆和255.6万辆，同比分别下降18.2%和8.4%，产量环比下降0.3%，销量环比增长9.7%。2022年全年汽车产销量分别为2702.1万辆和2686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%，与2021年相比，产量增速持平，销量增速下降1.7pct。乘用车方面，12月乘用车产销分别完成212.5万辆和226.5万辆，同比分别下降16.1%和6.7%，产量环比下降1.4%，销量环比增长9%。2022年全年乘用车产销量分别完成2383.6万辆和2356.3万辆，同比分别增长11.2%和9.5%。在国内一揽子促消费政策的带动下，2022年乘用车销量实现较快增长，推动汽车整体稳定增长。库存方面，12月汽车经销商库存预警指数为58.2%，环比下降7.1pct，同比上升2.1pct，库存预警指数位于荣枯线以上。
　　自主品牌同比稳中有增，品牌力持续兑现。12月自主品牌零售106万辆，同比增长13%，环比增长20%；豪华车零售26万辆，同比增长6%，环比增长10%；主流合资品牌零售85万辆，同比下降8%，环比增长59%。12月自主品牌国内零售份额为48.9%，同比提升3.8pct，1-12月零售累计份额50%，同比提升6pct。头部传统车企转型升级成果显著，在新能源汽车赛道获得明显增量，市场份额稳步增长。
　　新能源汽车保持高速发展。12月新能源汽车产销分别为79.5万辆和81.4万辆，同比均增长51.8%。2022年全年新能源汽车产销量分别为705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%。12月纯电动汽车产销分别完成60万辆和62.4万辆，同比分别增长83.4%和81.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成158.8万辆和151.8万辆，同比分别增长164.1%和151.6%。国家新能源车购置补贴政策临近尾声，叠加终端市场零售商加大促销力度，年末新能源汽车表现维持高景气。2022年新能源汽车渗透率达到25.6%，同比提升12.1pct。从月度国内新能源汽车份额看，12月主流自主品牌新能源车零售份额70.6%，同比增加11.4pct；合资品牌新能源车份额6.5%，同比增长0.8pct；新势力份额13.5%，同比下降4.5pct；特斯拉份额6.6%，同比下降8.3pct。
　　重点车企产销环比改善。12月，上汽集团销量53.64万辆，同比下降18.85%，环比增长8.87%，其中新能源汽车14.32万辆，同比增长51.61%，环比增长10.24%；广汽集团销量20.6万辆，同比下降11.84%，环比增长8.25%，其中新能源汽车3.73万辆，同比增长93.02%，环比增长10.68%；长城汽车销量7.74万辆，同比下降52.3%，环比下降11.64%，其中新能源汽车1.11万辆，同比下降33.13%，环比下降13.95%；长安汽车销量25.58万辆，同比增长43.69%，环比增长38.42%，其中新能源汽车4.52万辆，同比增长202.21%，环比增长36.56%。新能源车企方面，12月，比亚迪销量23.52万辆，同比增长150.48%，环比增长2.08%；特斯拉中国销量5.58万辆，环比下降44.37%。
　　投资建议：2022年汽车产销整体表现稳中有增，延续2021年的良好增长态势。其中，在国家一揽子促消费政策拉动下，乘用车市场实现较快增长。展望2023年，短期来看，随着2022年乘用车购置税减半政策及新能源车补贴退出，已透支1月份部分需求，外加农历春节假期，预计1月车市将迎来短暂低迷。长期来看，随着上游资源及动力电池原材料的加大投资力度，上游原材料高价格有所回落，将有利于中下游汽车产业的发展。新能源头部车企陆续提出降价，让利消费者以保障销量，预计2023年新能源汽车将延续高增长态势。建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌，以及顺应汽车轻量化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：长安汽车（000625）、银轮股份（002126）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。
　　风险提示：汽车产销量不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险

研究报告全文：汽车行业标配维持12月翘尾现象显现全年产销延续增长事件汽车行业跟踪点评点分析师黄秀瑜SAC执业证书编号S0340512090001评2023年1月18日电话0769-22119455邮箱hxy3dgzqcomcn事件近日中汽协乘联会发布2022年12月汽车产销数据点评乘用车销量全年实现较快增长12月汽车产销分别完成2383万辆和2556万辆同比分别下降182和84产量环比下降03销量环比增长972022年全年汽车产销量分别为27021万辆和26864万辆同比分别增长34和21与2021年相比产量增速持平销量增速下降17pct乘用车方面12月乘用车产销分别完成2125万辆和2265万辆同比分别下降161和67产量环比下降14销行量环比增长92022年全年乘用车产销量分别完成23836万辆和23563万辆同比分别增长112和业95在国内一揽子促消费政策的带动下2022年乘用车销量实现较快增长推动汽车整体稳定增长研库存方面12月汽车经销商库存预警指数为582环比下降71pct同比上升21pct库存预警指数位于荣枯线以上究自主品牌同比稳中有增品牌力持续兑现12月自主品牌零售106万辆同比增长13环比增长20豪华车零售26万辆同比增长6环比增长10主流合资品牌零售85万辆同比下降8环比增长5912月自主品牌国内零售份额为489同比提升38pct1-12月零售累计份额50同比提升6pct头部传统车企转型升级成果显著在新能源汽车赛道获得明显增量市场份额稳步增长新能源汽车保持高速发展12月新能源汽车产销分别为795万辆和814万辆同比均增长5182022年全年新能源汽车产销量分别为7058万辆和6887万辆同比分别增长969和93412月纯电动汽车产销分别完成60万辆和624万辆同比分别增长834和816插电式混合动力汽车产销分别完成1588万辆和1518万辆同比分别增长1641和1516国家新能源车购置补贴政策临近尾声叠加终端市场零售商加大促销力度年末新能源汽车表现维持高景气2022年新能源汽车渗透率达到256同比提升121pct从月度国内新能源汽车份额看12月主流自主品牌新能源车零售份额706同比增加114pct合资品牌新能源车份额65同比增长08pct新势力份额135同比下降45pct特斯拉份额66同比下降83pct证重点车企产销环比改善12月上汽集团销量5364万辆同比下降1885环比增长887其中新券能源汽车1432万辆同比增长5161环比增长1024广汽集团销量206万辆同比下降1184研环比增长825其中新能源汽车373万辆同比增长9302环比增长1068长城汽车销量774万究辆同比下降523环比下降1164其中新能源汽车111万辆同比下降3313环比下降1395报长安汽车销量2558万辆同比增长4369环比增长3842其中新能源汽车452万辆同比增长告20221环比增长3656新能源车企方面12月比亚迪销量2352万辆同比增长15048环比增长208特斯拉中国销量558万辆环比下降4437投资建议2022年汽车产销整体表现稳中有增延续2021年的良好增长态势其中在国家一揽子促消费政策拉动下乘用车市场实现较快增长展望2023年短期来看随着2022年乘用车购置税减半政策及新能源车补贴退出已透支1月份部分需求外加农历春节假期预计1月车市将迎来短暂低迷长期来看随着上游资源及动力电池原材料的加大投资力度上游原材料高价格有所回落将有利于本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明中下游汽车产业的发展新能源头部车企陆续提出降价让利消费者以保障销量预计2023年新能源汽车将延续高增长态势建议关注品牌力持续提升的自主整车品牌以及顺应汽车轻量化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商长安汽车000625银轮股份002126中鼎股份000887文灿股份603348爱柯迪600933风险提示汽车产销量不及预期风险市场竞争加剧风险原材料价格大幅上涨风险芯片短缺缓解不及预期风险请务必阅读末页声明2东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明3