研究报告全文：汽车及零部件周报12月乘用车零售超预期特斯拉全球开启降价2023-01-17行业近况上周1月9日-1月13日沪深300指数上涨23A股汽车板块上涨21跑输大盘02pct汽车零部件板块上涨20跑输大盘03pct评论12月乘用车零售超预期自主品牌首次夺得年度销量冠军据乘联会数据狭义乘用车零售批发21692222万辆环比31494同比30-61零售环比增速为历史最高我们认为主要原因系购置税优惠政策即将到期刺激消费需求在年前集中释放展望后续我们预计疫情稳定后购买力逐步释放2023年销量或将呈现前低后高总量增长的局面12月2022年自主品牌批发市场份额同比106ppt我们认为主要系自主品牌在新能源和出口市场增量明显其中比亚迪以2022年批发销量1863万辆夺得年冠是自主品牌历史第一次获得年度销量第一彰显了自主品牌制造优势我们坚定看好我国汽车制造业作为世界工厂的潜能逐步释放特斯拉全球开启降价需求增量或超预期问界追随降价市场竞争再加剧我们认为本轮降价主要原因系特斯拉期望在中欧市场以价换量在澳新加市场通过降价和产能提升进一步夯实领先地位在美国市场还受到IRA法案的激励本轮降价的影响可分三类1对特斯拉量方面我们认为部分市场需求端有望兑现超预期增量产能规划将形成前瞻指引价方面综合考虑供应链降本及柏林及德州工厂产能爬坡影响我们预计公司1H232H23的单车盈利或降至048064万美元市场普遍担心本次降价降低公司盈利能力我们认为公司的销量和市场份额表现比毛利率更重要2对其他车企若有新增订单压力较大或现有订单大幅转移的情况出现我们认为其他品牌或将跟进降价加剧市场竞争目前华为AITO问界已追随降价问界M5EVM7分别降价288万元3万元3对产业链据特斯拉上游供应链摸排我们判断电池电子内饰等或面临降价压力但我们判断销量增长或超过市场预期对业绩形成一定的对冲相关标的已有一定幅度的估值回调和盈利预测下修我们认为已经在一定程度上反映了降价预期估值与建议建议关注1特斯拉我们强调长期布局机会2整车及新势力理想H股蔚来等3特斯拉产业链旭升股份银轮股份拓普集团双环传动新泉股份等4分布式驱动卧龙电驱电新组联合覆盖通达股份未覆盖5轻量化一体化压铸文灿股份广东鸿图6二轮车钱江摩托爱玛科技雅迪控股风险汽车产销不及预期市场竞争加剧政策推进不及预期