主要观点
　　北交所做市业务持续推进
　　2023年1月14日，北交所联合各机构，测试拟开展北交所做市交易业务的证券公司技术系统的准备情况，并拟于2023年2月4日开展第二次线上测试。券商做市业务的上线有望缩小买卖差价，引入增量资金，改善北交所流动性，推进北证高质量扩容。
　　跟踪不同情景下的打新收益率
　　由于破发已呈常态化，新股全打策略不一定为最优，不同机构可能采取不同的打新策略，我们估算以下几种情景下的2022年至今的打新收益率。在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。
　　情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率3.52%，C类2亿规模账户打新收益率1.86%；
　　情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新收益率3.46%，C类2亿规模账户打新收益率1.83%；
　　情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票，A类2亿规模账户打新收益率1.70%，C类2亿规模账户打新收益率0.49%；
　　情景4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况（即机构的新股定价能力很强），例如，假设双创新股上市后上涨的股票中能够打中100%，且避开所有下跌的股票，A类2亿规模账户打新收益率4.13%，C类2亿规模账户打新收益率2.30%
　　逐月打新收益金额测算
　　在2亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下A类平均中签率估计，双创+主板在2022年11、12月，2023年1月的打新收益分别为55.17、38.28、9.8万元。
　　风险提示
　　新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考

研究报告全文：TableStockNameRptType金融工程专题报告北交所做市业务持续推进打新定期跟踪系列之一百零九TableRptDate报告日期2023-1-16主要观点TableSummaryTableSummary分析师严佳炜TableAuthor北交所做市业务持续推进执业证书号S00105200700012023年1月14日北交所联合各机构测试拟开展北交所做市交易邮箱yanjwhazqcom业务的证券公司技术系统的准备情况并拟于2023年2月4日开展第二次线上测试券商做市业务的上线有望缩小买卖差价引入增量资分析师钱静闲金改善北交所流动性推进北证高质量扩容执业证书号S0010522090002邮箱qianjxhazqcom跟踪不同情景下的打新收益率分析师吴正宇由于破发已呈常态化新股全打策略不一定为最优不同机构可能采执业证书号S0010522090001取不同的打新策略我们估算以下几种情景下的2022年至今的打新收邮箱wuzyhazqcom益率在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益情景1所有主板科创板创业板的股票都打中A类2亿规模账户打新收益率352C类2亿规模账户打新收益率186情景2只打上市时公司已实现正盈利的股票A类2亿规模账户打新收益率346C类2亿规模账户打新收益率183情景3只打上市时公司已实现正盈利且上市PE不超过同行业市盈相关报告TableCompanyReport率的股票A类2亿规模账户打新收益率170C类2亿规模账户111月打新收益环比上行打新打新收益率049定期跟踪系列一百零三情景4为事后估计假设能够提前预判双创新股的涨跌情况即机2双创打新收益稳步增长北证迎来构的新股定价能力很强例如假设双创新股上市后上涨的股票中能发行高峰打新定期跟踪系列够打中100且避开所有下跌的股票A类2亿规模账户打新收益率之一百零四413C类2亿规模账户打新收益率2303新股收益环比小幅下行本周维持零破发打新定期跟踪系列之逐月打新收益金额测算一百零五在2亿规模账户新股全部入围的假设下以网下A类平均中签率估计4新股收益与参与账户数环比维持稳定打新定期跟踪系列之一双创主板在2022年1112月2023年1月的打新收益分别为5517万元百零六38289852022年A类2亿资金打新收益率风险提示约347打新定期跟踪系列之一百零七新股上市可能破发打新策略可能取得负向收益新股上市前面临诸6北证破发率居高多家待上市企业多不确定因素可能会暂停发行影响打新收益新股上市数量申下调发行底价打新定期跟踪购新股人数二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益基金公司系列之一百零八历史入围率不代表未来本文意见仅供参考敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCommonRptType金融工程正文目录1北交所做市业务持续推进42跟踪不同情景下的打新收益率43近期新股打新结果74近期新股日历95近期打新市场表现1151近一个月内新上市股票1152近一个月内新申购股票1153近一个月打新收益测算146理论打新收益测算1561不同规模账户逐股票打新1562不同规模A类户逐月打新收益1663不同规模C类户逐月打新收益17风险提示19敬请参阅末页重要声明及评级说明220证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表目录图表12022至今不同情景打新收益A类账户5图表22022至今不同情景打新收益C类账户5图表32021年至今逐月上市规模亿元6图表4科创板个股近期涨幅6图表5创业板个股近期涨幅6图表6科创板个股报价账户数量7图表7创业板个股报价账户数量7图表8主板有效报价账户数量7图表9近期新股发行定价和发行PE8图表10近期新股发行数量9图表11打新流程图9图表12待上市股票状态汇总10图表13待上市股票状态明细10图表14过去一周IPO日历10图表15下周IPO日历持续更新11图表16近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值亿元11图表17近一个月内新申购股票发行PE倍数12图表18近一个月内新申购股票网上申购中签率12图表19近一个月内新申购股票网下A类申购中签率13图表20近一个月内新申购股票网下C类申购中签率13图表21ABC类平均网下中签率14图表22各板块平均网下中签率14图表23近一个月内新上市股票满中收益万元14图表24近期各股票A类实际打新表现15图表25近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益万元15图表262022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率所有板块16图表272022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率科创板16图表282022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率创业板17图表292022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率主板17图表302022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率所有板块18图表312022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率科创板18图表322022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率创业板18图表332022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率主板19敬请参阅末页重要声明及评级说明320证券研究报告TableCommonRptType金融工程1北交所做市业务持续推进2023年1月14日北交所全国中小企业股份转让系统有限责任公司联合中国证券登记结算有限责任公司深圳证券通信有限公司共同搭建测试环境供市场进行第一次全网测试测试拟开展北交所做市交易业务的证券公司等市场参与者技术系统的准备情况对北交所做市交易业务进行改造达到上线要求并拟于2023年2月4日开展第二次线上测试券商做市业务的上线有望缩小买卖差价引入增量资金改善北交所流动性推进北证高质量扩容2跟踪不同情景下的打新收益率我们跟踪近期双创板块主板的网下打新市场表现由于破发已呈常态化新股全打策略不一定为最优不同机构可能采取不同的打新策略我们估算以下几种情景下的打新收益率在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益情景1所有主板科创板创业板的股票都打中情景2只打上市时公司已实现正盈利的股票即所有主板创业板股票都打科创板选择只打已实现盈利的新股情景3主板新股都打双创新股只打上市时公司已实现正盈利的股票且上市PE不超过招股说明书中披露的可比照的同行业市盈率x幅度的股票当x0时即只打上市PE不超过同行PE的股票x在打新数据库中可自选情景4为事后估计假设能够提前预判双创新股的涨跌情况即机构的新股定价能力很强例如假设双创新股上市后上涨的股票中能够打中y而下跌的股票中能够打中z主板新股都打机构定价能力越强y越高z越低yz测算方式在打新数据库中均可自选自2022起截止2023113假设询价新股全部入围情况下不同情景下的打新收益率如图所示忽略锁定期的卖出限制情景1下A类2亿规模账户打新收益率352C类2亿规模账户打新收益率186情景2下A类2亿规模账户打新收益率346C类2亿规模账户打新收益率183情景3下A类2亿规模账户打新收益率170C类2亿规模账户打新收益率049设置参数x0情景4下A类2亿规模账户打新收益率413C类2亿规模账户打新收益率230设置参数y100z0模糊估计法敬请参阅末页重要声明及评级说明420证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表12022至今不同情景打新收益A类账户来源wind资讯华安证券研究所图表22022至今不同情景打新收益C类账户资料来源wind资讯华安证券研究所2021年以来逐月上市的新股规模如图表3所示过去一周202319-2023113主板双创未有上市新股敬请参阅末页重要声明及评级说明520证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表32021年至今逐月上市规模亿元资料来源wind资讯华安证券研究所滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现其中科创板个股上市首日的涨幅在3604左右创业板个股开板首日的涨幅在2678左右图表4科创板个股近期涨幅图表5创业板个股近期涨幅资料来源wind资讯华安证券研究所资料来源wind资讯华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明620证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表6科创板个股报价账户数量图表7创业板个股报价账户数量资料来源wind资讯华安证券研究所资料来源wind资讯华安证券研究所2022年9月新股上市涨幅降低科创板破发幅度较大因此科创板的打新参与账户数量有显著降低10月以来破发率有所改善涨幅回暖11月以来参与活跃度上升滚动跟踪近期20只新股的有效报价账户中位数目前科创板新股A类有效报价账户数量在3206左右C类有效报价账户数量在3089左右创业板新股A类有效报价账户数量在2414左右C类有效报价账户数量在2580左右主板包含中小企业板个股A类有效报价账户数量在3892左右C类有效报价账户数量在6344左右图表8主板有效报价账户数量资料来源wind资讯华安证券研究所3近期新股打新结果近期发行的股票中欧福蛋业的发行价为25田野股份的发行价为36乐创技术的发行价为128江瀚新材的发行价为3559信达证券的发行价为825保丽洁的发行价为795单位元敬请参阅末页重要声明及评级说明720证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表9近期新股发行定价和发行PE资料来源wind资讯华安证券研究所欧福蛋业839371BJ在北证上市采取战略配售上网定价方式发行价格25元发行市盈率2409行业市盈率3432新股发行数量5175万股实际原股东转让数量0万股预计募资1290525万元实际募资合计129375万元新股发行数量中战略配售900万股网上发行数量4275万股网下发行数量0万股网上中签率044网上发行超额认购倍数22609网下初步询价对应的超额认购倍数0网下申购获配比例0网下发行有效申购认购倍数0天宏锂电873152BJ在北证上市采取战略配售上网定价方式发行价格6元发行市盈率1742行业市盈率3134新股发行数量21881万股实际原股东转让数量0万股预计募资2153922万元实际募资合计1312863万元新股发行数量中战略配售38054万股网上发行数量180756万股网下发行数量0万股网上中签率153网上发行超额认购倍数6541网下初步询价对应的超额认购倍数0网下申购获配比例0网下发行有效申购认购倍数0九州一轨688485SH在科创板上市采取战略配售网下询价上网定价方式发行价格1747元发行市盈率4065行业市盈率1795新股发行数量37573万股实际原股东转让数量0万股预计募资7319219万元实际募资合计6564006万元新股发行数量中战略配售41227万股网上发行数量129265万股网下发行数量205238万股网上中签率004网上发行超额认购倍数243215网下初步询价对应的超额认购倍数333583网下申购获配比例003网下发行有效申购认购倍数379369福斯达603173SH在主板上市采取网下询价上网定价方式发行价格1865元发行市盈率2299行业市盈率2989新股发行数量4000万股实际原股东转让数量0万股预计募资74600万元实际募资合计74600万元新股发行数量中战略配售0万股网上发行数量3600万股网下发行数量400万股网上中签率004网上发行超额认购倍数249918网下初步询价对应的超额认购倍数234988网下申购获配比例001网下发行有效申购认购倍数140011英方软件688435SH在科创板上市采取战略配售网下询价上网定价方式发行价格3866元发行市盈率11863行业市盈率4733新股发行数量209467万股实际原股东转让数量0万股预计募资6523999万元实际募资合计8098009敬请参阅末页重要声明及评级说明820证券研究报告TableCommonRptType金融工程万元新股发行数量中战略配售25341万股网上发行数量71825万股网下发行数量112301万股网上中签率004网上发行超额认购倍数250537网下初步询价对应的超额认购倍数329401网下申购获配比例003网下发行有效申购认购倍数298071鑫磊股份301317SZ在创业板上市采取网下询价上网定价方式发行价格2067元发行市盈率5865行业市盈率2983新股发行数量3930万股实际原股东转让数量0万股预计募资5671877万元实际募资合计812331万元新股发行数量中战略配售0万股网上发行数量190605万股网下发行数量202395万股网上中签率003网上发行超额认购倍数391989网下初步询价对应的超额认购倍数297038网下申购获配比例004网下发行有效申购认购倍数261354图表10近期新股发行数量资料来源Wind资讯华安证券研究所4近期新股日历A股新股上市流程大致如下图所示图表11打新流程图资料来源华安证券研究所整理截至上周五2023年1月13日排除网上发行的股票有10只待上市股票其中5只已结束申购待上市1只已公布发行价待申购2只已完成询价待公布发行价预计募集资金共15259亿元敬请参阅末页重要声明及评级说明920证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表12待上市股票状态汇总状态数量预计募集资金亿元待询价23319正在询价0000已完成询价待公布发行价24194已公布发行价待申购12675已结束申购待上市55070合计1015259资料来源Wind资讯华安证券研究所图表13待上市股票状态明细待上市股票情况代码名称状态601059SH信达证券已公布发行价待申购688485SH九州一轨已结束申购待上市603173SH福斯达已结束申购待上市688435SH英方软件已结束申购待上市301317SZ鑫磊股份已结束申购待上市603281SH江瀚新材已结束申购待上市301260SZ格力博已完成询价待公布发行价301373SZ凌玮科技已完成询价待公布发行价301358SZ湖南裕能待询价688515SH裕太微待询价资料来源Wind资讯华安证券研究所过去一周2023年1月9日-2023年1月13日上市新股1只为北证的迅安科技图表14过去一周IPO日历2023-01-092023-01-102023-01-112023-01-122023-01-13代码简称板块星期一星期二星期三星期四星期五834950BJ迅安科技北证上市839371BJ欧福蛋业北证中签结果申购缴款873152BJ天宏锂电北证中签结果申购缴款688485SH九州一轨科创板申购中签率中签结果申购缴款603173SH福斯达主板申购中签率中签结果申购缴款688435SH英方软件科创板申购中签率中签结果申购缴款301317SZ鑫磊股份创业板申购中签率中签结果申购缴款832023BJ田野股份北证申购430425BJ乐创技术北证招股申购603281SH江瀚新材主板询价申购832802BJ保丽洁北证招股301260SZ格力博创业板招股询价301373SZ凌玮科技创业板招股询价301358SZ湖南裕能创业板招股688515SH裕太微科创板招股603307SH扬州金泉主板招股资料来源Wind资讯华安证券研究所下周IPO打新情况如图表15所示上市新股有北证的欧福蛋业询价新股有湖南裕能裕太微阿莱德敬请参阅末页重要声明及评级说明1020证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表15下周IPO日历持续更新2023-01-162023-01-172023-01-182023-01-192023-01-20代码简称板块星期一星期二星期三星期四星期五839371BJ欧福蛋业北证上市832023BJ田野股份北证中签结果申购缴款430425BJ乐创技术北证中签结果申购缴款603281SH江瀚新材主板中签率中签结果申购缴款601059SH信达证券主板申购中签率中签结果申购缴款832802BJ保丽洁北证申购中签结果申购缴款301260SZ格力博创业板申购中签率中签结果申购缴款301373SZ凌玮科技创业板申购中签率中签结果申购缴款301358SZ湖南裕能创业板询价688515SH裕太微科创板询价301419SZ阿莱德创业板招股询价资料来源Wind资讯华安证券研究所5近期打新市场表现51近一个月内新上市股票近一个月以来2022年12月14日-2023年1月13日大部分新上市股票的首次开板涨跌幅位于0-60水平区间内首次开板涨跌幅最高的三家为首创证券川宁生物尚太科技分别达到122081075210710大部分新股发行市值位于0-20亿元水平区间内其中发行市值最高的三家为燕东微萤石网络杰华特分别达到395332372222亿元图表16近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值亿元资料来源Wind资讯华安证券研究所52近一个月内新申购股票根据图表17可以看出近一个月内新申购股票的发行倍数大多位于0-120水平区间内PE倍数最高的三只股票为微导纳米山外山杰华特分别达到了41224297741256倍敬请参阅末页重要声明及评级说明1120证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表17近一个月内新申购股票发行PE倍数资料来源Wind资讯华安证券研究所近一个月内新申购股票的网上申购中签率较为相似大多在000-005左右最高的三只为江瀚新材川宁生物百利天恒-U中签率分别为0055005300513图表18近一个月内新申购股票网上申购中签率资料来源Wind资讯华安证券研究所近一个月内新申购股票的网下A类申购中签率大部分在000-006左右最高的三只为百利天恒-U萤石网络尚太科技中签率分别为011160068400583敬请参阅末页重要声明及评级说明1220证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表19近一个月内新申购股票网下A类申购中签率资料来源Wind资讯华安证券研究所近一个月内新申购股票的网下C类申购中签率大部分在000-004左右最高的三只为百利天恒-U萤石网络杰华特中签率为0083400500497图表20近一个月内新申购股票网下C类申购中签率资料来源Wind资讯华安证券研究所图表21和图表22分别按照机构类别和上市板块统计了各新申购股票的网下中签率从机构类别来看A类平均中签率最高为00485B类其次为00389C类最低为00292从上市板块来看近一个月以来科创板中签率相对较高其次是创业板主板最低敬请参阅末页重要声明及评级说明1320证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表21ABC类平均网下中签率图表22各板块平均网下中签率资料来源wind资讯华安证券研究所资料来源wind资讯华安证券研究所53近一个月打新收益测算用A类平均中签率估算我们测算当A类机构对近一个月内新上市的股票全部顶格打满时每只股票可获得的满中收益我们使用首次开板日均价和发行价格计算每只股票的上市收益每只股票满中收益的具体计算方法为类满中数量可申购上限额度网下类平均中签率满中收益首次开板价首发价格满中数量从图表23可以看出股票的满中收益大多位于0至10万元水平区间内其中最高的为川宁生物百利天恒-U杰华特分别达到192145106892105054万元图表23近一个月内新上市股票满中收益万元资料来源Wind资讯华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1420证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表24近期各股票A类实际打新表现代码名称上市日期满中收益万元市值门槛亿元发行方式发行价格中价区间301368SZ丰立智能2022-12-15182060战略配售网下询价上网定价22332238-2577301398SZ星源卓镁2022-12-15101060战略配售网下询价上网定价34403445-4092688172SH燕东微2022-12-16248060战略配售网下询价上网定价21982198-2846301265SZ华新环保2022-12-16263060网下询价上网定价1328133-165688498SH源杰科技2022-12-21320060战略配售网下询价上网定价1006610069-11255601136SH首创证券2022-12-22409010网下询价上网定价707--688141SH杰华特2022-12-231051060战略配售网下询价上网定价38263826-4584688147SH微导纳米2022-12-23259060战略配售网下询价上网定价24212425-3394688410SH山外山2022-12-26-278060战略配售网下询价上网定价3230323-4056301280SZ珠城科技2022-12-26-316060战略配售网下询价上网定价67406744-8398301301SZ川宁生物2022-12-271921060网下询价上网定价5005-58301255SZ通力科技2022-12-27无网下询价000上网定价3702--001301SZ尚太科技2022-12-28423010网下询价上网定价3388--688475SH萤石网络2022-12-28-443060战略配售网下询价上网定价28772886-3255688496SH清越科技2022-12-28043060战略配售网下询价上网定价916917-1096688525SH佰维存储2022-12-30087060战略配售网下询价上网定价13991399-1766301105SZ鸿铭股份2022-12-30无网下询价000上网定价4050--301297SZ富乐德2022-12-30660060战略配售网下询价上网定价848849-983688506SH百利天恒-U2023-01-061069060战略配售网下询价上网定价2470247-547资料来源Wind资讯华安证券研究所6理论打新收益测算61不同规模账户逐股票打新我们测算了不同规模资金的网下A类打新收益假设使用网下A类平均中签率账户参与所有新股打新科创板和创业板报价全部入围资金配置一半沪市一半深市且股票满仓按首次开板日均价卖出在90的资金使用效率下我们测试不同账户规模下的逐股票网下打新收益图表25列举了在15亿2亿3亿5亿10亿账户规模下以A类平均网下中签率为例假设科创板和创业板全部入围对近一个月内2022年12月14日至2023年1月13日上市新股的网下打新收益图表25近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益万元代码名称上市日期15亿2亿3亿5亿10亿301368SZ丰立智能2022-12-15122163182182182301398SZ星源卓镁2022-12-15066088101101101688172SH燕东微2022-12-16030041061102203301265SZ华新环保2022-12-16107142214263263688498SH源杰科技2022-12-21095127191318320601136SH首创证券2022-12-22409409409409409688141SH杰华特2022-12-231852473716181051688147SH微导纳米2022-12-23096129193259259688410SH山外山2022-12-26-097-129-193-278-278301280SZ珠城科技2022-12-26-127-169-253-316-316301301SZ川宁生物2022-12-27648865129719211921001301SZ尚太科技2022-12-28423423423423423688475SH萤石网络2022-12-28511660660660660688496SH清越科技2022-12-28021028042043043688525SH佰维存储2022-12-30056075087087087301297SZ富乐德2022-12-30490653707707707688506SH百利天恒-U2023-01-0641755683510691069资料来源Wind资讯华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1520证券研究报告TableCommonRptType金融工程62不同规模A类户逐月打新收益参照61中的测算方式在不同规模A类户下假设所有股票报价均入围在90的资金使用效率下将2022年以来每个月网下打新可获得的收益相加测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率以新股卖出日为统计时间截至目前2022年至今A类2亿打新收益率3522023年至今2亿打新收益率达到005图表262022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率所有板块月份15亿2亿3亿5亿10亿满中2022年1月73898782100511165112971135622022年2月1592189922272724334234932022年3月4229530372918506818481672022年4月37773704295211050344952022年5月3999504871421017010574105742022年6月962212193161882151833082397212022年7月340643586151872711175116332022年8月1084413934195412756239141552312022年9月1064129014911950859-9272022年10月2857346945845514651668832022年11月4328551777131005911836121972022年12月3051382849716545754575892023年1月84098012581492149214922022年至今收益率3803523052351472023年至今收益率006005004003001资料来源wind资讯华安证券研究所图表272022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率科创板月份15亿2亿3亿5亿10亿满中2022年1月4916559071308169117102022年2月2343124396447117112022年3月55063274769690411772022年4月-1791-2388-3498-5025-5499-50382022年5月2675356653498377878187812022年6月4411586184611264821906280492022年7月825110016371995231123192022年8月5085673597601435721880379702022年9月203271435782-505-22912022年10月1770235334294417545658232022年11月1371177025613618380938092022年12月1107147621693241425943042023年1月4175568351069106910692022年至今收益率1161141110960672023年至今收益率003003003002001资料来源wind资讯华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1620证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表282022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率创业板月份15亿2亿3亿5亿10亿满中2022年1月3687491659337131806986412022年2月1033125714571750230024512022年3月2979397258447110658062902022年4月1945246928282507191019102022年5月4706269389389389382022年6月475058727267840910715112112022年7月2096277340296246837988292022年8月4319575883401176315820158202022年9月4786356737859819812022年10月6696887106295925922022年11月2621341148156105769080512022年12月1224163220832584256525652023年1月0000000000000000002022年至今收益率1751701501120672023年至今收益率000000000000000资料来源wind资讯华安证券研究所图表292022年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率主板月份15亿2亿3亿5亿10亿满中2022年1月3212321232123212321232122022年2月3253313313313313312022年3月7007007007007007002022年4月3623362336233623362336232022年5月8558558558558558552022年6月4614614614614614612022年7月4854854854854854852022年8月1441144114411441144114412022年9月3833833833833833832022年10月4194284464684684682022年11月3373373373373373372022年12月7207207207207207202023年1月4234234234234234232022年至今收益率0890670450270132023年至今收益率003002001001000资料来源wind资讯华安证券研究所63不同规模C类户逐月打新收益参照61中的测算方式在不同规模C类户下假设所有股票报价均入围在90的资金使用效率下将2022年以来每个月网下打新可获得的收益相加测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率以新股卖出日为统计时间截至目前2022年至今C类2亿打新收益率1862023年至今C类2亿打新收益率003敬请参阅末页重要声明及评级说明1720证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表302022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率所有板块月份15亿2亿3亿5亿10亿满中2022年1月2755356444775779715980572022年2月72288611071478199421252022年3月1521193827213051278227912022年4月-075-258-799-1959-2631-22462022年5月2970386256478585898789872022年6月55197159100531470325353317192022年7月1925250536215399767981412022年8月61558033115541718526862429492022年9月5727189101299370-13972022年10月1789225531354073506854342022年11月2817365652477279891492332022年12月1810234732174510552155552023年1月3985027108858858852022年至今收益率1931861721450992023年至今收益率003003002002001资料来源wind资讯华安证券研究所图表312022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率科创板月份15亿2亿3亿5亿10亿满中2022年1月330441632966145717842022年2月1331772543844434432022年3月106108097-0770563042022年4月-1029-1372-2023-2958-3235-28502022年5月2488331749757914831683162022年6月317342256251984618195240652022年7月3054076056888528652022年8月3538470369211069518040341282022年9月193257398668-456-22222022年10月1359180926683643465750242022年11月995130019062794296929692022年12月914121918022768379338272023年1月3124166247997997992022年至今收益率0850850840760562023年至今收益率002002002002001资料来源wind资讯华安证券研究所图表322022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率创业板月份15亿2亿3亿5亿10亿满中2022年1月2096279535174485537459452022年2月485603747988144515762022年3月1246166224552959255823182022年4月5977578676432472472022年5月1902543803803803802022年6月2242283036984753705475512022年7月1463194128604554667071202022年8月2140285341566013834583452022年9月2473283794996936932022年10月3233353503062862862022年11月1702223532194364582461432022年12月69792912161543152915292023年1月0000000000000000002022年至今收益率0900880790630402023年至今收益率000000000000000资料来源wind资讯华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1820证券研究报告TableCommonRptType金融工程图表332022年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率主板月份15亿2亿3亿5亿10亿满中2022年1月3283283283283283282022年2月1041061061061061062022年3月1681681681681681682022年4月3573573573573573572022年5月2922922922922922922022年6月1041041041041041042022年7月1571571571571571572022年8月4774774774774774772022年9月1331331331331331332022年10月1081111171241241242022年11月1211211211211211212022年12月1991991991991991992023年1月0860860860860860862022年至今收益率0180130090050032023年至今收益率001000000000000资料来源wind资讯华安证券研究所风险提示新股上市可能破发打新策略可能取得负向收益新股上市前面临诸多不确定因素可能会暂停发行影响打新收益新股上市数量申购新股人数二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益基金公司历史入围率不代表未来本文意见仅供参考敬请参阅末页重要声明及评级说明1920证券研究报告TableCommonRptType金融工程重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他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