研究报告全文：金融寿险仍具较大空间证券经纪管理办法出台2023-01-16行业近况本周沪港深通金融服务指数上涨20跑输沪深30004个百分点跑输KWEB04个百分点所覆盖非银及金融科技标的涨跌幅前三分别为乐信392财富趋势336陆金所269水滴公司-33拉卡拉-14友邦保险-03评论资本市场发布国际公司覆盖报告1证监会发布证券经纪业务管理办法本次办法相较征求意见稿整体变动较小主要从经纪业务内涵客户行为管理业务管理流程客户权益保护内控合规管控行政监管问责六个方面作出规定2证监会修订证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法及其配套规则主要内容包括对私募资管业务实施差异化监管放管结合优化私募股权业务进一步提升产品投资运作灵活度完善风险防控制度安排等3发布贝莱德黑石嘉信理财三家海外资产管理及财富管理机构首次覆盖深度报告保险及健康管理寿险依旧存在较大修复空间通过近期路演我们认为市场情绪是影响本轮寿险估值修复速度和节奏的重要因素而估值相对基本面的过度超调以及基本面企稳是修复的基础基于此尽管投资者对资本市场的情绪波动可能会导致后续的估值修复出现波折但考虑到当前的估值水平仍大幅低于各家公司真实基本面对应的合理估值水平以及基本面存在超预期上行的可能我们认为寿险估值修复或仍将持续且依旧存在较大空间推荐关注中国平安-HA中国太保-HA中国人寿-H多元金融看好中银航空租赁站上业绩修复新起点1中银航空租赁公布4Q22及全年运营数据全年交易活动活跃机队保持竞争力新型技术窄体机订单明显补充我们看好以亚太修复驱动全球需求进一步提振下公司盈利估值持续改善机会21月10日央行公布金融统计数据自2022年12月起流通中货币M0含流通中数字人民币2022年末流通中数字人民币余额1361亿元同时据人民银行副行长宣昌能介绍未来数字人民币和实物人民币将一并统计合并分析统筹管理我们认为伴随数字人民币场景渗透不断提升生态建设不断完善其流通规模或有望持续增长估值与建议建议关注资本市场港交所同花顺指南针财富趋势中信证券-AH国联证券-AH富途老虎诺亚华兴资本保险中国平安-AH中国太保-AH中国人寿-H保诚众安友邦多元金融360数科中银航空租赁远东宏信江苏租赁联易融移卡百融云PayPalBlock等风险监管环境不确定性同业竞争加剧市场活跃度下降市场波动风险