棕榈油
　　本周马来西亚棕榈油局公布的报告基本符合市场预期，产量下降符合市场预期，出口降幅超出市场预期，主要是对于中国的出口骤降，出口骤降打压市场人气。但本周印度宣布从4月1日起，停止对豆油的免税进口，令棕榈油进口环境更加公平，或将有利于印度对棕榈油进口需求的增长。同时国内棕榈油库存迎来边际改善，库存止升回落，令市场继续交易边际改善预期。近期国内外棕榈油市场交易逻辑不尽相同，表现为行情的节奏上有所差异。国内棕榈油期价虽然受到豆强油弱的压制重心继续下移，但供需预期边际改善仍在制约棕榈油期价整体下行空间，短期棕榈油期价进入动荡期，短线思路为宜。
　　豆油
　　国内市场，随着国内油厂开工率春节前逐渐回落，豆油产量增速明显放缓，同时节前备货结束，短期油厂豆油库存难以出现大幅累积。此外，近期油厂挺粕抛油的策略继续对豆油价格带来压制。从库存变化来看，豆油的库存压力明显小于棕榈油，令豆油期价在调整行情中表现出更强的韧性，但在市场预期主导下，棕榈油在经历了至暗时刻之后，边际供需改善预期令市场关注拐点的到来，任何风吹草动豆会被市场快速放大，直接体现为棕榈油期价的高波动率。相比之下，豆油的拐点预期并不明显，虽然调整空间受到制约，但向上的弹性也明显弱于棕榈油。整体来看，豆油的波动率相较棕榈油更低，调整空间相对有限，春节前或将步入震荡行情。
　　菜籽油
　　2023年1月，沿海地区进口菜籽到港船数11条，菜籽数量约71.5万吨，虽然目前菜油库存仍处于低位，但菜籽大量到港背景下油厂压榨趋增，菜油供应改善的预期强烈，给盘面带来压力。此外，随着各地中储粮、省储、地级储备还储结束，而四川省级储备开启万吨以上级别轮换，且预计后期还有一定数量轮换计划，轮出的菜油增多进一步施压近月合约。近期菜油基差周比高位回落超过300，回落幅度是三大油脂之最，但从基差的表现来看仍是三大油脂中最强的品种。同时在整个市场豆强油弱格局的影响下，油脂期价明显受到压制。随着2305合约跌破10000元/吨关口，整体形态明显转弱。在供应预期和油粕结构的影响下，菜油期价整体转弱，关注临池豆类和其他油脂品种的影响，调整思路对待。
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