PTA
　　今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5580元/吨，较上一交易日收盘价上涨110元/吨，整体变化幅度为2.01%。基差来看，PTA现货基差参考2305合约升水10-15自提。上游来看，美国12月CPI同比增速降至6.5%，通胀压力持续缓和使得美联储加息力度或放缓，叠加中国对外开放预期推动下，原油价格出现上涨。PX方面，近期部分PX工厂相继提负，PX产量有所增加。同时，未来随着新装置的逐步投产，PX总体供应量趋于上升，PXN价差或将收缩，未来PX在成本端的支撑作用或将减弱。昨日PX价格较上一交易日上涨19美元/吨，收于994.4美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为355元/吨，盘面加工利润为390元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场报价基本稳定，主流工厂视量优惠较前几日加大100-200元/吨左右。同时油价上涨刺激部分未备货的下游工厂视优惠补库，聚酯产销有所放量。具体来看，涤纶长丝产销为193%，涤纶短纤产销为137%。供需结构来看，近期PTA装置开工率有所回升，短期供应量增加。同时中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力较大。需求端聚酯各品种利润在近期开启修复，而库存量环比再度回升，绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造近期开工持续回落，市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑。短期PTA自身供需呈现供增需减格局，预计PTA价格在跟随成本端油价运行同时弱于原油。
　　乙二醇
　　今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4368元/吨，较上一交易日收盘价上涨55元/吨，整体变化幅度为1.28%。基差来看，张家港乙二醇市场现货基差商谈价为贴水05合约145-150元/吨。本周华东港口乙二醇库存量为91.1万吨，较上周89.3万吨增加1.8万吨，累库幅度为2.02%。下周华东主港到船预报量为12.77万吨，较上周减少0.37万吨。供应端来看，近期乙二醇装置整体运行平稳。5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应压力或将缓解。进口方面，海外检修维持高位，预计1月进口难有增长。需求端聚酯各品种利润在近期开启修复，而库存量环比再度回升，绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造近期开工持续回落，市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑。综合来看，短期乙二醇受油价带动叠加自身估值偏低影响，价格或有反弹，但考虑到其自身供需结构偏弱影响，未来需警惕乙二醇价格回落风险。

研究报告全文：聚酯日报专业研究创造价值2023年1月13日聚酯聚酯日报核心观点PTA今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5580元吨较上一交易日收盘价上涨110元吨整体变化幅度为201基差来看PTA现货基差参考2305合约升水10-15自提上游来看美国12月CPI同比增速降至65通胀压力持续缓和使得美联储加息力度或放缓叠加中国对外开放预期推动下原油价格出现上涨PX方面近期部分PX工厂相继提负PX产量有所增加同时未来随着新装置的逐步投产PX总体供应量趋于上升PXN价差或将收缩未来PX在成本端的支撑作用或将减弱昨日PX价格较上一交易日上涨19美元吨收于9944美元吨CFR中国折算PTA现货加工费约为355元吨盘面加工利润为390元吨下游来看昨日江浙地区聚酯市场报价基本稳定主流工厂视量优惠宝城期货研究所较前几日加大100-200元吨左右同时油价上涨刺激部分未备货的下游工厂视优惠补库聚酯产销有所放量具体来看涤纶长丝产销为193涤纶短纤产销为137供需结构来看近期PTA装置开工率有所回升短期供应量增加同时投资咨询团队中长期随着新装置的逐步投放供应端压力较大需求端聚酯各品种利润在近期开启修复而库存量环比再度回升绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造近期开工持续回落市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑短期PTA自身供需呈现供增需减格局预计PTA价格在跟随成本端油价运行同时弱于原油乙二醇今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4368元吨较上一交易日收盘价上涨55元吨整体变化幅度为128基差来看张家港乙二醇市场现货基差商谈价为贴水05合约145-150元吨本周华东港口乙二醇库存量为911万吨较上周893万吨增加18万吨累库幅度为202下周华东主港到船预报量为1277万吨较上周减少037万吨供应端来看近期乙二醇装置整体运行平稳5月卫星石化恒力石化浙石化等装置均计划转产EO远端供应压力或将缓解进口方面海外检修维持高位预计1月进口难有增长需求端聚酯各品种利润在近期开启修复而库存量环比再度回升绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造近期开工持续回落市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑综合来看短期乙二醇受油价带动叠加自身估值偏低影响价格或有反弹但考虑到其自身供需结构偏弱影响未来需警惕乙二醇价格回落风险仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部16分请务必阅读文末免责条款124聚酯日报1产业动态PTA亚东石化70万吨装置负荷降至7成附近预计维持至1月底专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款聚酯日报2产业链概况图1聚酯产业链概况聚酯产业链日报汇率6756567775677726771268588日期类型名称类型名称11211111019161121111101916布伦特原油8403826780179657857石脑油加工利WTI原油78397741751274637377591439628698608润甲醇华东26802685267026802695上游上游价格加工利润乙烯东北亚811821821821831石脑油日本6767565150651506552563825PX加工利润31773239311930783222PX外盘9944975496349639604PTA内盘54355325529053005300PTA加工利润35503266353336973194PTA外盘770760760750750PTA基差-353-2012-26PTA1月54425304529452785320PTA价差PTA1-5价差-28-18-16-10-6PTA5月54705322531052885326PTA5-9价差-24-24-24-30-26中游价格PTA9月54945346533453185352PTA9-1价差5242404032MEG内盘41554120405539853970MEG进口利润-3676-3251-2047-1214-1327MEG外盘522515500490485MEG基差-411-379-293-193-208MEG1月41524100401439503970MEG价差MEG1-5价差-161-180-179-142-136MEG5月43134280419340924106MEG5-9价差-70-80-88-93-94MEG9月43834360428141854200MEG9-1价差231260267235230PF1月68706870685068606810PF1-5价差-274-100-106-62-164下游价格PF5月71446970695669226974PF价差PF5-9价差-36-32-42-40-34PF9月71807002699869627008PF9-1价差310132148102198数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款聚酯日报图2PTAMEG价格及基差PTA价格及基差MEG价格及基差7000100080001400650012008007000600010006005500600080060050004005000400450020020040004000003500200-200300030004002500-4002000600PTA基差PTA内盘价格PTA期货主力价格MEG基差MEG内盘价格MEG期货主力价格数据来源Wind宝城期货图3聚酯价格POY价格DTY价格FDY价格涤短价格16000140001200010000800060004000200002018122019122019422019722020722021122021422018422018722020122020422021722020102201910220211022018102数据来源Wind宝城期货图4PTA现货加工利润PTA加工费300025002000150010005000-500201520162017201820192020202120222023数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款聚酯日报图5乙二醇各工艺利润4000500甲醇MTO利润石脑油制利润右轴乙烯制法利润右轴300040020003002001000100001000100200020030003004000400数据来源Wind宝城期货图6聚酯综合利润聚酯综合利润10008006004002000-200-40001020201030204010502060107010731083009291105120520162017201820192020202120222023数据来源Wind宝城期货图7聚酯产业链开工率PX开工率PTA开工率聚酯开工率织造开工率10090807060504030201002019312019612020312020612021912022312022612019912020912021312021612022912019121202012120221212021121数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款聚酯日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款