上周观点及逻辑：
　　本周贵金属维持震荡态势，伦敦金收涨2.12%，伦敦银下降1.86%。金银比从前周的76.1上升至79.5，美国5年期TIPS下降至1.51%（10年期TIPS下降至1.34%），主因名义利率下行。
　　本周五公布12月美国非农数据，季调后新增非农就业人数（NFP）223k，较前几月继续维持了缓步减少的节奏，但仍高于市场共识预测200k。此外，失业率报3.5%，较上月（3.7%）回落，不及预期（3.7%），12月劳动力参与率则微升0.2个百分点至62.3%。更加引人注意的是平均时薪大幅下调，同比下降至4.6%（上月4.8%，预期5%），环比则下降至0.3%（前值和预期皆为0.4%）。
　　就业数据的强劲表现以及薪资的下滑不仅仅证实了目前劳动力市场并未显著走软、朝着衰退的方向大举运行，更是点燃了市场对于薪资压力得到缓解、实现经济软着陆的期待。数据公布后，美元下行，贵金属板块小幅飙升，最终收涨。目前宏观环境较为纠结，一方面就业数据保持紧俏且通胀尚未下滑至安全水位，另一方面，以PMI为代表的经济数据已经落入了荣枯线以下区间，在大方向不明朗之时，哪方的边际变化更为惹眼将成为短期市场交易的主要扰动因素。对于商品来说，指向性不明确的宏观方向将抬高各品种基本面的影响权重，而对贵金属这类金融属性强定价的品种，将维持震荡格局，等待下一个数据刻画更明朗的经济表现。