回顾：硅料供需错配，价格大幅上涨
　　2021年硅料价格大幅上涨。主要原因是硅料扩产周期长（1.5-2年）、产能弹性低，而硅片、组件、电池片扩产周期短（3-6个月）、产能弹性高，因此会出现硅料供需错配，导致价格大幅上涨。
　　硅料涨价幅度最大，硅片、电池片、组件提价幅度显著小于硅料。根据光伏行业综合价格指数(SPI)，2021年，多晶硅涨价143%，硅片涨价54%，电池片涨价35%，组件涨价9%。
　　回顾：2021年硅料价格暴涨，对产业链各环节的盈利有何影响
　　硅料环节毛利率大涨，硅片毛利率略下降，电池片、组件毛利率承压。
　　风险提示
　　宏观经济景气度不及预期：宏观经济景气度变化对各行业都有直接影响，若宏观经济环境发生较大变化，经济运气景气周期也将出现变化，会对机械各行业的发展产生不利影响。
　　下游制造业资本开支不及预期：通用设备下游行业众多，下游需求与制造业资本开支高度相关，若下游制造业资本开支不及预期，将对通用设备各行业发展造成不利影响。
　　重点公司经营风险：重点机床公司具备较强的实力，若重点公司在经营管理中出现问题或战略方向出现偏移，将对公司未来发展和正常经营产生不利影响。
　　市场规模测算误差。我们对市场规模进行了测算，除引用公开数据外，还对部分参数做出了假设，因此测算结果可能与实际市场规模存在误差。
　　光伏产业链扩产不及预期。硅料价格目前已有下跌趋势，上游硅料价格下降，产业链利润向电池片和组件转移，将利好产业链中下游扩产，但是若硅片、电池片、组件端的价格下降幅度高于硅料，则产业链利润传导受阻，不利于光伏产业扩产，进而抑制光伏设备需求。