下阶段，我国物价的关注重点在核心、尤其是服务通胀。受疫情影响，12月核心CPI表现继续低迷，同比仍在0.7%的低位，环比小幅回升0.1%。
　　2022年四季度或就是核心消费价格低点，接下来有望逐步上行。总结日本、韩国、新加坡等地区的通胀走势，在2022年初疫情集中冲击的高峰过去后，当地的核心CPI环比就普遍出现显著的修复。根据我们跟踪的高频数据，在2022年12月下旬，我国全国层面的人口流动数据已经触底，而后大部分城市的交通出行呈现出持续修复的趋势。因而我们预计，11、12月应该就是核心CPI的低点，随着疫情高峰过去，人口出行持续恢复，在接下来几个月，我们或能看到服务CPI环比数据的上行。