行业相关数据
　　据奥维云网（AVC）数据统计，2023年第2周（2023.1.2-2023.1.8）家电全品类合计线上销额同比增长30.33%，销量同比增长15.91%，均价同比增长12.44%；线下销额同比增长5.05%，销量同比增长4.66%，均价同比增长3.09%。
　　白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2023年第2周（2023.1.2-2023.1.8）空调线下销额同比下降11.91%，销量同比下降22.41%；线上销额同比增长63.66%，销量同比增长69.39%。冰箱线下销额同比增长15.9%，销量同比增长10.36%；线上销额同比增长53.98%，销量同比增长47.11%。洗衣机线下销额同比下降5.7%，销量同比下降5.05%；线上销额同比增长26.21%，销量同比增长33.67%。
　　黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2023年第2周（2023.1.2-2023.1.8）彩电线下销额同比增长8.64%，销量同比增长15.21%，线下产品均价为5372元，均价同比下降70元；线上销额同比增长24.23%，销量同比增长37.66%，线上产品均价为2191元，均价同比下降237元。
　　厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2023年第2周（2023.1.2-2023.1.8）油烟机、燃气灶和集成灶线下销额分别同比增长-5.96%、-1.68%和14.1%，销量分别同比增长-5.93%、-5.02%和7.94%；线上销额分别同比增长1.81%、5.04%和-44.09%，销量分别同比增长7.55%、21.66%和-41.73%。
　　小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2023年第2周（2023.1.2-2023.1.8）豆浆机、榨汁机、养生壶、破壁机线下销额分别同比增长-25.72%、2.13%、35.52%和-3.26%，销量分别同比增长-15.58%、6.45%、35.25%和2.07%；线上销额分别同比增长-28.3%、4.39%、57.31%和-26.69%，销量分别同比增长-4.88%、10.86%、36.56%和9.07%。
　　投资建议
　　春节临近，为促进消费，提振市场信心，已经有部分城市给消费者发放消费券，有望拉动家电消费。近期，政策端利好不断，随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实，有望改善家电行业终端需求，提振市场信心。目前，家电行业已经位于历史估值底部区间，配置价值凸显，建议把握行业优质龙头标的。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。
　　风险提示
　　宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；

研究报告全文：行业家电行业周报TableMainInfo市场回暖关注家电行业龙头标的研家电行业周报究分析师尤越SACNOS11505200800012023年1月12日证券分析师TableAuthorTableSummary尤越投资要点022-23839033youyuebhzqcom行业相关数据据奥维云网AVC数据统计2023年第2周202312-202318家电全品子行业评级TableTableIndInvestContactor类合计线上销额同比增长3033销量同比增长1591均价同比增长白色家电看好1244线下销额同比增长505销量同比增长466均价同比增长309证黑色家电中性小家电看好白电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第2周202312-202318券厨房电器看好空调线下销额同比下降1191销量同比下降2241线上销额同比增长照明电工及其他中性6366销量同比增长6939冰箱线下销额同比增长159销量同比增研长1036线上销额同比增长5398销量同比增长4711洗衣机线下销额同比下降销量同比下降线上销额同比增长销量重点品种推荐TableStkSuggest575052621究美的集团增持同比增长3367海尔智家增持黑电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第2周202312-202318报格力电器增持彩电线下销额同比增长864销量同比增长1521线下产品均价为5372亿田智能增持元均价同比下降70元线上销额同比增长2423销量同比增长3766告火星人增持线上产品均价为2191元均价同比下降237元新宝股份增持厨电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第2周202312-202318最近一季度行业相对走势TableIndQuotePic油烟机燃气灶和集成灶线下销额分别同比增长-596-168和141销13123量分别同比增长-593-502和794线上销额分别同比增长18112623504和-4409销量分别同比增长7552166和-41731212311623小家电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第2周202312-20231811123豆浆机榨汁机养生壶破壁机线下销额分别同比增长-25722131062322-1122-1122-1222-1022-1022-1122-1122-1122-1222-1222-1223-0123-0122-103552和-326销量分别同比增长-15586453525和207线家电中信沪深300行上销额分别同比增长-2834395731和-2669销量分别同比增长-48810863656和907相关研究报告TableDoc投资建议业春节临近为促进消费提振市场信心已经有部分城市给消费者发放消费周券有望拉动家电消费近期政策端利好不断随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实有望改善家电行业终端需求提振市场信心报目前家电行业已经位于历史估值底部区间配置价值凸显建议把握行业优质龙头标的综上暂时给予行业看好评级建议关注美的集团000333海尔智家600690格力电器000651亿田智能300911火星人300894和新宝股份002705风险提示宏观经济环境波动的风险疫情反复的风险汇率波动造成汇兑损失的风险请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of13家电行业周报行业终端需求严重下滑的风险海外出口景气度下滑的风险请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格2of13家电行业周报目录1行业相关数据52家电行业要闻73重点公司动态74市场表现105投资建议116风险提示11请务必阅读正文之后的声明3of13家电行业周报图目录图1空调线上周度零售额数据单位亿元6图2空调线下周度零售额数据单位亿元6图3冰箱线上周度零售额数据单位亿元6图4冰箱线下周度零售额数据单位亿元6图5洗衣机线上周度零售额数据单位亿元6图6洗衣机线下周度零售额数据单位亿元6图7家电行业在30个中信一级行业中排名第615-11110图8家电行业细分子行业涨跌幅15-11111图9近五个交易日家电行业涨幅居前个股11图10近五个交易日家电行业跌幅居前个股11请务必阅读正文之后的声明4of13家电行业周报1行业相关数据据奥维云网AVC数据统计2023年第2周202312-202318家电全品类合计线上销额同比增长3033销量同比增长1591均价同比增长1244线下销额同比增长505销量同比增长466均价同比增长309白电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第2周202312-202318空调线下销额同比下降1191销量同比下降2241线上销额同比增长6366销量同比增长6939冰箱线下销额同比增长159销量同比增长1036线上销额同比增长5398销量同比增长4711洗衣机线下销额同比下降57销量同比下降505线上销额同比增长2621销量同比增长3367黑电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第2周202312-202318彩电线下销额同比增长864销量同比增长1521线下产品均价为5372元均价同比下降70元线上销额同比增长2423销量同比增长3766线上产品均价为2191元均价同比下降237元厨电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第2周202312-202318油烟机燃气灶和集成灶线下销额分别同比增长-596-168和141销量分别同比增长-593-502和794线上销额分别同比增长181504和-4409销量分别同比增长7552166和-4173小家电方面据奥维云网AVC数据统计2023年第2周202312-202318豆浆机榨汁机养生壶破壁机线下销额分别同比增长-25722133552和-326销量分别同比增长-15586453525和207线上销额分别同比增长-2834395731和-2669销量分别同比增长-48810863656和907请务必阅读正文之后的声明5of13家电行业周报图1空调线上周度零售额数据单位亿元图2空调线下周度零售额数据单位亿元资料来源奥维云网渤海证券资料来源奥维云网渤海证券图3冰箱线上周度零售额数据单位亿元图4冰箱线下周度零售额数据单位亿元资料来源奥维云网渤海证券资料来源奥维云网渤海证券图5洗衣机线上周度零售额数据单位亿元图6洗衣机线下周度零售额数据单位亿元资料来源奥维云网渤海证券资料来源奥维云网渤海证券请务必阅读正文之后的声明6of13家电行业周报2家电行业要闻1人民币汇率大涨反映向好预期2023开年6个交易日人民币对美元汇率中间价走出六连涨进入67元区间自2022年11月开启的人民币对美元汇率中间价反弹回升至此已累计上涨超6综合来看我国经济修复向好外资流入增多季节性结售汇意愿增强等是此轮人民币汇率升值的主要原因中国经济网2美的数字科技产业园首期地块落子顺德投资100亿元广东美的暖通设备有限公司近日成功竞得位于广东顺德区北滘群力围片区的459亩工业用地将作为总投资100亿元的美的数字科技产业园项目首期用地届时美的集团楼宇科技事业部总部基地以及一个集智能家居新能源汽车云计算等领域高端电子研发设计和生产基地将在该地块拔地而起乐居财经3苹果进军中国智能家居市场已上线约30款产品1月10日消息苹果正式在中国市场进军智能家居领域目前Apple中国区官网已上线家居板块AppleHome已上线的智能家居单品接近30个产品类型主要有摄像头灯泡门锁开关路由器插座等等家居板块主要分为三个品类HomePodHomeApp家庭App以及智能家居单品其中HomePod是Apple的智能音响产品可以与Apple售卖的智能家居单品进行连接通过人为语音识别控制家庭App则是iPhone或iPad自带的系统软件而在页面最底下则是苹果目前在售的智能家居单品乐居财经3重点公司动态1老板电器2023年1月10-1月11日投资者关系活动记录表1公司如何看待行业今后发展2022年厨电行业受疫情反复地产承压等外部经营环境影响增速有所放缓去年末随着房企融资端地产需求端的利好政策持续出台新年厨电终端需求改善与盈利改善可期公司始终坚信我国经济稳步前进长期向好的发展态势没有改变未来行业将受益于经济运行恢复消费复苏地产情绪好转等因素继续稳步增长请务必阅读正文之后的声明7of13家电行业周报2老板洗碗机过去表现未来发展目标如何公司精准洞察消费者需求每年持续推出多款能效等级高支持餐厨具长效储存针对中国消费者使用习惯专门设计自研自产的大容量嵌入式洗碗机2022年在大环境不利的情况下公司洗碗机线上份额提升明显全年公司洗碗机实现约25万台的发货量目前中国家庭洗碗机渗透率仍较低未来随着洗碗机在中国市场的不断普及迭代技术显现预期洗碗机将迈入长期高速成长的新阶段2023年公司洗碗机发货量目标增长60达到40万台我们将持续推出更多符合中国厨房家装需求的洗碗机3公司在数字厨电方面有何作为2022年公司数字化智能制造持续升级发布全新数字厨电产品线品牌ROKI及首套数字厨电创造者i1新品ROKI数字厨电首次引入明火自动翻炒锅的概念以往市面上的自动烹饪设备包括炒菜机器人料理机等主要基于非明火的逻辑设计公司主打的明火自动翻炒锅以及自动巡航智能灶不仅兼顾了中国家庭最主流的烹饪方式更充分保证了菜品的最佳口感公司以创造人类对厨房生活的一切美好向往为使命用数字烹饪手段来降低烹饪门槛激发用户烹饪创造力无论是烹饪达人还是厨房小白都能在ROKI数字厨电的辅助下轻松驾驭烹饪享受烹饪4老板品牌集成灶销售进展如何此前行业集成灶品类的销售具有高增长性和进入门槛低等特点使得集成灶品类产生行业标准不统一产品质量参差不齐产品售后不规范等问题带着创造人类对厨房生活的一切美好向往的使命公司于2021年宣布以老板品牌进入集成灶市场经过与行业及消费者针对每个有可能的方向不断沟通对产品细节不断打磨公司于2022年3月发布老板电器全新一代高性能集成灶经过2022全年的努力公司共发布集成灶新型号10款新开集成灶专卖店近500家集成灶融合店约2000家目标以高性能高标准重新定义集成灶品类5公司工程渠道业务发展近况如何去年公司联合业务财务法务等多个部门在工程业务开展与客户选择方面采取更为严格的风险管控措施工程客户质量大幅提升工程渠道业务现金流水平较往年大改善工程渠道整体发展稳健请务必阅读正文之后的声明8of13家电行业周报2九阳股份2023年1月10日投资者关系活动记录表公司今年主打太空系列定位中高端以及加大刚需品类的投入等策略实现了较好效果整体的收入结构也越趋均衡从过去的豆浆机破壁机占据半壁江山到现在多品类齐头并进分品类来看今年三季度看到了积极的拐点信号豆浆机破壁机止跌回升太空系列0涂层电饭煲及不翻面空气炸锅表现都很不错现在消费者在选择这两个品类产品时对0涂层和不用翻面的功能卖点还是比较认可的炊具品类公司也在主动开拓线下渠道和扩展新品类以实现更高质量的发展水家电中净水板块行业竞争格局相对较分散公司今年重点推出的太空系列净热一体净水器表现还可以未来公司也会积极布局清洁电器板块希望给公司带来新的增长点从渠道端来看线下以Mall店为代表的高端门店不仅有销售职能更有品牌传播的功能下沉市场也在较好发展线上传统电商的调整已接近尾声内容电商今年以来快速发展目前直播电商渠道公司以自播为主该渠道公司更注重盈利的表现从内外销角度来看公司跟JS环球之间会有更多产品和供应链的协同会向SharkNinja输出更多产品SharkNinja也会向九阳提供更多有关清洁电器的专利和技术支持持续放大双方的协同效应Q1公司聘任新总经理郭浪是出于怎样的考虑公司是在2022年12月26日披露了聘任公告也是希望新总经理可以在2023年1月1日起正式全面投入实现对新的财年全权负责和梳理出新的发展规划对于总经理的聘任公司董事会是经过慎重考虑以及多次双方沟通后的决定此前郭浪先生也以顾问的身份对公司各项业务进行了全方位的了解和熟悉所以现在郭浪先生可以较快的投入经营管理工作中Q22022年九阳毛利提升显著截至目前降本增效的进展如何效能提升是一项持续优化的工作若剔除财报口径调整影响可以看到九阳2022年每个季度的毛利率都实现了较好改善相较于外部原材料价格的变化所带来的毛利率被动提升贡献公司内部主观效能提升与改善会更为重要和可持续另外与集团JS环球层面的协同降本也在持续优化提升中其次现在九阳的产品已向系列化套系化通用型的零部件方向发展所以主要零部件实现通用供应链的协同在各个BU之间也实现了互通这些也都带来了积极的影响和贡献Q3九阳的空气炸锅品类在2022年表现如何空气炸锅收入主要来源于线上吗公司认为空气炸锅品类在2023年还会保持增长么请务必阅读正文之后的声明9of13家电行业周报2022年空气炸锅品类行业发展非常不错公司作为行业领导品牌也顺势而为取得了不错的发展但目前没有具体的数据可以分享小家电行业的确以线上收入为主所以空气炸锅也不例外公司认为空气炸锅这个品类有机会发展成为类刚需品类故接下来行业应该还会保持较好发展但是预计随着行业体量的越来越大增速放缓也属正常但是公司还会推出更多更好的产品来满足消费者对美好生活的向往Q4三季度后九阳的豆浆机破壁机企稳回升的原因有哪些根据行业第三方监测数据豆浆机破壁机品类经历了连续多个季度的下滑首先品类体量基数确实已经变小很多其次公司作为行业第一品牌对该品类的产品发展方向创新及需求把握还是有比较深刻的理解所以公司推出了很多静音免手洗易操作抑菌等丰富功能的产品以满足不同圈层消费者的需求综合上述公司该品类实现了引领行业积极正向发展的成果4市场表现本周15-111沪深300指数上涨301家电中信板块上涨295行业跑输大盘006个百分点在30个中信一级行业中排名第6图7家电行业在30个中信一级行业中排名第615-111资料来源wind渤海证券细分子行业方面厨房电器499白色家电265照明电工及其他466小家电138黑色家电268请务必阅读正文之后的声明10of13家电行业周报图8家电行业细分子行业涨跌幅15-111资料来源wind渤海证券图9近五个交易日家电行业涨幅居前个股图10近五个交易日家电行业跌幅居前个股资料来源wind渤海证券资料来源wind渤海证券5投资建议春节临近为促进消费提振市场信心已经有部分城市给消费者发放消费券有望拉动家电消费近期政策端利好不断随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实有望改善家电行业终端需求提振市场信心目前家电行业已经位于历史估值底部区间配置价值凸显建议把握行业优质龙头标的综上暂时给予行业看好评级建议关注美的集团000333海尔智家600690格力电器000651亿田智能300911火星人300894和新宝股份0027056风险提示宏观经济环境波动的风险疫情反复的风险汇率波动造成汇兑损失的风险行请务必阅读正文之后的声明11of13家电行业周报业终端需求严重下滑的风险海外出口景气度下滑的风险请务必阅读正文之后的声明12of13家电行业周报投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20增持未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于1020之间公司评级标准中性未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-1010之间减持未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10看好未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10行业评级标准中性未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10-10之间看淡未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的数据和信息独立客观地出具本报告本报告所表述的任何观点均精准地如实地反映研究人员的个人观点结论不受任何第三方的授意或影响我们所获取报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接的联系免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证不保证该信息未经任何更新也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为渤海证券股份有限公司也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改渤海证券研究所机构销售团队高级销售经理朱艳君高级销售经理王文君座机862228451995座机861068104637手机13502040941手机18611705783邮箱zhuyanjunbhzqcom邮箱wangwjbhzqcom天津北京天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层邮政编码300381邮政编码100086电话862228451888电话861068104192传真862228451615传真861068104192渤海证券股份有限公司网址wwwewwwcomcn请务必阅读正文之后的声明13of13