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>> 首创证券-家用电器行业周报:12月家电线上市场回暖,线下消费仍承压-230108
上传日期:   2023/1/11 大小:   1171KB
格式:   pdf  共17页 来源:   首创证券
评级:   看好 作者:   陈梦
行业名称:   家电
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本周专题: 12月家电线上市场回暖,线下消费仍承压。12月家电线上消费表现优于线下,且呈现较为明显的回暖趋势,据奥维云网,1) 12月线上市场中,彩电、大厨电、清洁电器零售额同比虽仍呈负增长,但降幅环比收窄;冰箱、洗衣机、小家电整体零售额增速环比转正;冰柜、空调、洗地机零售额增速环比扩大。2) 12月线下市场中,除冰柜零售额降幅环比收窄外,其他品类消费表现仍承压,其中彩电、冰箱、洗衣机、大厨电、小家电整体、清洁电器等品类零售额降幅环比进一步扩大;洗地机、扫地机品类零售额增速环比转负。12月在电商平台大促刺激下,家电线上消费恢复较好,线下市场恢复不及预期。
  2023年度投责策略:寒意渐尽“否”已极,砥砺深耕迎“秦”来。我们认为家电板块近两年所经历的成本.上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善,逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。(1)白电:重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团; (2)厨电:重点推荐传统业务稳健发展,新兴业务发力的老板电器,积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等; (3)电工照明:重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明; (4)小家电:推荐新宝股份、飞科电器,积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等;清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等;(5)视听:重点推荐极米科技与光峰科技; (6)零部件:建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。
  本周行情:本周上证综指.上涨2.21%,家电行业上涨4.47%,跑贏大盘。其中,白电板块上涨4.91%,黑电板块.上涨5.2%,厨电板块上涨9.38%,小家电板块上涨3.56%,照明电工及其他板块上涨1.43%。沪(深)股通持股占比方面,至本周五,美的集团沪深股通持股占比20.4%,较上周下降0.11pct;公牛集团沪深股通持股占比11.9%,较上周下降0.07pct;格力电器沪深股通持股占比11.8%,较上周提高0.36pct;九阳股份沪深股通持股占比5.19%,较上周下降0.21pct;老板电器沪深股通持股占比9.81%,较上周提高0.49pct;海尔智家沪深股通持股占比11.2%,较.上周持平。个股方面:本周家电行业涨幅前五为海信家电(24.91%)、哈尔斯(19.77%)、火星人(18.55%)、振邦智能(18.08%)、极米科技(16.13%);跌幅前五为海容冷链(-8.54%)、金莱特(-6.88%)、禾盛新材(-5.59%)、得邦照明(-4.86%)、奥佳华(-3.97%)。
  一周重点数据跟踪:镀锌板卷(0.5mm)本周价格5068元/吨,较上周上涨19元/吨;镀锌板卷(1.0mm)本周价格4941元/吨,较上周上涨16元/吨;铜(1#)本周价格65230元/吨,较上周下跌1050元/吨;铝(A00)本周价格17700元/吨,较上周下跌1000元/吨;中国塑料城价格指数本周价格859,较.上周下跌6。
  风险提示:原料价格大幅波动;终端需求萎靡风险;汇率波动风险。
  
研究报告全文:TableTitle12-067898A-01220230102-20230108320230108TableRankTableSummarylWXYZ12-CDabcdefgh12-cdijklbamnjopqrstHaTuvwxa1N12SACS0110521070002CDyaz---enachenmengsczqcomcn--010-81152649h2N12bCDya01acdijefgayz-2345---panmeiyisczqcomcnh12--010-81152646ba-cdoabCDhl2023MOaQhCDEFGHIJK67898ABLMNBp-KMsWqrayskHhI1N-s00-123-s0s-I2N-01234a5612s7-a8V91mABsCDEFGHI3N-IJqKLMsNO-PJ12QsRSJqI4NOPQRSRFT-5TUVWX-a8V9YZUV-UV234-aV9bc-XdefXg789FACGHBCEIJKLMNOP620221226-I5NhijXgPklXgI6NmnaV9K20230101QR11STUVWXYZo3pqrst12QsuvhKalWXwWXxE221a-1447ayzIJKLMNOP20221219-20221225QR11SIbcVadhya-491a-52a-efgMNhijk938a-356aJq-I143hIJKLMNOP20221212-INUUaWXa0s-UU20221218QR11SIKlmnopqrlmst204aoXb011pctNO-UU119aoXb007pcto-UU118aoX036pctUVUU519aoXb021pct7-UU981aoX049pctUU112aoXhUWX-1p-I2491NeI1977NCDEI1855NHI1808NjXgI1613NpI-854NbI-688N5I-559NJqI-486NuI-397NhlXFTI05mmNWXo5068aoX19I10mmNWXo4941aoX16I1NWXo65230aoXb1050IA00NWXo17700aoXb1000yPoEFWXo859aoXb6hlPoh-01234561BB23B112-012345612789A0BCDEFGH33IJK431LMIJINO4470PQRS432T8UVWXYZD1a433bIJcdOefg54INhij641klij642mnij943okpqrsij105tuvwpINxy1251vzvw1252INxy12613120221-12umn1220221-12u1mn1320221-12u2420221-12u125-Oe46-Oe47INOe4816vzZD59RZD510vzZD511INOe512INe51311k1a9561411l1a2961511l1a6571611O1171711k1a19271811l1a18871911l1a17720111a37472111k1a13282211l1a12782311l1a153824111a8782511LCDTVk1a238-01234561BB23B2611LCDTVl1a2882711LCDTVl1a10092811LCDTVO1792911k1a28093011l1a28593111l1a190932111a40593323mnp1034mnp103511I1036111a231037111a211038111a43103930Ri114030R1141lnp1142p1143L114411451246si1247LV12120229-12umn1220229-12u2320229-12u24tvzIJ5-01234561BB23B112-012345678912-CDabcdefgh12-cdijklbamnjopqrstHaTuvwxFTaI1N12CDyaz---ena-hI2N12bCDyaacdijefgayz----h12-ba-cdoabCDh120221-12-012220221-123-0125001504001003005020001001234567891011120-50123456789101112-100-100-0-012340506781234050678900900uvwxRyzuvwxRyz1120229-12-0129S10S11S12S9S10S11S12SK66-130103-222-125-324-316-371-398T6-37278-128165-204-283-321-362T68927824245-152-173-276-211K6U607-36-18848-276-374-408-429b6-10419050217-339-336-358-3566-25476-178-149-260-297-358-4306U670839-183-101-246-199-200-3086273648-335-272-150-283-230-315IK66-36234-17902-271-317-355-370KL6591163-201-196-196-163-301-311K6U64452051081669326432-88L6-141261-203-278182-10218-214uvwxRyzQa-bCDelabCDGHjpha-z-a12-bCDPMUayz-obaGHjpha12-lMa-A1a12z-K-01234511BB23Bbh320221-12456789420221-1234567891000012000800010000800060006000400040002000200000123456789101112123456789101112-0-0123405067812340506780000uvwxRyzuvwxRyz1220229-12451267899S10S11S12S9S10S11S12SK621872255253025465931611264375605T623682875302627656524689872276466T612011195118010811885193918471650K6U616111704180316324311431945473976b6313731713174323843434485449643356160717091695151340944030421939296U645654599459243047540735975577590683538236853776129894993096969793IK6187172191181485499KL612371532169912592971329134623148K6U628762886285628513349340635043419L629153319328630774474446043634130uvwxRyz1320229-124509S10S11S12S9S10S11S12SK-14502-94-105591650-40T326830281231119534T-28-15-02-408611211917KU028715-58946485-19b-11-23693096679143266201-3961436133U919210119583165418845432800-39-1847-01234521BB23BIK3115551066948-27-75KL2305656318910214517464KU-100-16-108-110020318-28L26433945704291798955uvwxRyz2ABCDEFGH5IJKLMDNFO2022M1114a-12022MoaYapYepa1Hh2022M127a-12023MOaQap-KMsWqrayskHh2023Map-KMsWqraQhwbaaOV9-1baCDP5Xs0aymU134aKMJaOraPsKv3AbaKXUosam1YbCHsa7-CDEFGHcd-H56fgabqraa8V9cdYafXgXdeklXgjXgh-PpV-h0-1y012aA31a4sa53TOBPTOC126s-0s-a78V989Prjaso-h-bPBpV-hKFToAMAF-aBCKDEa01234aF-G12Qs7-aa8V9ABs-GkHIsCDEFGHh-JKHAhI1N-2020M5LwMbNONPQoE-01a2021MP2022ME-RfgaBCcdY1aAWgSTQo1UaQamVgWPEXYZs-5TUV8V9aBsYZUV-hI2N-ECNPVcdaqraa8V9cdYaaaV9bc-XdefXghI3N4PrsWX-aV9aBaCDAbPbs4hJq-IpchKFTadeHNQfBTOB12Bgj-yhPKLMsNO-NJqFhiPJ12oQsRSJqhhigjiPK5pV-hHklmT1acdepgna31kHra-01234531BB23BjXga7CwovkapDEaUVrkNRqakrkgj12Q5rs121sklXghmn126pqhaV9Ko3pqrst12Qsuvh3PQ3R314567089447WXxE221a-1447ayzhya-491a-52a-938a-356aJq-I143hMtuaxE221a-1447ayzhya-491a-52a-938a-356aJq-I143h5ABCD66EFGABCD610100880606404202000300家电白电黑电厨电300家电白电黑电厨电创业板小家电创业板小家电沪深沪深上证综指深证成指上证综指深证成指照明电工及其他照明电工及其他uvwxRWinduvwxRWindWXv-447awx31y1yz5h7HIJKLMNBCD66543210-1-2通信汽车环保传媒银行电子钢铁综合煤炭计算机房地产建筑材料电力设备家用电器轻工制造有色金属基础化工机械设备公用事业建筑装饰食品饮料非银金融医药生物石油石化国防军工纺织服装商贸零售美容护理交通运输社会服务农林牧渔uvwxRWind328ABCDEFGHIJHKLM80NOINUUaWXa0s-UU204aoXb011pctNO-UU119aoXb007pcto-UU118aoX036pctUVUU519aoXb021pct7-UU981aoX049pctUU112aoXh-01234541BB23B8OF16PHQRS6TUVWUX62520151050苏泊尔科沃斯美的集团公牛集团格力电器九阳股份老板电器海尔智家海信家电华帝股份欧普照明石头科技莱克电气浙江美大新宝股份小熊电器飞科电器uvwxRWind9YZS6TUVWUX610QRS6TUVWUX6252520201515101055001220188220183220191022019522020122202072202122202292202212201882201832201910220195220201222020722021222022922022公牛集团老板电器九阳股份华帝股份格力电器美的集团海尔智家浙江美大苏泊尔莱克电气欧普照明uvwxRWinduvwxRWind33PH6QR9STUWX-1p-I2491NeI1977NCDEI1855NHI1808NjXgI1613NpI-854NbI-688N5I-559NJqI-486NuI-397Nh11MNBDa12MNCDa30海容冷链金莱特禾盛新材得邦照明奥佳华2491025-119772018551808-21613-315-410-5-397-486-65-559-7-6880-8海信家电哈尔斯火星人振邦智能极米科技-9-854uvwxRWinduvwxRWind14bcQRMdKe1OPE-01234551BB23B202301062021A2022E2023E2021A2022E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