研究报告全文：证券代码839979沪镍不锈钢早报投资咨询部祝森林投资咨询证Z0013626联系方式0575-85226759多空因素利多1全球与国内库存仍在低位2新能源数据良好3进口亏损进口货源紧张且出口增加利空1高冰镍与中间品增量成本比镍豆更低2镍铁进口再有回升国内库存再创新高长期供应过剩预期不变减少镍板在不锈钢产业链的需求32023全年原生镍预期全面过剩4青山通过格林美生产电积镍月产约1500吨据传青山将大幅增产如属实那么国内精炼产量将可能翻倍基差-沪镍上一交易日上海现货-沪镍基差7170镍不锈钢价格基本概览期货1-111-10涨跌无锡交易中心1-111-10涨跌沪镍主力2095302060203510镍指数20585020580050伦镍电2595027270-1320冷卷指数163701634030不锈钢主力1677016995-225注无锡盘收盘晚上11点45分现货1-111-10涨跌升贴水现货1-111-10涨跌SMM1电解冷卷3042B无21670021595075017600176000镍锡冷卷3042B佛1金川镍219400219250150升1325017400174000山冷卷3042B上1进口镍213100212600500升695017700177000海冷卷3042B杭镍豆21165021100065017700177000州镍仓单库存截止到1月6日上期所镍库存为2930吨期中期货库存1519吨分别增加434吨和增加374吨期货库存1-111-10增减伦镍5399454312-318沪镍仓单15461588-42总库存5554055900-360仓单库现货库现货镍保税区时间总库存存存板豆库存2023-1-601502400308122增减004001-002003004不锈钢仓单库存1月6日无锡库存为4969万吨佛山库存1888万吨全国库存8346万吨环比上升691万吨其中300系库存5123万吨环比上升442万吨上期所不锈钢仓单数量不锈钢库存中国周不锈钢库存中国周10000000200不锈钢300库存中国周9000000不锈钢400库存中国周80000007000000600000050000004000000300000020000001000000000期货库存1-111-10增减不锈钢仓单880087448913519222222222000022000022022220022220021111222222220----11----22-2468--2468--1-2-2-2-211-2-2-2-2112555502555502-2-2-2-2-255555镍矿镍铁价格镍矿品味1-111-10涨跌单位品种品味1-111-10涨跌单位红土镍美元Ni157157150矿CIF湿吨高镍8-12136013600元镍点红土镍美元Ni093953950矿CIF湿吨低镍2以下530053000元吨海运费菲律宾美元11110-连云吨港海运费美元菲律宾12120吨-天津港不锈钢生产成本传统成本废钢生产成本低镍纯镍成本170001709324670冷轧不锈钢304系生产成本中国日冷轧不锈钢废不锈钢304系生产成本中国日冷轧不锈钢低镍铁纯镍生产工艺304系生产成本中国日3500030000250002000015000100005000222222222222222222222222000000000000000000000000222222222222222222222222111111112222222223111222------------------234567891234567891------111111------------------555555555555555555012012------555555镍进口成本测算按昨日LME收盘价计算折合国内价格202790元吨进口价4000003500003000002500002000001500001000005000001841672503334164995826657488319149971080116312461329注202年1月1日起进口关税下降至12022年至今维持不变个人观点策略建议镍观点短期青山电积镍项目点燃做空情绪市场传闻青山将增产可能会带来新一轮冲击GCH计划2月下旬推出实物镍交易平台LME定价或受到冲击贸易商出货增加升贴水下降镍价仍在偏高水平存在一定高估当前不锈钢库存累加消费疲弱新能源产业链一季度为传统淡季有利于短期承压中长线观点不变纯镍在不锈钢产业链与新能源产业均受到挤兑且全球原生镍将全面过剩镍策略少量空单暂持关注下方支撑多单暂观望不锈钢观点镍矿价格维稳库存环比上升供需偏弱仓单大幅增加说明贸易商与生产企业愿意交货中长线产能增量较充裕短期会受镍价大幅波动影响不锈钢策略仓单大量增加多单获利减持免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo