铜:
　　1、基本面：供应开始缓和，废铜政策有所放开，货币开始收紧，12月份，制造业PMI降至47.0%，比上月回落1.0个百分点，制造业下行压力有所加大；偏空。
　　2、基差：现货67510，基差-490，贴水期货；偏空。
　　3、库存：1月11日铜库存增25吨至84800吨，上期所铜库存较上周涨11130吨至80398吨；偏多。
　　4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。
　　5、主力持仓：主力净持仓多，多增；偏多。
　　6、预期：目前供应和加息博弈，俄乌消息持续发酵，美联储加息加快，关注库存变化，短期强势走高，谨慎对待，沪铜2303：短期观望，持有cu2302c68000卖方期权。

研究报告全文：证券代码839979沪铜早报-每日观点铜1基本面供应开始缓和废铜政策有所放开货币开始收紧12月份制造业PMI降至470比上月回落10个百分点制造业下行压力有所加大偏空2基差现货67510基差-490贴水期货偏空3库存1月11日铜库存增25吨至84800吨上期所铜库存较上周涨11130吨至80398吨偏多4盘面收盘价收于20均线上20均线向上运行偏多5主力持仓主力净持仓多多增偏多6预期目前供应和加息博弈俄乌消息持续发酵美联储加息加快关注库存变化短期强势走高谨慎对待沪铜2303短期观望持有cu2302c68000卖方期权近期利多利空分析利多1交易所显性库存维持低位保税区库存位于位于同期水平低库存导致高升水支撑铜价2俄乌地缘政治扰动利空1加工费有所企稳铜精矿产量恢复2高通胀或许加速的通胀美联储释放缩表计划3全球经济并不乐观高铜价会压制下游消费逻辑加息经济衰退风险自然灾害每日汇总地方中间价涨跌类型总量吨增减昨日长66610300仓单305562470现货江库存LME库存8480025今日长日67590980江库SHFE8039811030存周期现价差国内外处于升水结构交易所库存库存维持历史低位保税区库存保税区库存维持低位平加工费加工费维回升CFTCCFTC非商业净多单流出供需平衡2021供需出现短缺2022过剩免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司未经大越期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为大越期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料仅反映本报告作者的不同设想见解及分析方法但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更本报告中的信息以及所表达意见仅作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关证券代码839979THANKS地址浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话0575-88333535E-maildyqhdyqhinfo