一、日评
　　国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.23%，5年期主力合约跌0.16%，2年期主力合约跌0.06%。银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率上行2.25bp。央行公布12月金融数据，12月新增社融1.31万亿元，同比少增1.05万亿元，社融存量增速为9.6%，较11月下降0.4个百分点。从分项看，实体信贷与非标同比改善，企业债与政府债成为最大拖累项目，居民长期贷款依旧低迷。虽然12月整体数据偏弱，但企业中长期贷款持续增加表明政策发力见效，而疫情以及理财赎回等拖累因素均为短期干扰因素，市场对于未来社融改善预期较强。当前离春节还有两周时间，央行的净投放仍至关重要，不过1月逆回购到期压力最大的时间段已经过去，预计临近春节央行仍会通过加大逆回购投放的方式熨平资金利率波动，整体资金面无忧。当前依旧处于弱现实与强预期的交织中，短期国债期货难以摆脱震荡走势。
　　二、市场消息
　　1、中国2022年12月数据重磅出炉。央行发布数据显示，当月新增人民币贷款1.4万亿元，较上月明显回升，也高于市场预期。社会融资规模增量为1.31万亿元，环比明显回落，且不及市场预期；社会融资规模存量为344.21万亿元，同比增长9.6%。12月末M2同比增11.8%，增速有所回落。另外，自2022年12月起，“流通中货币(M0)”含流通中数字人民币。
　　2、央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，要求合把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构，精准有力支持国民经济和社会发展重点领域、薄弱环节。会议明确，要坚持“房住不炒”定位，有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负债表计划，聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动。
　　

研究报告全文：国债期货日报2023年01月11日国债期货横盘整理图表分析一日评表1国债期货主力合约走势单位元103TSTFT国债期货全线收跌10年期主力合约跌0235年期102主力合约跌0162年期主力合约跌006银行间主101要利率债收益率普遍上行10年期国债活跃券22附息100国债25收益率上行225bp央行公布12月金融数据9912月新增社融131万亿元同比少增105万亿元社98融存量增速为96较11月下降04个百分点从分项97看实体信贷与非标同比改善企业债与政府债成为最2022-012022-042022-072022-102023-01大拖累项目居民长期贷款依旧低迷虽然12月整体数表2央行公开市场操作单位亿元100OMO14天OMO7天到期量MLF1年据偏弱但企业中长期贷款持续增加表明政策发力见效0-100而疫情以及理财赎回等拖累因素均为短期干扰因素市-200场对于未来社融改善预期较强当前离春节还有两周时-300-400间央行的净投放仍至关重要不过1月逆回购到期压-500力最大的时间段已经过去预计临近春节央行仍会通过-600-700加大逆回购投放的方式熨平资金利率波动整体资金面无忧当前依旧处于弱现实与强预期的交织中短期国债期货难以摆脱震荡走势表3质押式回购利率及政策利率单位45DR007R007OMO7天二市场消息41中国2022年12月数据重磅出炉央行发布数据显35示当月新增人民币贷款14万亿元较上月明显回升也高于市场预期社会融资规模增量为131万亿元环3比明显回落且不及市场预期社会融资规模存量为2534421万亿元同比增长9612月末M2同比增1182增速有所回落另外自2022年12月起流通中货币M0含流通中数字人民币152央行银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会1要求合把握信贷投放节奏适度靠前发力进一步优化2022-012022-042022-072022-102023-01信贷结构精准有力支持国民经济和社会发展重点领域薄弱环节会议明确要坚持房住不炒定位有效防范化解优质头部房企风险实施改善优质房企资产负债表计划聚焦专注主业合规经营资质良好具有一定系统重要性的优质房企开展资产激活负债接续权益补充预期提升四项行动免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关1国债期货日报2023年01月11日表4Shibor单位表7十年期国开债与国债利差及隐含税率33512SHIBORONSHIBOR1WSHIBOR3M10年期国开-国债利差隐含税率右3010252582206151541015205002022-012022-042022-072022-102023-012022-012022-042022-072022-102023-01表5同业存单收益率单位表8中美利差单位BP3150同业存单收益率3月同业存单收益率6月10年期中国国债-10年期美国国债同业存单收益率1年10025502015-50-1001-15005-2002022-012022-042022-072022-102023-012022-012022-042022-072022-102023-01表6国债收益率及变动单位bp304变动右2023-01-09282833228428266492624627242220996202撰写朱金涛1816从业资格号F30608291412投资咨询号Z00152711001年3年5年7年10年免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关2