周二油价小幅上涨，其中WTI 2月合约收盘上涨0.49美元至75.12美元/桶，涨幅为0.65%。布伦特3月合约收盘上涨0.45美元至80.10美元/桶，涨幅为0.56%。SC2303以524.4元/桶收盘，下跌3.2元，跌幅为0.61%。EIA月报预计明年全球汽油、柴油和航空燃油等液体燃料的消费量将达到创纪录的高点。2024年全球液体燃料的消费量将达到1.022亿桶/日，主要由印度和中国等国家的增长所推动，反映了经济活动趋势。周一商务部再度下发2023年第二批非国营贸易进口允许量，配额总量为11182万吨。叠加前期提前下发的部分允许量，截至目前2023年进口原油配额共计下发13182万吨，同比去年前两批下降18.5%。从当前需求来看，部分城市已经从疫情感染的高峰期中恢复，经济活动秩序逐步恢复，而消费的需求是分层恢复的，叠加春节假期即将来临，成品价格呈现快速拉涨，其中汽油价格在本周持续拉涨幅度在400-500元/吨不等。因此亚洲市场的需求边际改善支撑油价信心。但隐忧亦在，即国内二次感染的概率增加将重新冲击需求，因而需要关注国内成品油需求的强现实是否能持续，这是对油价的重要支撑因子。
　　

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年1月11日一研究观点品种点评观点周二油价小幅上涨其中WTI2月合约收盘上涨049美元至7512美元桶涨幅为065布伦特3月合约收盘上涨045美元至8010美元桶涨幅为056SC2303以5244元桶收盘下跌32元跌幅为061EIA月报预计明年全球汽油柴油和航空燃油等液体燃料的消费量将达到创纪录的高点2024年全球液体燃料的消费量将达到1022亿桶日主要由印度和中国等国家的增长所推动反映了经济活动趋势周一商务部再度下发2023年第二批非国营贸易进口允许量配额总量为11182万吨叠加前原油期提前下发的部分允许量截至目前2023年进口原油配额共计下震荡发13182万吨同比去年前两批下降185从当前需求来看部分城市已经从疫情感染的高峰期中恢复经济活动秩序逐步恢复而消费的需求是分层恢复的叠加春节假期即将来临成品价格呈现快速拉涨其中汽油价格在本周持续拉涨幅度在400-500元吨不等因此亚洲市场的需求边际改善支撑油价信心但隐忧亦在即国内二次感染的概率增加将重新冲击需求因而需要关注国内成品油需求的强现实是否能持续这是对油价的重要支撑因子请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报周二上期所燃料油主力合约FU2305收涨02报2531元吨低硫燃料油主力合约LU2303收跌133报3704元吨来自西方的套利货物流入量预计将在1月稳中上升这将使得亚洲低硫燃料油市场保持充足的供应亚太地区低硫库存有增加预期但同时需震荡要注意的是欧洲极低硫燃料油市场由于需求疲软整体供应也较为过剩尽管本周FU仓单压力较前期有所减弱但短期内缺乏向上的明显驱动预计绝对价格或跟随原油区间震荡为主周二上期所沥青主力合约BU2306收跌173报3687元吨昨日国内沥青均价为3806元吨环比上涨102元吨或275由于临近传统春节假期以及季节性的需求淡旺季等因素整体需求处于偏弱的局面不过春节假期前部分地区依然存在部分刚需沥青项目赶工供应方面12月国内沥青总产量为22931万吨环比震荡下降652万吨或2214同比增加1302万吨或602预计1月国内沥青总计划排产量为1998万吨环比和同比均大幅下降短期来看预计1月沥青盘面和现货价格仍维持相对稳中偏强运行为主TA2305昨日收盘在5310元吨收涨042现货报盘升水05合约19元吨EG2305昨日收盘在4193元吨收涨247现货基差05合约减少6元吨报价在4045元吨美国一套28万吨聚酯震荡年的MEG装置已于近日升温重启该装置此前于12月下旬因天气原因停车江浙涤丝昨日产销整体偏弱至下午3点半附近平均估算在3成偏下本周MEG主港计划到货总数为995万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报MEG装置方面永城或在春节期间重启一套但目前仍未确定计划剩余装置1-2月暂无计划性检修安排预计今年春节合成气制装置运行较平稳关注是否出现装置意外故障等情况昨日天然橡胶期货震荡运行截至日盘收盘沪胶主力RU2305上涨30元至12920元吨NR主力上涨15元至9650元吨昨日上海全乳胶124000全乳-RU2305价差-520-30人民币混合10750-50人混-RU2305价差-2170-80卓创资讯调研数据显示截至1月6日当周天然橡胶青岛保税区区内17家样本橡胶库存为1312万吨较上期增043万吨增幅339青岛地区震荡天然橡胶一般贸易库16家样本库存为4504万吨较上期增087万吨增幅197合计库存5816万吨较上期增加13万吨短期来看全球天胶供应放量进入回落阶段需求端轮胎厂商开工逐渐走低向放假模式过渡天胶社库累库阶段基本面整体较弱预计天胶价格弱势震荡内地甲醇市场或维持坚挺整理内蒙古甲醇出货在1980-2100元吨较12月底走高60-70元吨陕西出货2020-2180元吨较12月底走高50-90元吨区内局部供应趋紧支撑尚可而鲁北代甲醇表性消费市场出货推涨至2530-2570元吨较去年12月底走高震荡220-260元吨1月中下旬预计陕西关中山东鲁南部分甲醇项目因成本问题仍存停车预期继续关注成本端导致的企业开停变动整体来看接下来市场关注点为装置开工变化对供应端的支撑请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报2023111现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动01-1001-0901-1001-0901-1001-0901-1001-09据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC52308515645279052570-482-1006-091-1911440425230010278太平洋液化市场价液化PG5278527844004267878101119952369000312-13300-004VALUE石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3535353537123752-177-217-477-578000-10740000010208高硫高硫380到岸FU24592418247425812433501-517-835-205-33216916731760010125燃料油成本低硫新加坡含硫LU3910386637273754199128534341114-07271090020304燃料油05到岸成本甲醇MA江苏2660264667261026015045671921760500354330000817尿素UR山东2710271025422568168142661553000-10126000010726线型低密L华北704280508050797080148036100045000-05544000010932度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7600763076347670-34-40-045-052-039-047600000011精对苯二TA华东内盘现货5300530053025300-20-004000000004-2000000534甲酸乙二醇EG华东内盘现货3985397040964099-111-129-271-315038-00718000000189苯乙烯EB江苏81833381666782338317-4967-15033-060-181020-10110066001037云南国营全乳天然橡胶RU12400124001289512875-495-475-384-369000016-20000000573胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR9556951496409670-84-156-087-162044-03172320010319产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱28771432833752789280188142932753212153-0435539002019全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报三市场消息1美国能源信息署EIA周二上调了对今年原油产量和石油消费增长的预测预计2024年的增长将更高EIA预计美国2023年原油产量将增加55万桶日至1241万桶而此前预计的增幅为47万桶日EIA表示2024年美国原油产量预计将增加40万桶日达到1281万桶日美国石油和其他液体燃料的消费量预计将在2023年增加17万桶日至2044万桶日此前预计增加15万桶日EIA预计2024年美国石油和其他液体燃料的消费量将再增加19万桶日至2063万桶日2德国商业银行Commerzbank大宗商品分析师CarstenFritsch在一份报告中表示我们有信心一旦感染达到顶峰经济活动回升油价将再次攀升Fritsch指出1月21日至27日的农历新年假期前后的旅游活动预计将比去年同期激增公共假期前后的主要旅游期间通常为40天一分析师估计旅游活动将达到2019年水平的70左右SPI资产管理公司管理合伙人StephenInnes表示对经济衰退的担忧似乎并不是抑制原油价格上涨的主要因素他说从衰退情绪的角度来看目前来自火车飞机和汽车的全球活动数据过于强劲不会对油价产生负面影响请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112100203040506070809111201图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0203040506070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0311020405060708091012-50001-600图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶05基差元吨800100020192020202120222023RU1905RU2005RU21056000RU2205RU2305400-1000200-20000月月月月月月月月月月月月-3000011002030405060708091112-200-4000-400月月月月月月月月月月月月月01060708091011120203040505数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-100020207202212020420211202142021720224202272023120201202010202110202210数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差05-09元吨图26燃料油合约价差09-01元吨15001500FU1905-1909FU1909-2001FU2009-2101FU2005-2009FU2109-2201FU2209-2301FU2105-21091000FU2205-22091000FU2309-2401FU2305-230950050000-500-50009月10月11月12月01月02月03月04月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差05-09元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2005-2009EG2105-2109BU2112-2206BU2212-2306EG2205-2209EG2305-2309200BU2312-2406500006月08月10月12月02月04月06月08月10月数据来源iFind光大期货研究所数据来源0iFind光大期货研究所-200-400-50009月10月11月12月01月02月03月04月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差05-09元吨4001500EG1909-2001EG2009-2101PP1905-1909PP2005-2009PP2105-2109EG2109-2201EG2209-2301PP2205-2209PP2305-230920010000500-200009月10月11月12月01月02月03月04月05月-400-50001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差05-09元吨800400PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L1905-1909L2005-2009L2105-2109PP2209-2301PP2309-2401L2205-2209L2305-2309600200400009月10月11月12月01月02月03月04月05月200-2000-40001月02月03月04月05月06月07月08月-200-600图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差05-09元吨300400L1809-1901L1909-2001L2009-21011905-19092005-20092105-2109L2109-2201L2209-23012205-22092305-230920020010000-20001月02月03月04月05月06月07月08月-100-400-200-60009月10月11月12月01月02月03月04月05月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTIB-WBrentWTI25140121201020151008806106045数据来源iFind光大期货研究所数据来源40iFind光大期货研究所20200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-3000201922019520198202022020520208202122021520218202222022520228201911202011202111202211201811图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨12006000100050008006004000400200300002000-200-4001000-600数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-800020206202032020920213202162021920223202262022945生产利润20199201912202012202112202212图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报能化研究团队成员介绍钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年优秀产业服务团队奖十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例从业资格号F3045334交易咨询资格号Z0002410杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件为客户提供及时的热点解读长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访撰写多篇深度报告获得客户高度认可从业资格号F3043969交易咨询资格号Z0015786邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16