本报告导读：上周债券市场利率总体趋稳，信用利差收窄。权益市场复苏预期强化，延续回暖势头。高权益及可转债仓位的产品表现较好。
　　摘要：
　　债券市场利率总体趋稳，信用利差收窄。上周央行大量逆回购资金回笼，但资金面仍然维持宽松。长短端利率均趋稳，1年期国债到期收益率在2.10%附近震荡，10年期国债到期收益率较上周五小幅下行1bp。
　　权益市场复苏预期强化，延续回暖势头。上周，国内疫情达峰后企业逐渐复工复产，经济复苏预期强化，权益市场继续回升。以科技信创（计算机、通信）、地产上下游产业链（建材、家电）和新能源板块（电力设备及新能源）为代表的行业表现不俗。
　　我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20%、大于20%低于30%、高于30%的“固收+”基金划分为低风险、中风险、高风险“固收+”产品。上周高风险产品和可转债基金表现较好。
　　低风险组融通收益增强A（004025.OF）收益率为1.59%，在同风险分类产品中排名靠前；中风险组申万菱信安鑫优选A（003493.OF）录得2.21%的正收益，在同风险类别产品中排名居首；高风险组西部利得稳健双利A（675011.OF）收益为3.45%，表现在同风险类别产品中领先。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230108报告作者张孙齐分析师固收加基金产品优选周报021-38038469基第6期20230103-20230106zhangsunqigtjascom证书编号金S0880522030003本报告导读上周债券市场利率总体趋稳信用利差收窄权益市场复苏周预期强化延续回暖势头高权益及可转债仓位的产品表现较好TableReport相关报告报基金增持消费基础设施与地产减持金融摘要20230107TableSummary债券市场利率总体趋稳信用利差收窄上周央行大量逆回购资金回私募基金市场运行周报笼但资金面仍然维持宽松长短端利率均趋稳1年期国债到期收20230107益率在210附近震荡10年期国债到期收益率较上周五小幅下行私募市场跟踪周报2022年第6期1bp20230107公募量化基金产品优选周报权益市场复苏预期强化延续回暖势头上周国内疫情达峰后企业20230105逐渐复工复产经济复苏预期强化权益市场继续回升以科技信创中长期纯债型基金产品优选周报计算机通信地产上下游产业链建材家电和新能源板块20230102电力设备及新能源为代表的行业表现不俗我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的固收基金划分为低风险中风险高风险固收产品上周高风险产品和可转债基金表现较好证低风险组融通收益增强A004025OF收益率为159在同风险券分类产品中排名靠前中风险组申万菱信安鑫优选A003493OF研录得221的正收益在同风险类别产品中排名居首高风险组西部究利得稳健双利A675011OF收益为345表现在同风险类别产报品中领先风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产告品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1债券市场利率总体趋稳信用利差收窄311利率市场长短期利率均趋稳312信用市场各等级信用利差整体收窄32权益市场复苏预期强化市场延续回暖势头33固收基金高权益及可转债仓位产品表现较好531二级债基表现领先532绩优固收基金54风险提示7请务必阅读正文之后的免责条款部分2of9TablePage基金周报1债券市场利率总体趋稳信用利差收窄11利率市场长短期利率均趋稳上周央行大量逆回购资金回笼但资金面仍然维持宽松长短端利率均趋稳1年期国债到期收益率在210附近震荡10年期国债到期收益率较上周五小幅下行1bp图1上周1年期国债到期收益率趋稳图2上周10年期国债到期收益率小幅下行1bp2430023295290222852842121021028028320275192701826517260255162502022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230103至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230103至20230106单位20230106单位12信用市场各等级信用利差整体收窄信用市场上周短期各等级信用利差收窄中长期AA等级信用利差小幅走阔AA和AAA高等级信用利差降低图3上周短期各等级信用利差收窄图4上周中长期高等级信用利差收窄1801401年期信用利差AAA-国债5年期信用利差AAA-国债1605年期信用利差AA-国债1201年期信用利差AA-国债1211571591年期信用利差AA-国债1091405年期信用利差AA-国债100128092120126080075100066080086060081052060040040020020数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230103至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230103至20230106单位20230106单位2权益市场复苏预期强化市场延续回暖势头上周国内疫情达峰后企业逐渐复工复产经济复苏预期强化权益市场继续回升代表小盘和科创指数的中证1000和科创50涨幅较大分别上涨348325请务必阅读正文之后的免责条款部分3of9TablePage基金周报图5上周权益市场延续回暖势头400348350321325297291300282253250200150100050000上证50沪深300中证500中证1000创业板指科创50中证全指数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230103至20230106风格上看上周成长风格表现优于价值以科技信创计算机通信地产上下游产业链建材家电和新能源板块电力设备及新能源为代表的行业表现不俗图6上周成长风格表现略好于价值风格4国证价值国证成长3233233233229229229210-1-083-2-3-25113-162023年1月2022年12月2023年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230103至20230106图7上周科技地产链新能源相关行业涨幅较大76543210-1-2-3建材通信家电汽车机械医药建筑钢铁传媒银行电子综合煤炭计算机房地产基础化工轻工制造有色金属食品饮料石油石化国防军工综合金融纺织服装交通运输农林牧渔商贸零售非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源数据来源Wind国泰君安证券研究使用中信一级行业分类计算行业涨跌幅时间请务必阅读正文之后的免责条款部分4of9TablePage基金周报20230103至202301063固收基金高权益及可转债仓位产品表现较好我们考虑狭义范围内的固收基金将最近4个季度配置股票资产平均股票仓位不超过30最高不超过40的一级债基二级债基偏债混合型灵活配置型基金以及可转债基金归为固收基金31二级债基表现领先上周债市平稳权益市场行情继续回升二级债基偏债混合型基金指数表现良好涨幅分别为094093图8上周二级债基表现领先20短期纯债型基金指数中长期纯债型基金指数一级债基指数二级债基指数偏债混合基金指数15094094093093100940930390503903901301301301301300400401300-05-041-047-10-08213-162023年1月2022年12月2023年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230103至2023010632绩优固收基金为进一步区分风险收益特征我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的产品划分为低风险中风险高风险固收产品受益于权益市场回暖上周权益仓位较高的高风险固收基金整体业绩较好可转债基金业绩表现突出请务必阅读正文之后的免责条款部分5of9TablePage基金周报图9固收基金依据持仓占比分组低风险固收股票可转债仓位低于20股票可转债仓位介于中风险固收20-30高风险固收股票可转债仓位大于30数据来源Wind国泰君安证券研究1低风险固收基金我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示上周低风险固收基金融通收益增强A004025OF收益率为159在同风险分类产品中排名靠前表1上周表现较优的低风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比004025OF融通收益增强A张一格159-011291188189二级债基011989OF汇安鑫泽稳健一年持有仇秉则1450006271606327偏债混合仇秉则杨008529OF汇安信利A1420008231413334二级债基坤河011991OF汇安泓利一年持有A仇秉则1410007921452365偏债混合胡剑纪玲007884OF易方达恒盛3个月定开1400001408998472偏债混合云数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230106选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示2中风险固收基金上周中风险固收基金申万菱信安鑫优选A003493OF录得221的正收益在同风险类别产品中排名居首表2上周表现较优的中风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比叶瑜珍范003493OF申万菱信安鑫优选A221-0474882535000偏债混合磊廖明兵005943OF工银瑞信聚福A李昱李敏2030004342901015偏债混合请务必阅读正文之后的免责条款部分6of9TablePage基金周报华李成胡010712OF中欧瑾利A187-0017482243641偏债混合阗洋009133OF汇安嘉利A仇秉则1810002241628931偏债混合320004OF诺安优化收益张立17200012890002737一级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230106选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示3高风险固收基金上周高风险固收基金西部利得稳健双利A675011OF收益为345表现在同风险类别产品中领先表3上周表现较优的高风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比林静袁朔梁675011OF西部利得稳健双利34500042114805557二级债基晓明004265OF金鹰民丰回报林龙军30900045326471983偏债混合000810OF富国收益增强A张明凯302-014384819093082二级债基009916OF格林泓利A柳杨291-02449018912430二级债基519967OF长信利富A李家春吴晖289-00335518404514二级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230106选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4可转债基金上周可转债固收基金宝盈融源可转债A006147OF收益率为512在同风险分类产品中排名靠前表4上周表现较优的可转债固收基金收益与最大回撤基金经近一周收近一周最净资产股票占可转债代码简称基金类型理益率大回撤亿元比占比006147OF宝盈融源可转债A邓栋512000297158410556可转债基金210014OF金鹰元丰A林龙军505-040115918079263二级债基003092OF华商丰利增强定开A厉骞49000030319879276二级债基004993OF中欧可转债A彭震威466-013144917038573可转债基金005771OF银华可转债孙慧436000189319188695可转债基金数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230106选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分7of9TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任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