◆股指  中性
　　投资建议：中性
　　行情分析及热点评论：
　　欧洲央行称未来几个季度薪资增长将非常强劲。国内财政部、税务总局表示2023年对月销售额10万元以下的增值税小规模纳税人免征增值税。宏观面情绪变化不大，股指延续震荡。

研究报告全文：长江期货研究咨询部期货市场交易指引投资咨询业务资格鄂证监期货字20141号2023年1月10日李鸣Z0017029电话027-65261394邮箱zhaodq1cjsccomcn宏观金融股指中性偏强全球主要市场表现黑色建材指标最新价涨跌幅螺纹钢震荡运行上证综指317608058铁矿石高位震荡深圳成指1145015072玻璃稳中偏强沪深300401312081硅铁逢高沽空上证50274220105双焦震荡运行中证500604002045日经指数000-10000有色金属道琼指数3351765-034铜区间操作标普500389209-008铝区间操作参考运行区间17500-18500纳斯达克1063565063镍区间操作美元指数1031892-069锡区间操作参考运行区间190000-225000人民币67712-128黄金逢低买入关注下方支撑位407上方压力位418纽约黄金187640032WTI原油7463117白银区间操作关注下方支撑位5150上方压力位5450LME铜879850219能源化工LME铝242300501原油高位震荡灵活操作LME锌316400411PVC参考5680-6530进行区间交易LME铅221750-043纯碱偏强运行LME镍2733000-527数据来源同花顺长江期货橡胶ru2305轻仓持有空单南华商品指数尿素震荡运行甲醇偏强运行棉纺产业链棉花棉纱逢低试多纸浆观望为宜PTA逢低试多农业畜牧豆粕05价格高位震荡玉米偏强震荡远月可逢低做多鸡蛋盘面短期偏强震荡为主关注返乡浪潮下疫情演变0305延续偏弱震荡逢高偏空对待关注多0911空03生猪05套利数据来源同花顺长江期货1宏观金融股指中性投资建议中性行情分析及热点评论欧洲央行称未来几个季度薪资增长将非常强劲国内财政部税务总局表示2023年对月销售额10万元以下的增值税小规模纳税人免征增值税宏观面情绪变化不大股指延续震荡黑色建材螺纹钢震荡运行投资建议震荡运行行情分析及热点评论周一唐山迁安普方坯价格3780-元吨杭州螺纹415010元吨近期螺纹钢价格震荡运行主要是因为1宏观持续向好地产支持政策不断但是预期交易已经较为充分2春节将至现实供需转弱上周钢联数据显示螺纹产量与需求双降垒库速度加快展望后市1需求继续下滑不过螺纹长短流程利润偏低供给有望维持在低位库存季节性累积2市场博弈焦点是明年的预期兑现程度前期利多政策频出预期好转不过预期向现实需求的传导还需要逐步验证策略上预期交易暂时告一段落期货价格进入震荡格局上周五发改委研究加强铁矿石价格监管短期可能对市场情绪有所影响库存偏高的贸易商逢高可以适量套保铁矿石观望2投资建议观望行情分析及热点评论周一青岛港PB粉825跌23超特粉681跌20基本面来看需求端铁水产量小幅回落247家钢厂日均铁水产量22072万吨环比减少172万吨供应端最近一期全球发运量环比减少575万吨处于低位水平减量主要来自巴西库存端45个港口进口矿库存环比减少5509万吨全国钢厂进口矿库存环比增加45211万吨春节前钢厂补库铁矿库存从港口转移至钢厂支撑铁矿价格但钢厂利润偏低且后市钢材需求面临季节性走弱压力铁矿等原料价格也会承压上周五发改委研究加强铁矿石价格监管短期可能对市场情绪有所影响预计铁矿震荡偏弱运行玻璃震荡运行投资建议震荡运行行情分析及热点评论宏观方面一美联储12月会议纪要偏鹰但制造业PMI下行二央行银保监会发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制对于购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来对于购买第二套住房的要合理支持供给端重庆渝荣玻璃有限公司260TD白玻线于2023年1月6日放水当前总在产日熔量161840吨日环比持平需求端昨日国内浮法玻璃市场整体交投平稳部分价格上调华北周末至今安全长城鑫利石家庄玉晶河北南玻天津信义山西利虎等多厂价格提涨1-2元重量箱当前多数出货尚可沙河小板价格抬价走高昨日华南市场信义玉峰等价格上调1-2元重量箱近期企业积极报涨但中下游停工较多市场交投有限华东部分厂家个上调1-2元重量箱不等整体出货相对平稳3新价落实待跟进华中部分涨2元重量箱成交情况尚可局部出货稍有转淡西南四川个别厂报价上调15-2元重量箱东北凌源中玻营口信义价格上调其他暂稳西北乌海蓝星白玻价格上调1元重量箱总的来说地产端利率利好政策或小幅提振市场信心然而假期即将来临此轮中下游补库结束后短期需求或走弱下周玻璃期价震荡运行关注周四周五发布的货币数据中国美国CPI数据和中国进出口数据硅铁逢高沽空投资建议逢高沽空行情分析及热点评论供给端上周硅铁产量1106万吨环比下降近400吨如今主产区利润高位厂家生产积极性高后期产量不会大幅下降但是由于节假日临近产量上行空间也同样有限需求端钢厂利润水平持续性低下如今盈利钢厂比例来到了19左右且短流程开工率大幅下行在集体减产背景下铁水产量难以持续性上行节前硅铁需求难有较大起色总的来看如今产量高企需求孱弱逢高沽空思路双焦震荡运行投资建议中性观望行情分析及热点评论焦炭随着下游钢厂到货好转补库进度明显提升部分钢厂控制冶金焦到货节奏焦炭第一轮提降落地且少数钢厂有计划近日对冶金焦采购价格下调第二轮但近期主流市场冶金焦首轮降价落地后部分焦企开始小幅亏损叠加部分煤矿因安全检查4及已完成年度任务等因素影响有停减产情况炼焦煤供应持续收紧焦企提产空间有限多数焦企冶金焦并无库存压力对再降价有一定的抵触情绪综合来看焦炭持续提降阻力较大盘面近期震荡运行焦煤整体来看主产区市场需求一般整体煤价维持震荡走势大集团外购价格下调部分煤矿跟跌但临近春节中小煤矿开始准备放假生产积极性不高叠加蒙煤通关减量明显整体焦煤供应收缩同时下游企业也开始放假贸易商观望市场需求疲软下游焦企冬储补库临近尾声再签新单量减少加上冶金焦价格开始下跌部分煤矿对后期市场稳中看降但春节前工作日所剩不多元旦后山西陕西已有个别煤矿开始放假焦煤处于供需两弱格局有色金属铜中性投资建议区间操作行情分析及热点评论宏观方面美国12月ISM非制造业指数超预期下跌就业率与非农就业数据好于预期美元指数下跌国内财新制造业PMI有所回落但服务业PMI好于预期北向资金大幅流入宏观情绪向好基本面方面国内库存有所累库但库存依处于低位保税虽略有累库但进口窗口关闭流入补充供应较难因春节将至下游逐渐停产需求不佳市场基本维持刚需采购预计铜价震荡运行铝中性5投资建议区间操作参考运行区间17500-18500行情分析及热点评论欧美通胀压力有所减弱但是美联储官员和欧洲央行放鹰我国央行要求2023年精准有力实施好稳健的货币政策财政部解释积极的财政政策要加力提效积极的工作思路基本面上广西和河南个别氧化铝企业因检修和亏损减产氧化铝运行产能有所下降贵州电解铝第三轮限电减产30万吨但不改供应走强预期房地产支持政策持续出台但是节前下游企业陆续放假企业表示未来预期不够明朗需求持续走弱铝价预计区间震荡运行参考区间17500-18500镍中性投资建议区间操作行情分析及热点评论宏观方面美国12月ISM非制造业指数超预期下跌就业率与非农就业数据好于预期美元指数下跌国内财新制造业PMI有所回落但服务业PMI好于预期北向资金大幅流入宏观情绪向好基本面方面1月不锈钢厂大规模减产且300系不锈钢厂多完成春节前原料备库镍铁需求走弱但国内镍铁厂1月资源已出售过半镍矿价格偏高成本支撑下镍铁厂让利意愿低三元前驱体企业在自产硫酸镍过剩的情况下选择在市场销售硫酸镍长单硫酸镍延续供应宽松格局目前纯镍进口窗口仍然关闭但据传青山集团或增产精炼镍供给宽松预期冲击市场镍价或震荡偏弱运行锡中性投资建议区间操作参考运行区间190000-2250006行情分析及热点评论9日沪锡02合约下跌017至205020元吨从供应方面来看2022年12月国内精锡总产量为15905吨环比减少182海外锡矿企业利润处于高位驱动1-11月我国锡精矿进口量达到58万金属吨同比增加427其中11月矿锡进口量环比增加1114同比增加282海外印尼11月精炼锡出口量同比减少157至5325吨对于需求方面欧美11月制造业PMI指数继续回落受疫情和宏观紧缩政策的影响下游整体消费较去年同期偏弱半导体消费不及预期新能源汽车电子元器件和光伏用锡方面虽然维持高景气但对整体精锡消费拉动有限LME和上期所锡库存整体仍偏低合计库存日内增加131吨至8380吨矿锡进口有下降预期国内疫情防控优化措施发布后有望提振精锡消费但消费偏弱背景下反弹受限预计近期锡价仍将延续震荡操作上建议持区间操作思路参考运行区间沪锡02合约190000-225000元吨白银中性投资建议区间操作运行区间参考5050-5400行情分析及热点评论美国12月非农就业人数超预期但时薪同比增速不及预期美元指数走弱贵金属价格反弹美国11月通胀同比数据超预期回落12月制造业PMI指数继续跌破荣枯线市场担忧明年美国经济陷入衰退的可能性增加近期多位美联储官员发言强调加息继续通胀压力依然严峻宏观预期存在反复令贵金属上方承压仍需更多经济数据支撑才能确认加息终点但市场已对5的加息终点利率定价贵金属下方存在支撑加息终点利率或高于此前预期近期白银国内外库存去库放缓预计近期白银价格走势将延续震荡建议短期内持区间操作思路参考运行区间沪银主力5050-54007黄金中性投资建议区间操作关注下方支撑位407上方压力位418行情分析及热点评论美国12月非农就业人数超预期但时薪同比增速不及预期美元指数走弱贵金属价格反弹美国11月通胀同比数据超预期回落12月制造业PMI指数继续跌破荣枯线市场担忧明年美国经济陷入衰退的可能性增加近期多位美联储官员发言强调加息继续通胀压力依然严峻宏观预期存在反复令贵金属上方承压仍需更多经济数据支撑才能确认加息终点但市场已对5的加息终点利率定价贵金属下方存在支撑加息终点利率或高于此前预期预计近期黄金价格走势将延续震荡操作上建议短期内持区间操作思路参考美黄金运行区间1840-1900沪金主力运行区间407-418能源化工原油中性投资建议高位震荡灵活操作行情分析及热点评论昨日外盘因圣诞节放假休市内盘原油期货主力合约SC2302上涨超2至5603元每桶因需求预期上升叠加供应可能收缩影响油价继续表现为上涨趋势此前俄罗斯总统普京于当地时间12月22日表示将于12月26日或27日签署总统令宣布应对西方对俄罗斯石油设置价格上限的反制措施俄方可能进行减产的预期持续上升供应端或迎来收缩冬季风暴Elliott导致了美国至少三分之二的地区受到严寒袭击超150万户家庭和企业断电从北达科他州到德克萨斯州的石油和天然气生产中断墨西8哥湾越150万桶每日的炼油产业也被迫关闭短期供应端迎来压力油价利多市场净多头持仓略微上升截止12月20日当周美国原油期货净多头持仓上升至238191手空仓减少至88004手市场投资者的悲观情绪似乎得到缓解国家统计局最新消息11月国内汽油柴油燃料油产量分别为11737万吨19014万吨3902万吨汽油产量同比下降123成品油产量整体表现为下滑趋势消费复苏的预期可能受到打击总的来说油价目前依旧处于市场多空博弈行情短期供应端的波动给油价带来了支撑但整体宏观方向依旧利空供需表显示明年一季度市场供需均衡预计油价将继续保持震荡行情重点关注俄罗斯即将出台的反制措施PVC中性投资建议参考5680-6530进行区间交易行情分析及热点评论主力合约V2305上涨103日内横盘运行基本面上上周PVC整体开工负荷率7794环比提升198个百分点本周下游刚需进一步转淡一方面企业后续订单不佳所以生产积极性不高另一方面随着春节假期临近部分中小企业开始陆续放假所以下游谨慎逢低刚需询盘及采购意向偏低除此之外下游对原料高价抵触节前备货意向不高截至12月30日华东及华南样本仓库总库存2396万吨较上一期增加110同比增8807纯碱中性投资建议偏强运行行情分析及热点评论9本周碱厂库存环比下降338万吨至2959万吨交割库库存小幅增加总量35万吨供应维持高位周产6167万吨碱厂订单继续增多至接近26天大部分企业订单接至月底部分接至下月初下游节前备货轻碱需求有减弱迹象出口订单相对稳定1月出口量预计保持相对较高下游浮法玻璃库存继续下降部分厂家库存转移至中游刚需受下游停工放假影响呈下滑趋势光伏玻璃库存大幅累积消费季节性转淡新建产能继续投产本周增加1000td总体上下游节前备货经济转好预期支撑碱厂订单但风险仍存浮法玻璃本轮中下游补库结束后面临消费淡季光伏玻璃已经开始快速累库居民消费恢复并非一蹴而就节后需求能否兑现也存在疑问整体上短期纯碱走货尚有支撑节后则面临阶段性退潮的风险预计春节前期碱维持偏强走势节后或有回调可能橡胶中性偏空投资建议ru2305轻仓持有空单行情分析及热点评论主力合约ru2305上涨027全天表现为日内100点以内的反复洗盘围绕的中轴为12880并无什么新意为长假之前的常规走势多空双方均偃旗息鼓每天在日内博弈一番实际上一看收盘价只不过和三天前相差5块钱基本面方面橡胶依然疲软上游原料价格下跌下游开工大幅下降需求不佳库存持续累库依然偏空看待尿素中性投资建议区间操作行情分析及热点评论10尿素现货市场报价先抑后扬中国尿素小颗粒日均价2691元吨上涨9元吨从基本面来看尿素开工率6594下滑231个百分点日均产量在1441万吨整体供应有所收紧需求方面下游复合肥企业刚需备货跟进局部地区出现放假减产情况工业需求方面三聚氰胺开工率5511已持续小幅下降至六成以下胶合板厂等企业放假停工库存方面尿素企业库存732万吨港口库存133万吨位于历史较高水平整体来看春节前尿素供应小幅收紧农业需求适量跟进工业需求逐渐停工放假供需均有收紧趋势短期内尿素价格预计区间震荡运行为主甲醇中性投资建议区间操作行情分析及热点评论现货市场江苏甲醇主流价2675元吨下跌25元吨从基本面来看甲醇开工率7385下降13个百分点需求方面甲醇制烯烃开工率小幅下滑传统下游醋酸和MTBE开工提升其他传统下游开工呈现明显缩减态势部分下游进入放假停工的状态整体来看甲醇供应稳定需求存在改善预期但目前以弱现实为主关注后期实际恢复情况预计甲醇价格跟随原油和能化板块行情为主棉纺产业链棉花棉纱投资建议逢低试多行情分析及热点评论国内3128B指数1507424元C32S指数23155元0元美国农业部发布12月11份月报新年度全球棉花消费继续大幅下调压制美棉走势国内暂停第一批收储择机开始第二批收储近期国内防疫政策变化明年消费有望复苏棉花缓慢走暖建议逢低试多纸浆投资建议观望为宜行情分析及热点评论国内成品纸仍偏弱纸厂利润情况一般对木浆补库需求也相应放缓纸浆需求港口库存小幅下降全球整体发货已有所改善供应端的影响逐步下降纸浆海外需求占比23内外浆价倒挂海外经济及纸浆需求下滑风险加大压制市场远期价格整体而言短期内国内纸浆价格受供应问题低库存价格有所支撑长期看欧美未来需求弱势国内需求也不振整体价格长期看跌PTA投资建议逢低试多行情分析及热点评论当前PTA市场属于强预期与弱现实目前供需方面基本平衡PTA库存缓慢下降但是在春节之前下游聚酯与终端织造开工仍有下滑预期因此现货市场成交清淡而下游纺织企业原料库存均处于低位按照行业惯例春节之后会有一波补货环节且市场普遍认为今年2-3月份终端市场订单要好于去年因此短期若无利好消息PTA价格会有因下游需求疲软滑落但也可等PTA回调至低位逢低试多12农业畜牧豆粕05震荡偏弱投资建议短期豆粕05价格震荡偏弱行情分析及热点评论1月9日CBOT大豆主力3月合约跌017因为巴西大豆丰产在望美国大豆期末库存预估可能上调沿海豆粕现货价格4520-4570吨较上日涨0-20元吨全国成交1408万吨较上日增加353万吨虽然未来一周阿根廷预计依旧干旱未来二周才恢复正常降水可能无法完成计划的大豆播种面积天气炒作仍存但是巴西大豆已经开始收割市场对其丰产预期较强叠加USDA将于周四晚发布1月供需报告市场预估2223年度美豆期末库存小幅上调至236亿蒲均施压期价预计短期美豆高位调整等到USDA报告指引国内方面近期大豆压榨量维持高位而需求端因集中出栏季而不振豆粕供应充足库存连续六周上升预计豆粕05期价震荡偏弱关注美豆需求南美天气以及周四晚发布的USDA供需报告玉米偏强震荡投资建议预计短期盘面偏强震荡远月可逢低做多关注上量节奏及物流情况1月6日锦州港玉米收购价2840-2880元吨较上日稳定港口平仓价报2870元吨山东潍坊兴贸收购价2920元吨较上日稳定东北地区部分农户有节前变现需求基层潮粮上量增加但售粮进度仍偏慢农户售粮意愿并不强烈挺价惜售情绪仍存整体上供应压力有限华北地区预期节前农户可能集中售粮贸易商出货积极性增加采购方面较为谨慎多是随收随走不做长期库存但目前渠道库存偏低销区饲料13企业节前备货基本结束观望情绪浓整体上近期市场利空出尽玉米现货价格企稳关注节前基层售粮节奏盘面多空博弈现货企稳削弱看空氛围预计短期盘面偏强震荡远月可逢低做多关注上量节奏及物流情况鸡蛋偏强震荡投资建议预计盘面短期偏强震荡为主关注返乡浪潮下疫情演变行情分析及热点评论1月10日山东德州报价505元斤较上日稳定北京报价505元斤较上日稳定今日现货稳定疫情放开后第一波感染人群已恢复运力和终端消费有所好转临近春节备货需求或有提升贸易商低价备货带动蛋价反弹重点关注疫情变化目前猪肉仍偏弱运行蔬菜价格处于同期次低水平鸡蛋性价比低替代消费偏弱限制节日需求近期老鸡淘汰顺利但2022年8-9月鸡苗销量环比有增限制2023年1月供应跌幅预计短期鸡蛋价格窄幅震荡目前主力05合约贴水现货基差预期走弱预计盘面短期偏强震荡为主关注返乡浪潮下疫情演变苹果暂时观望投资建议产业客户可根据自身成本逢高套保投机客户短期暂时观望行情分析及热点评论据统计截止到2023年1月5日全国冷库目前存储量约为83271万吨冷库去库存率为499单周冷库出库量1931万吨单周冷库出货速度较上周增加出货量高于去年同期低于春节前三周20220113期产区方面栖霞产区客商备货春节货源冷库包装发货有所增多交易多集中在三级14果等价格较低货源高价货源多呈有价无市状态当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在350-400元斤左右洛川产区冷库走货速度有所加快客商挑拣性价比高的货源采购果农低价统货及高次货源走货居多高价货成交零星当前纸袋红富士果农存货70起步主流价格在360-380元斤销区方面目前市场春节备货提振销区市场走货速度有所提升批发市场到货量增加总体来说短期受春节备货提振备货客商增加冷库走货有所提振市场已开启礼盒包装走货果农挺价心理减弱价格有所下滑近期市场情绪虽有所回暖但果农出库较少多以客商自发发往市场货源但终端市场销售需求持续性有待观察叠加市场柑橘货量较大销区竞争压力较大短期苹果维持偏强思路对待不建议追高后期重点关注下游消费情况生猪0305偏弱震荡投资建议短期0305延续偏弱震荡逢高偏空对待关注多0911空0305套利行情分析及热点评论1月10日辽宁报价144-148元公斤较上日涨02元公斤河南152-156元公斤较上日稳定春节临近规模场积极加快出栏计划且散户部分大体重猪源并未出尽随着看涨情绪减弱出栏节奏将加快出栏压力依旧不减需求端猪肉性价比有所修复随着阳康人数增多以及春节备货展开消费有所转好但疫情存在新的变异株春节期间的人员流动有加剧疫情感染的风险需求恢复仍需时日加之经济不佳居民收入下滑需求提振受限短期猪价上涨动力不足如果大猪年前继续加快出栏年后供应压力或有减轻否则年后价格继续承压远期消费预期回升加之能繁母猪15存栏增幅放缓12月或滞涨回落对应2023年四季度供应或现拐点近弱远强短期0305延续偏弱震荡逢高偏空对待关注多0911空0305套利16风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力公司总部长江期货股份有限公司投资咨询业务资格鄂证监期货字20141号地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430071电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn17