股指中性偏强
　　投资建议：中性偏强
　　行情分析及热点评论：
　　欧元区12月制造业PMI终值持平初值，仍处收缩区间但连升两月，供应企稳和通胀降温推动制造业下滑缓和。发改委：2023年，经济运行有望总体回升，把恢复和扩大消费摆在优先位置，推动民营企业参与国家重大战略。重症高峰舆情淡化，客流高峰“喜人”。美国暴雪，欧洲缓和，都会压低美元，人民币升，大盘涨。
　　

研究报告全文：长江期货研究咨询部期货市场交易指引投资咨询业务资格鄂证监期货字20141号2023年1月3日李鸣Z0017029电话027-65261394邮箱zhaodq1cjsccomcn宏观金融股指中性偏强全球主要市场表现黑色建材指标最新价涨跌幅螺纹钢震荡运行上证综指308926051铁矿石震荡运行深圳成指1101599018玻璃震荡运行沪深300387163039硅铁震荡运行上证50263525050双焦震荡运行中证500586447012日经指数2609450000有色金属道琼指数3314725-022铜区间操作标普500383950-025铝区间操作参考运行区间18300-19300纳斯达克1046648-011镍区间操作美元指数1037683026锡区间操作参考运行区间190000-225000人民币69514-028黄金逢低买入关注下方支撑位405上方压力位416纽约黄金183010046WTI原油8026237白银区间操作关注下方支撑位5150上方压力位5500LME铜837400-066能源化工LME铝238850-095原油高位震荡灵活操作LME锌296750-022PVC观望等待震荡区间的确立LME铅229200066纯碱偏强运行LME镍2992000-027数据来源同花顺长江期货橡胶ru2305空单持有南华商品指数尿素震荡运行甲醇偏弱震荡南华期货工业品指数棉纺产业链4500南华期货商品指数1300南华期货农产品指数棉花棉纱逢低试多40001200纸浆观望为宜35001100PTA逢低试多30001000农业畜牧2500900豆粕短期豆粕01价格偏弱震荡05价格高位震荡2000800预计短期盘面震荡整理为主远月可逢低做多关注上量节1500玉米奏及物流情况10007002021-09-142022-09-14目前鸡蛋主力05合约深度贴水现货盘面随现货表现但鸡蛋下跌空间有限预计短期震荡整理为主苹果震荡调整数据来源同花顺长江期货短期0305已升水现货反弹有限防范冲高回落风险生猪关注冬至-1月供应释放情况1宏观金融股指中性偏强投资建议中性偏强行情分析及热点评论欧元区12月制造业PMI终值持平初值仍处收缩区间但连升两月供应企稳和通胀降温推动制造业下滑缓和发改委2023年经济运行有望总体回升把恢复和扩大消费摆在优先位置推动民营企业参与国家重大战略重症高峰舆情淡化客流高峰喜人美国暴雪欧洲缓和都会压低美元人民币升大盘涨黑色建材螺纹钢震荡运行投资建议震荡运行行情分析及热点评论上周五唐山迁安普方坯价格378020元吨杭州螺纹413010元吨元旦期间迁安钢坯累计下跌30至3750近期螺纹钢价格震荡运行主要是因为1预期交易已经较为充分没有更大的利好政策接力2短期大面积感染天气转冷现实需求走弱展望后市1需求季节性下滑不过螺纹长短流程利润偏低供给有望维持在低位库存将逐步累积现实供需转弱上周钢联数据显示螺纹产量表需双降库存继续增加2市场博弈焦点是明年的预期前期利多政策频出预期好转不过预期向现实需求的传导还需要逐步验证策略上预期交易暂时告一段落期货价格进入震荡格局考虑到现实疫情可能影响开年需求现货库存偏高的贸易商可以适量套保2铁矿石观望投资建议观望行情分析及热点评论上周五青岛港PB粉854涨15超特粉699涨18基本面来看需求端铁水产量小幅回升上周247家钢厂日均铁水产量22251万吨环比增加056万吨供应端最近一期全球发运量环比减少907万吨仍处于今年的偏高水平库存端45个港口进口矿库存环比减少15101万吨全国钢厂进口矿库存环比增加3949万吨钢厂铁矿库存偏低春节前需要补库铁矿库存从港口转移至钢厂支撑铁矿价格但钢厂利润偏低且后市钢材需求面临季节性走弱压力铁矿等原料价格也会承压预计铁矿维持震荡运行玻璃震荡运行投资建议震荡运行行情分析及热点评论供给端福州新福兴浮法玻璃有限公司1000TD一线原产浮法白玻已于12月25日投料转色超白玻璃目前过渡色中内蒙古玉晶科技有限公司1200吨一线12月28日新点火广东明轩实业玻璃有限公司1000TD一线原产浮法白玻于12月28日今日放水冷修当前总在产日熔量161640吨日环比持平需求端华北部分厂价格小幅上调沙河小板仍有抬价上涨贸易商观望情绪略增华东市场以稳为主多数厂成交存小幅可谈空间但产销仍显一般多数企业库存缓增华中价格暂稳部分加工厂暂停接单玻璃厂家出货较前期稍有转淡华南市场暂稳运行厂家出货放缓库存缓增个别计划1月初提价刺激出货为主西南市场成交保持灵活报盘平稳3东北本溪玉晶双辽迎新对河北山东区域价格小幅上调1元重量箱总的来说前期宏观利好情绪消耗殆尽近期地产地产政策幅度未超预期产量下行库存大幅去化现状形成价格底部支撑需求孱弱外加疫情放开的初期影响制约价格上行空间短期玻璃期价或震荡运行硅铁震荡运行投资建议震荡运行行情分析及热点评论宏观方面一12月20日国务院批示开展服务业扩大开放综合试点中长期消费或将得到支撑二证监会银保监会表示大力支持房地产市场平稳发展供给端上周硅铁产量1137万吨环比下降近1800吨如今主产区利润高位厂家生产积极性高后期产量不会大幅下降但是由于节假日临近产量上行空间也同样有限需求端钢厂利润水平仍旧低下在集体减产背景下铁水产量难以持续性上行经过一轮原材料补库后钢厂硅铁低库存问题缓解此轮补库后硅铁需求难有较大起色总的来看宏观利好情绪开始褪去产量或维持在现有水平钢厂补库后无更大需求后期盘面或震荡运行双焦震荡运行投资建议中性观望行情分析及热点评论焦炭山西地区目前多数焦企开工在8-9成少数满产出货稳定厂内无库存现货方面焦炭第四轮提涨全面落地累计涨幅400元吨下游方面中央经济工作会议再次提及房住不炒市场担心下游需求不及预期但钢厂刚性补库需求仍存4原料煤成本支撑较强整体来看焦炭市场短期继续呈现强势格局但随着宏观利好情绪逐步消化大宗开始不同程度回调叠加澳煤放开预期成本支撑削弱下游补库节奏放缓后期焦炭或逐步进入降价格局焦煤产地方面主产地煤矿生产目前尚无明显增量炼焦煤现货市场供应持续收缩产量释放有限且因疫情蔓延个别煤矿原煤产量大幅缩减阳性人员激增导致大量矿工无法到岗煤矿出勤率走低矿点被迫采取停产或者减产措施外加部分煤矿全年产能达标年末或有减产预期炼焦煤整体供应较为紧张近期中澳关系修复澳煤放开预期增加明年或通过澳煤进口增强供应下游方面以刚需采购为主部分下游采购积极性下降加之贸易商需求减少多以回笼资金为主影响部分高价煤种成交情况不佳报价多有调整考虑到线上竞拍涨跌互现煤矿报价多以稳为主综合来看短期炼焦煤市场延续偏强运行后期仍有上涨空间但预计涨幅有限长期来看随着下游需求放缓叠加供应增加炼焦煤或有下跌预期有色金属铜中性投资建议区间操作行情分析及热点评论宏观方面美国贸易逆差零售库存成屋销售数据表现较差美国消费颓势渐显但美国12月24日首次申请失业救济人数增幅符合预期就业韧性仍强未强化美联储紧缩的预期国内周内出台多项积极政策消息并将于1月8日放开入境限制且国内逐渐迈过感染波峰但海外入境即将宽松叠加上海检出XBB新毒株国内或再次面临新冠感染高峰基本面看年末淡季与疫情影响下游消费不佳库存有所累库5预计短期铜价或震荡运行铝中性投资建议区间操作参考运行区间18300-19300行情分析及热点评论日央行维持宽松欧央行持续放鹰财政部全国财政工作视频会议强调2023年积极的财政政策要加力提效发改委会议指出要积极扩大内需基本面上前期因重污染天气管控而压产的氧化铝企业已经全部复产贵州电解铝限电升级但不改供应走强预期政策面持续利好但是节前淡季叠加疫情影响需求持续走弱并且新毒株XBB传播风险较大需要关注铝价预计区间震荡运行参考区间18000-19300镍中性投资建议区间操作行情分析及热点评论宏观方面美国贸易逆差零售库存成屋销售数据表现较差美国消费颓势渐显不过美国首次申请失业救济人数增幅符合预期就业韧性仍强国内周内出台多项积极政策消息并将于1月8日放开入境限制但目前疫情仍较为严峻海外入境即将宽松叠加上海检出XBB新毒株国内或再次面临新冠感染高峰供应端镍矿市场较为冷清库存有所累库镍铁需求减弱主流成交价下行硫酸镍终端需求有所下降利润倒挂需求端新能源汽车环比增速有所放缓不锈钢需求表现不佳累库较多6整体来看宏观情绪偏强镍需求有所走弱但近期镍进口窗口关闭镍库存仍低位运行预计短期镍价或高位震荡运行锡中性投资建议区间操作参考运行区间190000-225000行情分析及热点评论30日沪锡02合约上涨448至216170元吨从供应方面来看2022年11月国内精锡总产量为16893吨环比减少35海外锡矿企业利润处于高位驱动1-11月我国锡精矿进口量达到58万金属吨同比增加427其中11月矿锡进口量环比增加1114同比增加282海外印尼11月精炼锡出口量同比减少157至5325吨对于需求方面欧美11月制造业PMI指数继续回落受疫情和宏观紧缩政策的影响下游整体消费较去年同期偏弱半导体消费不及预期新能源汽车电子元器件和光伏用锡方面虽然维持高景气但对整体精锡消费拉动有限LME和上期所锡库存整体仍偏低合计库存周内增加814吨至7656吨矿锡进口有下降预期国内疫情防控优化措施发布后有望提振精锡消费但消费偏弱背景下反弹受限预计近期锡价仍将延续震荡操作上建议持区间操作思路参考运行区间沪锡02合约190000-225000元吨白银中性投资建议区间操作运行区间参考5150-5500行情分析及热点评论美联储在12月议息会议上加息50基点落地点阵图显示后续还需加息75基点终点利率水平相对9月点阵图有所提高贵金属价格震荡美国11月通胀同比数据超预期回落11月新增非农就业人数大幅超预期就业市场仍然偏紧但欧美11月制造业7PMI指数均跌破荣枯线市场担忧明年美国经济陷入衰退的可能性增加近期多位美联储官员发言强调加息继续通胀压力依然严峻宏观预期存在反复令贵金属上方承压仍需更多经济数据支撑才能确认加息终点但市场已对5的加息终点利率定价贵金属下方存在支撑加息终点利率或高于此前预期预计近期白银价格走势将延续震荡建议短期内持区间操作思路参考运行区间沪银主力5150-5500黄金中性投资建议区间操作关注下方支撑位405上方压力位416行情分析及热点评论美联储在12月议息会议上加息50基点落地点阵图显示后续还需加息75基点终点利率水平相对9月点阵图有所提高贵金属价格震荡美国11月通胀同比数据超预期回落11月新增非农就业人数大幅超预期就业市场仍然偏紧但欧美11月制造业PMI指数均跌破荣枯线市场担忧明年美国经济陷入衰退的可能性增加近期多位美联储官员发言强调加息继续通胀压力依然严峻宏观预期存在反复令贵金属上方承压仍需更多经济数据支撑才能确认加息终点但市场已对5的加息终点利率定价贵金属下方存在支撑加息终点利率或高于此前预期预计近期黄金价格走势将延续震荡操作上建议短期内持区间操作思路参考美黄金运行区间1800-1850沪金主力运行区间405-416能源化工原油中性投资建议高位震荡灵活操作行情分析及热点评论8昨日外盘因圣诞节放假休市内盘原油期货主力合约SC2302上涨超2至5603元每桶因需求预期上升叠加供应可能收缩影响油价继续表现为上涨趋势此前俄罗斯总统普京于当地时间12月22日表示将于12月26日或27日签署总统令宣布应对西方对俄罗斯石油设置价格上限的反制措施俄方可能进行减产的预期持续上升供应端或迎来收缩冬季风暴Elliott导致了美国至少三分之二的地区受到严寒袭击超150万户家庭和企业断电从北达科他州到德克萨斯州的石油和天然气生产中断墨西哥湾越150万桶每日的炼油产业也被迫关闭短期供应端迎来压力油价利多市场净多头持仓略微上升截止12月20日当周美国原油期货净多头持仓上升至238191手空仓减少至88004手市场投资者的悲观情绪似乎得到缓解国家统计局最新消息11月国内汽油柴油燃料油产量分别为11737万吨19014万吨3902万吨汽油产量同比下降123成品油产量整体表现为下滑趋势消费复苏的预期可能受到打击总的来说油价目前依旧处于市场多空博弈行情短期供应端的波动给油价带来了支撑但整体宏观方向依旧利空供需表显示明年一季度市场供需均衡预计油价将继续保持震荡行情重点关注俄罗斯即将出台的反制措施PVC中性投资建议观望等待震荡区间的确立行情分析及热点评论主力合约V2305下跌101PVC逐步在6000-6480形成区间震荡上下两难基本面上上周PVC整体开工负荷率7331环比提升246个百分点截至12月16日华东及华南样本仓库总库存239万吨较上一期减少257同比增加9277PVC下游制品企业开工负荷率部分小幅下降目前下游刚需整体偏弱后续制品订单情况不佳下游制品企业采购积极性不高对原料高价抵触周内部分制品企业开工负荷9率略降纯碱中性投资建议偏强运行行情分析及热点评论中国解除居民出入境旅游限制放开程度进一步增加市场情绪进一步向好期碱上涨碱厂开始接受下个月新单部分厂家价格上调而高价货接单一般目前下游利润普遍不佳对碱价上涨较为抵触从季节性规律来看12月开工负荷通常会略有下降检修增多会进一步加剧现货的紧张态势下游浮法玻璃近期去库支撑市场情绪但仍处亏损状态将限制现货涨幅整体上年前预计纯碱保持较强状态橡胶中性偏空投资建议ru2305空单持有行情分析及热点评论主力合约ru2305下跌082回归到下跌符合我们多日来的预期空单开始获利基本面上上周下游开工进一步下跌年关将近终端消费和下游开工均不理想长期来看橡胶仍具备空配价值继续持有空单尿素中性投资建议区间操作行情分析及热点评论10尿素期货2305合约收盘价2488元吨下跌9元吨尿素现货市场报价仍略有承压中国尿素小颗粒日均价2697元吨下跌8元吨供应方面气头尿素装置开工率继续下滑整体开工率小幅提升整体供应较同期仍偏宽松成本利润方面煤炭价格稳中有涨尿素现货价格下滑煤制尿素利润受压缩气制尿素成本相对稳定利润维持需求方面下游市场观望情绪浓厚新单按需跟进储备需求少量跟进复合肥厂以冬储备肥出货为主开工率已提升至历史较高水平预计能维持到1月中旬左右对尿素需求相对稳定受疫情和房地产市场影响下游工业品开工率较低库存方面日均产量相对低位需求有一定支撑预计下周国内尿素企业库存或持续小幅减少部分货源装船离港港口库存去库明显目前处于中等偏低水平整体来看市场无明显利好预计尿素价格区间震荡运行为主甲醇中性偏空投资建议偏弱震荡灵活操作行情分析及热点评论甲醇期货2305合约收盘价2566元吨涨幅162现货市场江苏甲醇主流价2640元吨上涨10元吨港口主流区域提货维持受卸货速度缓慢的影响华东区域库存缩减最新库存数据显示港口库存6206万吨减少242万吨减少幅度375供应方面甲醇生产装置无新增减产计划内蒙古九鼎10万吨年装置停车检修其他检修装置陆续恢复生产甲醇供应依旧充裕成本利润方面煤炭和天然气价格企稳甲醇现货价格下滑煤制甲醇利润承压需求方面华东地区部分甲醇制烯烃开工小幅提升青海盐湖装置满负荷运行其他装置维持前期水平其他传统下游开工呈现明显缩减态势整体来看甲醇供应增长需求疲弱状态持续预计甲醇价格震荡偏弱运行为主11风险提示宏观环境及国际原油价格波动甲醇制烯烃开工甲醇生产装置减产棉纺产业链棉花棉纱投资建议逢低试多行情分析及热点评论国内3128B指数149151元C32S指数22450元0元美国农业部发布12月份月报新年度全球棉花消费继续大幅下调压制美棉走势国内暂停第一批收储择机开始第二批收储近期国内防疫政策变化明年消费有望复苏棉花缓慢走暖建议逢低试多纸浆投资建议观望为宜行情分析及热点评论国内成品纸仍偏弱纸厂利润情况一般对木浆补库需求也相应放缓纸浆需求港口库存小幅下降全球整体发货已有所改善供应端的影响逐步下降纸浆海外需求占比23内外浆价倒挂海外经济及纸浆需求下滑风险加大压制市场远期价格整体而言短期内国内纸浆价格受供应问题低库存价格有所支撑长期看欧美未来需求弱势国内需求也不振整体价格长期看跌PTA12投资建议逢低试多行情分析及热点评论利多方面国际油价或有上涨空间OPEC会议或带来新的看涨氛围疫情管控放松需求有望好转PTA负荷下滑社会库存不高利空方面新产能投放聚酯负荷不高纺织终端跌破四成当前产业链偏弱展望12月供应增加以及后道高库依旧牵制聚酯市场但原油供应风险仍在且防疫防控趋宽存在利多产业成本需求存偏好回暖预期加之目前聚酯各产品估指偏低预期市场后期走势震荡偏强重点关注宏观预期与供需变化农业畜牧豆粕05震荡偏强投资建议短期豆粕05价格震荡偏强行情分析及热点评论12月30日CBOT大豆主力3月合约涨053因为阿根廷天气持续干燥以及美国大豆出口需求活跃沿海豆粕现货价格4650-4750吨较上日涨10-30元吨全国成交1516万吨较上日增加572万吨天气预报显示未来一周阿根廷大部分区域继续缺乏降雨拖累播种未来大豆播种面积可能下调且已播作物的长势也令人担忧市场继续炒作阿根廷干旱天气同时南美豆因为干旱提高了升贴水美豆性价比上升周度销量较上周增加且USDA再次报告出口大单预计短期美豆震荡偏强12月以来国内大豆到港增加压榨量连续多周保持在200万吨附近豆粕供应充足同时生猪加速出栏饲料端对豆粕需求下降不过进入1月后饲料企业即将开启春节前的备货未来需求有望低位回升且外盘美豆偏强运行从成本端支撑国内豆粕期价预13计短期豆粕05价格偏强震荡玉米震荡整理投资建议预计短期盘面震荡整理为主远月可逢低做多关注上量节奏及物流情况12月30日锦州港玉米收购价2810-2840元吨较上日稳定港口平仓价报2840元吨山东潍坊兴贸收购价2950元吨较上日涨20元吨东北地区部分农户有节前变现需求基层潮粮上量增加但售粮进度仍偏慢农户售粮意愿并不强烈挺价惜售情绪仍存整体上供应压力有限华北地区预期节前农户可能集中售粮贸易商出货积极性增加采购方面较为谨慎多是随收随走不做长期库存但目前渠道库存偏低销区饲料企业节前备货基本结束观望情绪浓整体上近期市场利空出尽玉米现货价格企稳关注节前基层售粮节奏盘面多空博弈现货企稳削弱看空氛围预计短期盘面震荡整理为主远月可逢低做多关注上量节奏及物流情况鸡蛋震荡整理投资建议目前主力05合约深度贴水基差预期走弱盘面随现货表现但下跌空间有限预计短期震荡整理为主行情分析及热点评论1月3日山东德州报价455元斤较上日涨015元斤北京报价473元斤较上日涨03元斤今日现货价格继续上涨疫情放开后第一波感染人群已恢复运力和终端消费有所好转临近春节备货需求或有提升进一步支撑蛋价反弹重点关注疫情变化前期蛋价跌破成本线部分抄底动作带动涨价目前猪肉仍偏弱运行蔬菜价格处于同期次低水平鸡蛋性价比低替代消费偏弱但近期老鸡淘汰顺利新开产蛋鸡不足供应存缩减预期目前节前消费小幅好转预计短期蛋价稳中偏强运行14主力05合约随现货表现若终端消费利好基差仍存走弱预期预计短期宽幅震荡为主苹果震荡整理投资建议产业客户可根据自身成本逢高套保投机客户短期暂时观望行情分析及热点评论据统计截止到2022年12月29日全国冷库目前存储量约为85202万吨冷库去库存率为278单周冷库出库量994万吨单周冷库出货速度较上周增加出货量高于去年同期20211230期单周出库量比去年同期高423产区方面栖霞产区冷库走货速度一般目前客商多数包自存货补充市场果农低价货少量交易成交以质论价当前库存果农纸袋富士80以上一二级价格在400元斤左右洛川产区行情变化不大客商多数包装自存货发往市场库内果农货交易集中在统货低价高次货源以质论价走货有所好转当前纸袋红富士果农存货70起步主流价格在360-380元斤销区市场受节日备货提振走货量增加市场需求有所提升总体来说本周市场整体走货速度明显提升需求缓慢恢复目前市场进入春节备货期包装礼盒的客商增多冷库出货速度明显提升但节前销售窗口较短疫情虽全面放开但终端运输受阻一定程度上制约苹果销售叠加冷库寻货客商少量采购目前低价果仍是交易主流高价果市场处于有价无市目前市场关注焦点主要在苹果消费端情况节日备货对市场有一定提振但效果不佳年后市场库存及苹果高价或对苹果走势有一定压制生猪0305反弹高度受限15投资建议短期0305偏弱震荡关注供应释放和需求情况行情分析及热点评论1月3日辽宁报价152-154元公斤较元旦节前跌18元公斤河南158-16元公斤较节前跌12元公斤今年春节较早规模场积极加快出栏计划且散户部分大体重猪源并未出尽随着看涨情绪减弱出栏节奏将加快出栏压力依旧不减需求端随着第一轮阳康人数逐渐增多叠加元旦春节备货消费有所转好但疫情处于感染高峰春节期间的人员流动将不可避免导致疫情上升需求恢复仍需时日加之经济不佳居民收入下滑以及猪肉性价比不高需求提振受限猪价上涨动力不足整体承压短期0305偏弱震荡关注供应释放和需求情况16风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力公司总部长江期货股份有限公司投资咨询业务资格鄂证监期货字20141号地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编430071电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn17